Конец мая 2026 года выдался для рынка золота по-настоящему тревожным. Котировки металла скатились к уровням, которых не видели с конца марта, крупнейшие банки мира начали пересматривать свои прогнозы в сторону понижения.
За прошлую неделю с 25 по 31 мая 2026 года золото удерживалось вблизи исторических максимумов в диапазоне от 4540 до 4560 долларов за унцию, реагируя на геополитику вокруг США и Ирана, динамику доллара и ожидания по ставкам ФРС.
Цифровой рубль вступает в фазу практического внедрения: глава ЦБ Эльвира Набиуллина развеяла мифы о слежке и отмене наличных, подтвердив добровольность использования новой формы денег.
Дональд Трамп в последний момент отменил подписание указа об ИИ, сославшись на то, что ему «не понравились отдельные положения» документа, - однако за этим решением стоял скоординированный нажим со стороны Илона Маска и Марка Цукерберга.
Доллар США прошёл путь от европейского серебряного талера XVI века через хаос колониальных банкнот и гражданские войны до статуса мировой резервной валюты, закреплённого Бреттон-Вудским соглашением 1944 года.
Китай стал родиной первых в мире бумажных денег: от «летающих денег» фэйцянь эпохи Тан до государственных цзяоцзы династии Сун, официально введённых в 1023 году. История этих денег охватывает блестящие финансовые изобретения.
Уоррен Баффет - легендарный американский инвестор из Омахи, который с детства проявлял незаурядные способности к бизнесу и финансам, а затем превратил убыточную текстильную фабрику Berkshire Hathaway в один из крупнейших конгломератов мира.
Монголия последовательно реализует стратегию превращения горнодобывающего сектора в источник народного благосостояния: в феврале 2026 года крупнейшие компании подписали соглашение о передаче 60% доходов в Фонд национального богатства.
Россия и Казахстан на саммите ЕАЭС в Астане подтвердили расширение сотрудничества в нефтяной отрасли и реализацию проекта строительства первой казахстанской АЭС при поддержке российского экспортного кредита.
В 1661 году Швеция стала первой европейской страной, выпустившей бумажные деньги: основатель Стокгольмского банка Юхан Пальмструк заменил неудобные медные платы лёгкими кредитными билетами. Но бесконтрольная эмиссия привела к банкротству банка.
Золото по 5000$ за унцию: прогноз State Street на 2026 год
20 января 2026
На высоких ценовых уровнях инвесторам стоит быть готовыми к определённой волатильности на рынке золота. Однако, по словам руководителя стратегии по золоту State Street Investment Management Акаша Доши, общий восходящий тренд полностью сохраняется, а вероятность роста цен выше отметки 5000$ за унцию в 2026 году уже нельзя считать маловероятной.
«Несколько дней фиксации прибыли или даже месяц консолидации не меняют фундаментальный восходящий тренд», - отметил Доши в интервью. - «Вероятность того, что золото достигнет 5000$ за унцию в течение ближайших шести–девяти месяцев, сейчас превышает 30% и ближе к 40%».
Этот прогноз прозвучал на фоне того, что и золото, и американские фондовые индексы торгуются вблизи рекордных номинальных уровней. По мнению Доши, такая комбинация лишь усиливает роль золота как инструмента хеджирования в портфеле, а не ослабляет её. «Если бы S&P 500 начал резко снижаться, а золото при этом находилось на уровне 4500$, у меня было бы больше поводов для беспокойства», - пояснил он. - «Но когда акции торгуются вблизи 7000 пунктов, а золото также обновляет максимумы, это, наоборот, повышает мою уверенность в целесообразности владения золотом».
Устойчивость золота, по словам Доши, отражает смещение фокуса рынка в сторону так называемых хвостовых рисков, а не традиционных сценариев, зависящих от процентных ставок. Корреляция между акциями и облигациями остаётся нестабильной, тогда как геополитическая и политическая неопределённость усиливается сразу по нескольким направлениям.
«Речь идёт не просто о громких заголовках в новостях», - подчеркнул Доши. - «Часть этих рисков указывает на возможные смены режимов - переоценку хвостовых рисков, которые раньше казались немыслимыми».
Январский отчёт State Street Gold Monitor развивает эту мысль, выделяя рост геополитической напряжённости, высокие бюджетные дефициты и неопределённость в экономической политике как структурные факторы поддержки цен на золото. В докладе также отмечается стремительный рост государственного и корпоративного долга, который в 2025 году достиг рекордных значений и стал ключевым макроэкономическим драйвером спроса на драгоценный металл.
В таких условиях особую значимость приобретает роль золота как защитного актива с относительно низкой волатильностью.
«Когда распределение возможных исходов становится настолько широким, это играет на руку защитным активам, таким как золото», - отметил Доши.
Несмотря на устойчивые рыночные ожидания снижения процентных ставок, Доши считает, что влияние денежно-кредитной политики на цены золота сейчас носит вторичный характер. Инфляция, по его словам, уже не ускоряется, однако и возвращение к целевому уровню ФРС в 2% в ближайшее время маловероятно.
«Я бы не назвал это дезинфляцией», - сказал он. - «Скорее, это стабилизация инфляции. Мы остаёмся выше целевого уровня, но при этом не получаем новых инфляционных сюрпризов».
В базовом сценарии State Street Федеральная резервная система, вероятнее всего, сохранит выжидательную позицию как минимум до 2026 года, а дальнейшее смягчение политики будет возможно лишь в случае заметного ухудшения ситуации на рынке труда. При этом исторически золото демонстрировало хорошие результаты в периоды длительных пауз в политике ФРС.
«Золото вполне способно показывать уверенную динамику, когда ФРС находится в режиме паузы - при условии, что общий вектор всё же направлен в сторону будущего снижения ставок», - отметил Доши.
Помимо макроэкономической неопределённости, устойчивую ценовую поддержку золоту обеспечивает как физический спрос, так и инвестиционный интерес. Покупки со стороны Центральных банков остаются структурным якорем рынка: в State Street отмечают, что спрос официального сектора становится всё менее чувствительным к ценам, что укрепляет долгосрочную поддержку золота выше отметки 4000$ за унцию.
Потоки в биржевые фонды, обеспеченные золотом, также выглядят показательно. По итогам 2025 года такие ETF зафиксировали рекордный приток средств, вопреки типичной для конца года сезонной слабости. По оценке State Street, этот цикл может иметь «значительный потенциал для продолжения» в 2026 году даже при консервативных допущениях. При этом совокупные объёмы золота в ETF всё ещё остаются ниже рекордных уровней 2020 года.
«Золото пока не стало по-настоящему универсальным активом в портфелях», - отметил Доши. - «Потенциал для увеличения глобальной аллокации всё ещё есть. Золото чувствует себя очень уверенно в диапазоне от 4000 до 5000 долларов за унцию».
По его мнению, период консолидации не подрывает общую бычью картину рынка. «Боковая динамика в течение пары месяцев не наносит ущерба общей истории», - заключил Доши. - «Более того, она даёт инвесторам возможность вернуться на рынок, тем более что любые просадки уже на протяжении месяцев активно выкупаются».
Швейцарский банк UBS ожидает, что цена золота может достичь 5500 долларов за одну унцию к концу 2026 года на фоне продолжающихся покупок со стороны центральных банков, высокого госдолга и диверсификации резервов.
Конец мая 2026 года выдался для рынка золота по-настоящему тревожным. Котировки металла скатились к уровням, которых не видели с конца марта, крупнейшие банки мира начали пересматривать свои прогнозы в сторону понижения.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
