Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Ралли на рынке золота продолжается уже многие месяцы подряд. Крах этого пузыря эксперты предрекали ещё весной этого года. А золото продолжает дорожать. И по прогнозам аналитиков рост продолжится, по крайней мере, до конца года. Пузырь может лопнуть в случае, если Европа разберётся со своими проблемами, а в США начнутся серьёзные разговоры о росте ставок. Об этом говорили эксперты в ходе конференции, организованной компанией "Финам".
Цена на золото впервые в истории превысила 1600$ за унцию. Такой рост был спровоцирован практически одновременным обострением долговых проблем ведущих развитых стран. Затем последовала коррекция после обнадёживающих вестей из-за океана и Еврозоны. Однако эксперты уверены, что, пока глобальные долговые проблемы не решены, золото будет дорожать. "Долговые проблемы в Европе и США несут угрозу экономическому росту, а также вносят значительную неопределённость на рынки. В таких условиях спрос на надёжность растёт. При этом драгметаллам фактически не осталось альтернативы в качестве надёжного актива, поскольку по казначейским облигациям США также маячит дефолт. Да и способы решения долговых проблем, так или иначе, сводятся к печатанию "бумажных" денег, что ведёт к их обесцениванию относительно золота", - уверен Александр Ковалёв, аналитик по товарно-сырьевым рынкам "ТКБ Капитал". Если раньше золото считалось хеджем против доллара, то теперь всё большую роль играют долговые проблемы Европы, соглашается с коллегой Олег Душин, старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент": "Последний взлёт золота от 1500$ до 1600$ произошёл именно на фоне обострения разговоров о дефолте Греции и напряженного обсуждения законодателей по повышению потолка госдолга США".
Эксперты считают, что рынок драгметаллов сохранит растущий тренд как минимум до конца этого года. "До конца 2011 года рынки драгметаллов будут оставаться сильными. Возможно, серебро даже вновь пробьёт исторический максимум и преодолеет 50-ти долларовый рубеж. Но на текущих уровнях инвестиции в серебро уже становятся рискованными и рассчитаны на любителя. Золото надёжнее, но для продолжения роста с 1600$ нужны веские причины. Например, реализация сценария дефолта в США или очередное серьёзное обострение в Европе", - полагает Александр Ковалёв.
То есть на текущих уровнях золото покупать не стоит, но в периоды коррекции - можно и нужно. "Покупать золото по 1600$ за унцию и серебро выше 40$, наверное, не стоит, но играть по растущему тренду в этих активах можно. В ближайшие несколько лет точно. Остаётся только покупать в правильные моменты, когда спекулянты в очередной раз обрушивают котировки", - подсказывает Сергей Казанцев, аналитик ИК БФА.
По мнению экспертов, растущий тренд на рынке золота не изменится, даже если Центробанки начнут избавляться от золотых запасов для решения долговых проблем. "Долгов в мире на несколько порядков больше, чем золота. Правда, продав часть золота, США могли бы избежать технического дефолта 2 августа без повышения потолка долга. Но это была бы лишь короткая отсрочка, и, главное, это невозможно политически, - объясняют они. - Золота в США сейчас на 418,5$ млрд, а госдолг чуть ли не 14,5$ трлн. Так что золота намного меньше, чем долга. И его продажа проблемы не решит".
После урегулирования бюджетных вопросов в США рынки получат импульс для роста, а драгоценные металлы - к падению, считает Сергей Казанцев: "Но если сравнить графики золота и S&P за этот год, то видно, что бурный рост на фондовом рынке не приводил к паническим распродажам в драгоценных металлах, поэтому коррекция в золоте - ожидаема, а обвал - маловероятен".
Участники конференции прогнозируют изменение растущего тренда на рынке драгметаллов только после того, как начнутся серьёзные разговоры о росте ставок в США. "Как только в США ключевая инфляция пойдет вверх и ФРС скажет о повышенных её уровнях, то сразу пойдет речь о повышении ставки, следовательно, золотое ралли прекратится. Пока повышение ставки видится мне в середине 2012 г.", - прогнозирует Олег Душин.
До какого уровня тогда может упасть цена - эксперты предсказать не берутся. "Если учесть, что сейчас на рынке драгметаллов, особенно в серебре, много "спекулятивных" денег, то логично предположить, что "реальная" стоимость золота и остальных драгметаллов в долгосрочной перспективе (когда спекулянты уйдут) будет ниже нынешней. Проблема в том, что в номинальном выражении она в этот момент может оказаться значительно выше, чем сейчас, потому что никто не знает, чем будет доллар через три, пять и более лет, - отмечает Александр Ковалев. - Определить, какова "справедливая" цена золота в нынешних долларах, довольно сложно, но, во всяком случае, эта цена должна быть ниже той, что была в августе 2010 года, то есть 1200$ за унцию".
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
