Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
S&P 500 падает: что происходит с рынком, золотом и долларом
20 ноября 2025
S&P 500 начал неделю с заметного снижения, пробив 50-дневную скользящую среднюю - уровень, который долгое время служил опорой для покупателей во время спадов. Даже новость о том, что Berkshire Hathaway Уоррена Баффета приобрела почти 18 миллионов акций Alphabet в третьем квартале, не смогла вдохнуть в рынок дополнительный оптимизм.
Как обычно, сразу появились разговоры о том, что это может стать тем самым переломным моментом для американского рынка и что, разумеется, снова возможен обвал, сравнимый с событиями 2008 года (люди почему-то неизменно тянутся к этому сравнению), якобы из-за совокупности неблагоприятных факторов.
Во-главе списка - изменившиеся ожидания по поводу снижения процентных ставок ФРС. До октябрьского заседания понижение на 25 базисных пунктов в декабре казалось почти решённым вопросом. Теперь же инструмент CME FedWatch оценивает вероятность ниже 50%, что говорит о заметном охлаждении настроений.
Отчасти это связано с нехваткой свежих данных после 43-дневной приостановки работы правительства, а отчасти - с сохраняющимися опасениями относительно возможного инфляционного эффекта на фоне продолжающейся торговой напряжённости. Глава ФРБ Кливленда даже отметил, что рост издержек из-за тарифов со временем будет в большей степени перекладываться на американских потребителей.
Второй фактор - тревога по поводу устойчивости частного кредитного рынка после сентябрьского краха производителя автозапчастей First Brands и автокредитора Tricolor. Даже в Великобритании всё громче звучат опасения, что крупные дефолты в секторе частного кредитования могут перекинуться на более широкую финансовую систему, включая традиционные банки.
Есть и третий фактор: похоже, что пузырь вокруг искусственного интеллекта начинает сдуваться. Инвесторы становятся менее восприимчивыми к громким обещаниям о будущем потенциале и всё чаще хотят видеть реальные результаты. Параллельно крупные технологические компании активно занимают на рынке долгового капитала для финансирования своих AI-проектов, что лишь усиливает напряжённость.
Допустим, перед нами действительно складывается идеальный шторм для снижения. Возникает вопрос: как защитить свои активы?
Традиционно золото рассматривается как защитный инструмент, однако в последние дни его котировки снижаются синхронно с биткоином, а также с индексами S&P 500, Nasdaq и Dow Jones. Давление на золото сейчас связано не столько с ослаблением интереса инвесторов, сколько с опасениями, что ФРС действительно возьмёт паузу в декабре - а это может укрепить доллар.
Кроме того, когда на рынке начинается настоящее паническое бегство из активов, снижается почти всё - включая золото. На котировки давят вынужденные продажи, маржин-коллы, опасения относительно ликвидности и перераспределение позиций институциональными участниками. Поэтому в случае падения рынков американский доллар и, разумеется, короткие позиции останутся среди немногих инструментов, способных показать положительную динамику.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
