Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Платина и палладий в 2026 году: прогноз и инвестиции
5 января 2026
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Серебро стало самым доходным активом среди драгоценных металлов в прошлом году, подорожав почти на 150%. Платина вплотную приблизилась к лидеру, показав рост более чем на 126%, а палладий также продемонстрировал уверенную динамику, прибавив около 80%.
Несмотря на ралли прошлого 2025 года, металлы платиновой группы (PGM) по-прежнему отстают от более широкого сегмента драгоценных металлов. Аналитики ожидают, что ужесточение условий предложения и устойчивый спрос будут поддерживать цены на протяжении 2026 года.
В последние годы платина и палладий сталкивались с неблагоприятными факторами на фоне ускоренного внедрения электромобилей (EV), что привело к снижению спроса на каталитические нейтрализаторы. Около 80% спроса на металлы платиновой группы приходится на автомобильный сектор, где они используются для снижения вредных выбросов в двигателях внутреннего сгорания.
Однако рыночные настроения начали меняться после умеренного пересмотра ожиданий по темпам роста сегмента электромобилей. Аналитики TD Securities ожидают, что спрос на автомобили с ДВС в США останется высоким, что продолжит оказывать поддержку спросу на PGM.
Автомобильная промышленность остаётся ключевым источником спроса на платину, но не единственным. Платина также играет важную роль в производстве стекла и электроники. Хотя ожидается, что спрос в 2026 году останется устойчивым, аналитики сомневаются, сможет ли предложение поспевать за потреблением.
В ноябре Всемирный совет по инвестициям в платину (World Platinum Investment Council, WPIC) заявил, что рынок платины может приблизиться к балансу после трёх последовательных лет дефицита предложения. Тем не менее, истощённые наземные запасы, по прогнозам, продолжат удерживать физический рынок в напряжённом состоянии, способствуя росту премий.
Согласно данным WPIC, текущие мировые запасы платины покрывают лишь около пяти месяцев спроса. По мере приближения фундаментальных показателей к балансу восстановление запасов в значимых объёмах маловероятно.
Ограниченность предложения также усиливает опасения, связанные со стратегической конкуренцией за критически важные материалы. Давление усилилось после того, как Геологическая служба США в ноябре отнесла платину и палладий к категории критически важных металлов.
«По мере того как мировая экономика всё больше приобретает черты экономики военного времени, стимулы к накоплению критически важных минералов сохранятся, а связанное с этим расследование в рамках раздела 232 может продолжать поддерживать риск введения тарифов с отсроченным сроком реализации», - отметили товарные аналитики TD Securities. «Это, наряду с ростом распространённости систем управления запасами по принципу “на всякий случай”, будет и дальше стимулировать непропорционально высокое накопление запасов. В результате глобальные складские резервы не смогут восстановиться, что приведёт к крайней напряжённости рынка в Лондоне».
В целом аналитики сходятся во мнении, что структурные ограничения предложения остаются долгосрочной проблемой.
«Десятилетие недостаточных инвестиций сдерживает долгосрочные объёмы добычи», - заявила Ники Шилс, руководитель исследований и стратегии по металлам в MKS PAMP, добавив, что она позитивно оценивает перспективы платины в 2026 году.
«Устойчивые структурные дефициты означают, что цены должны постепенно двигаться вверх, при этом потенциал роста остаётся асимметричным в случае усиления инвестиционного спроса или реализации политических рисков», - подчеркнула она.
Шилс ожидает, что в 2026 году цена платины достигнет 2000$ за унцию. В TD Securities прогнозируют, что во второй половине года средняя цена составит около 1800$ за унцию, что сохраняет уровень 2000$ в качестве возможной цели.
В то же время WPIC предупредил, что ключевым риском для 2026 года может стать отсутствие американских тарифов на металлы платиновой группы, что способно вытеснить платину и палладий с рынка США и привести к росту премий на внебиржевых рынках физического металла.
В BMO Capital Markets ожидают, что в 2026 году средняя цена платины составит около 1375$ за унцию, а палладия - примерно 1150$ за унцию. Банк сохраняет более позитивный взгляд на золото и серебро.
«Если эти металлы окажутся в профиците, промышленным потребителям больше не потребуется полагаться на продажи со стороны инвесторов для получения необходимых объёмов, что снизит давление спроса на спотовом рынке. Фундаментальные показатели палладия выглядят ещё слабее: ожидается, что металл будет оставаться в существенном профиците, начиная с 2026 года», - отметили в BMO.
Аналитики Commerzbank также считают, что цены на платину будут оставаться c хорошей поддержкой, однако видят ограниченный потенциал роста по мере ослабления напряжённости на рынке и замедления импульса золота. Немецкий банк прогнозирует, что во второй половине 2026 года средняя цена платины составит около 1800$ за унцию.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
