За 40 лет цена золота выросла в 40 раз

18 августа 2011

За 40 лет цена золота выросла в 40 раз

Михаил Оверченко, редактор международного отдела «Ведомостей», рассуждает в своём рабочем блоге о последствиях отмены конвертируемости доллара.

Ровно 40 лет назад, 15 августа 1971 г., президент США Ричард Никсон «закрыл золотое окно», т.е. объявил о прекращении обмена долларов США на золото. Хотя об отказе от привязки своих валют к доллару к тому времени уже объявили Германия и Швейцария, именно решение Никсона ознаменовало крах Бреттон-Вудской валютной системы. Поскольку это, а также ряд других решений США привели к радикальным изменениям в мире, их назвали «шоком Никсона».

Соглашения о послевоенном финансовом мироустройстве, заключенные в Бреттон-Вуде в 1944 г., предполагали создание системы фиксированных валютных курсов и обмен доллара на золото. Правда, в определённом смысле Золотой стандарт был неполным — обеспеченность бумажных долларов золотыми запасами США к концу 1960-х гг. была более 50%. А в 1970 г., когда сошлись несколько крайне негативных для США факторов — рост расходов из-за войны во Вьетнаме, бюджетный дефицит и дефицит торгового баланса впервые в ХХ в., ускорение инфляции вследствие роста внутреннего потребления, — золотые запасы составляли уже всего немногим более 20% денежной массы, которая увеличивалась, т.к. США печатали всё новые и новые доллары. Однако получить за них настоящее золото все ещё было возможно: так, испуганная кризисом в США Швейцария «погасила» долларов на 50$ млн. в июле 1971 г., а Франция обменяла на золото 191$ млн.

Но 40 лет назад лавочка закрылась. Рынок золота с тех пор переживал драматичные периоды. Перед объявлением Никсона тройская унция золота стоила около 43,5$ за унцию. В 1980 г. цена взлетела до 850$, затем рухнула, снизилась к 1999 г. до 253$ и колебалась около этого уровня до конца 2001 г. Затем начался долгосрочный бычий рынок, и вот на прошлой неделе цена превысила 1800$ за унцию.

Таким образом, за 40 лет функционирования необеспеченной бумажной денежной системы номинальная цена золота выросла более, чем в 41 раз. Причем даже на самом дне долгосрочного медвежьего рынка золото, с учётом инфляции, было дороже, чем до отмены конвертации в него долларов (в 1999 г. 43,5$ стоили бы 179$, показывает инфляционный калькулятор Федерального резервного банка Миннеаполиса). А в этом году дореформенная унция золота с учетом инфляции стоила бы всего 239,4$.

Далеко не все осознавали, в какой степени золото способно сохранять стоимость. Десятилетие назад европейские центробанки стремились избавиться от него, им даже пришлось договориться об ограничении ежегодных продаж 500 т., чтобы окончательно не обвалить рынок. По решению тогдашнего министра финансов Великобритании Гордона Брауна Банк Англии продал на дне рынка почти половину золотого запаса. По данным Всемирного совета по золоту, в I квартале 2000 г. у Великобритании было 588,3 т. золота; к I кварталу 2002 г. резервы снизились почти до 310 т. и с тех пор оставались на этом уровне.

Теперь ситуация совсем другая. Многие центробанки, прежде всего из развивающихся стран (России, Китая, Индии и др.) уже не первый год увеличивают свои золотые запасы. Италия сейчас находится в непростом финансовом положении, участники рынка сомневаются, что она способна обслуживать свои долги. По данным Всемирного совета по золоту, она занимает 3-е место среди стран по объёму золотых запасов (2452 т.). Но, как недавно писала Financial Times со ссылкой на высокопоставленных чиновников правительства, вопрос о продаже золота для финансирования долговых и бюджетных обязательств даже не обсуждается.

В 1996 г. экономист Пол Кругман (в 2008 г. он стал лауреатом Нобелевской премии) писал: «В сегодняшней мировой денежной системе у золота нет специальной роли… У такой ничем не ограниченной системы есть огромные преимущества. Помимо прочего, Федеральная резервная система (ФРС) может свободно противостоять реальной или ожидаемой рецессии, вкачивая деньги [в систему]… Но хотя у системы свободно плавающих валютных курсов есть преимущества, есть у неё и риски… Система, которая позволяет управляющим центробанков делать добро, позволяет им также быть безответственными — и в некоторых странах они быстро воспользовались этой возможностью».

За 40 лет система, похоже, проделала полный путь, описанный этой цитатой Кругмана.

Самая популярная золотая монета в РФ - Георгий Победоносец по выгодным ценам!
Клубная цена от 10 шт. и ОПТ от 100 шт. - КУПИТЬ

Читайте также:
Цена золота 2000$ за унцию будет через 45 дней

Цена золота 2000$ за унцию будет через 45 дней

Золото и серебро под давлением распродаж

Золото и серебро под давлением распродаж

Золото в предчувствии кризиса

Золото в предчувствии кризиса

The Wall Street Journal о росте цен на золото

The Wall Street Journal о росте цен на золото

Аналитики Citigroup удвоили цену серебра

Аналитики Citigroup удвоили цену серебра

Возврат золота в качестве денег неизбежен

Возврат золота в качестве денег неизбежен

Citigroup прогнозирует 2500$ за унцию золота

Citigroup прогнозирует 2500$ за унцию золота

Драгметаллы сохранят растущий тренд до конца года

Драгметаллы сохранят растущий тренд до конца года

Директор Goldcorp повысил прогноз по золоту

Директор Goldcorp повысил прогноз по золоту

Золото остаётся «безопасной гаванью»

Золото остаётся «безопасной гаванью»

"Золотые жуки" были всё-таки правы

"Золотые жуки" были всё-таки правы

Махинации на рынке драгметаллов. Часть 1.

Махинации на рынке драгметаллов. Часть 1.

Золото становится популярной инвестицией

Золото становится популярной инвестицией

Махинации на рынке драгметаллов. Часть 2.

Махинации на рынке драгметаллов. Часть 2.

Бен Дэйвис из Hinde Capital о золоте

Бен Дэйвис из Hinde Capital о золоте

Джон Эмбри о росте золота и гиперинфляции

Джон Эмбри о росте золота и гиперинфляции

Джеймс Терк взял интервью у "Мистера Золото"

Джеймс Терк взял интервью у "Мистера Золото"

Время «золотых жуков» возвращается

Время «золотых жуков» возвращается

Пиковая цена золота будет 12500$ за унцию

Пиковая цена золота будет 12500$ за унцию

Ситуацию с золотом можно назвать «пузырём»

Ситуацию с золотом можно назвать «пузырём»

Золото 2100$ за унцию в 1 квартале 2012 года

Золото 2100$ за унцию в 1 квартале 2012 года

Рост золота на пользу золотодобыче в России

Рост золота на пользу золотодобыче в России

Ещё не поздно покупать золото

Ещё не поздно покупать золото