Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Федеральная резервная система США была основана в 1913 году. С тех пор американский доллар потерял 99% своей покупательной способности. Не случайно, но в качестве прямого отражения потери покупательной способности доллара цена золота выросла с тех пор с 20,67$ до 2060$ за унцию в августе 2020 года - это рост в 100 раз.
Президент США Ричард Никсон отменил 15 августа 1971 года возможность обмена американских долларов на золото, что привело к дальнейшему постепенному ослаблению этой валюты. На протяжении десятилетий происходит рост инфляции, вызванный последствиями экономической депрессии в 1930-х годах. Затем США финансировали расходы на участие во Второй мировой войне, что также стало толчком для дальнейшего роста цен на товары и услуги в стране.
Именно рост цен на товары и услуги является прямым отражением потери покупательной способности доллара США. В результате этого цена золота достигла в январе 1980 года рекордную на то время отметку в 843$ за унцию, а средняя стоимость драгметалла по итогам января 1980 года составила 677$.
Стоит напомнить, что стоимость золота в 1970-х годах начала набирать обороты, догоняя таким образом потерю покупательной способности доллара США. Цена драгметалла на уровне 677$ показала, что с момента начала работы ФРС доллар потерял 97% своей покупательной способности. Затем Федрезерв стал новой религией и ему удалось на какое-то время остановить дальнейшее разрушение американской валюты. Новое время всеобщего благосостояния и экономического роста дали американскому доллару новую жизнь.
В последующие годы влияние инфляции на доллар было незначительным. Укрепление доллара отразилось в низких ценах на золото. К 1999 году стоимость одной унции золота упала до 252$ - снижение на 70% от максимума в январе 1980 года. Но с 2001 года курс доллара США на мировых рынках начал снижаться. Этот процесс продолжался до 2008 года. За это время цена золота выросла с 256$ до 1023$ за унцию. Второе крупное ослабление доллара произошло в 2011 году, в результате чего стоимость драгметалла вырастала до 1896$.
После достижения ценой золота своего рекорда в 1980 году начался многолетний период усиления и стабилизации доллара. Сдержанный рост инфляции в период между 2011 и 2016 годами привёл к низким ценам на золото. За этот промежуток времени стоимость драгметалла снизилась с 1896$ до 1049$ за унцию - это снижение на 45%. С тех пор золото смогло установить новый исторический рекорд на уровне 2060$ в 2020 году. Но сейчас драгметалл торгуется снова на уровне 1800$.
Инфляция и золото
Существуют периодические изменения в оценках доллара США, и эти изменения могут длиться годами (1980-2000; 2011-2016). Во время таких периодов цена золота может значительно снизиться, что часто и происходит. Стоимость драгметалла определяется не мировыми события, политическими конфликтами или промышленным спросом. Единственное, за чем инвесторы должны следить, чтобы понять перспективы золота, это курс американского доллара.
Доллар США находится в постоянном состоянии ухудшения своей покупательной способности, которое время от времени прерывается периодами временной стабилизации и укрепления. При этом стоимость золота в долларах отражает реальное состояние и упадок американской валюты. Интересно то, что рост золота происходит с некоторым опозданием по отношению к обесцениванию доллара. Это значит, что рост жёлтого драгметалла отображает очередную уже случившуюся потерю покупательной способности доллара.
Вывод
Стоимость золота величина постоянная. Его цена меняется в соответствии с изменениями фактической покупательной способности доллара. Заметный рост золота происходит, как правило, после длительного периода, когда проявляются накопительные последствия от затяжной инфляции. Если вы хотите лучше понимать цену золота, то вам необходимо знать, что происходит с американским долларом. Изменения цены золота нам ничего не говорят. Они говорят нам лишь о том, что происходит с долларом США.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
