Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Китай купил рекордный объём золота из РФ в 2025 году
23 декабря 2025
Китай в ноябре 2025 года приобрёл у России золото на рекордную сумму 961$ млн - это крупнейшая сделка по золоту за всю историю двусторонней торговли, говорится в новом материале The Moscow Times.
Как отмечается в отчёте со ссылкой на данные китайской таможни, это уже второй месяц подряд, когда объёмы поставок российского золота в Китай превышают отметку в 900$ млн. В октябре экспорт российского золота в КНР оценивался примерно в 930$ млн.
Темпы закупок заметно ускорились к концу года: на октябрь и ноябрь пришлась практически вся двусторонняя торговля драгоценным металлом в 2025 году. С января по ноябрь Китай импортировал российского золота на сумму около 1,9$ млрд, что почти в девять раз больше, чем за аналогичный период прошлого года, когда объём закупок не превышал 223$ млн.
Резкий рост закупок связан с активизацией политики Пекина по наращиванию золотых резервов с целью снижения зависимости от доллара США. При этом официальная статистика может отражать лишь часть реальных объёмов. Фактические показатели, по оценкам аналитиков, могут быть на порядки выше.
В октябре французский банковский гигант Societe Generale, сопоставив данные по импорту слитков, внутреннему производству и официальным резервам, пришёл к выводу, что реальные закупки золота Китаем могли превышать данные Народного банка Китая в десять раз - около 250 тонн вместо заявленных 25 тонн. Анализ основывался на данных по экспорту золота из Великобритании, которые считаются одним из наиболее надёжных индикаторов физических потоков. Согласно этой методике, с середины 2022 года Китай мог увеличить свои золотые резервы более чем на 1080 тонн.
Директор по исследованиям лондонской компании BullionVault Адриан Эш отметил, что удивительным является сам факт того, что Китай в этом году продолжал отчитываться о закупках золота, несмотря на рекордно высокие цены, хотя «в конечном счёте точно определить реальные объёмы невозможно».
«Бывали периоды, когда изменения в резервах вообще не публиковались, а сейчас данные раскрываются, пусть даже речь идёт всего об одной тонне, - сказал он. - Посыл для общества предельно ясен: покупать золото - разумное решение».
По словам Эша, происходящее отражает формирование геополитической реальности, в которой доминируют взаимное недоверие и напряжённость между государствами. Он напомнил, что Россия, по имеющимся данным, расплачивалась за поставки иранских дронов-камикадзе золотыми слитками. «Это исключительно удобный актив в периоды внутренней нестабильности», - отметил он, добавив, что активное наращивание золотых резервов такими разными странами, как Индия и Польша, является тревожным сигналом для глобальной устойчивости.
Кроме того, Центральный банк России впервые в истории начал продавать суверенное золото из своих резервов напрямую на внутреннем рынке.
«Для регулятора это вынужденная мера: золото фактически становится инструментом поддержки рубля, закрытия разрывов корпоративной ликвидности и покрытия бюджетных потребностей на фоне стремительного сокращения других ресурсов», - говорится в сообщении.
Этот шаг беспрецедентен. До 2025 года Банк России никогда не реализовывал золото коммерческим участникам рынка, пополняя резервы исключительно через Министерство финансов. Однако на фоне сокращения ликвидных активов Фонда национального благосостояния с 113,5$ млрд в 2022 году до 51,6$ млрд в 2025 году, а также снижения золотых запасов фонда на 57% - с 405,7 до 173,1 тонны - у Центробанка практически не осталось альтернатив.
По оценкам аналитиков, в 2025 году ЦБ РФ может реализовать до 230 тонн золота на сумму около 30$ млрд, а в 2026 году - ещё как минимум 115 тонн стоимостью порядка 15$ млрд.
«Стратегия продажи золота позволяет оперативно пополнять бюджет и поддерживать стабильность рубля, однако она формирует долгосрочные риски: усиливает дефицит ликвидных резервов, повышает зависимость государственных финансов от распродажи активов и сужает пространство для будущих интервенций», - отмечается в отчёте. - «Фактическое “проедание” резервов, включая золото, которое десятилетиями считалось неприкосновенным, наглядно демонстрирует, насколько сузилось финансовое пространство Москвы под давлением санкций».
В отдельном докладе Банк России также указал, что Центральные банки стран с формирующимися рынками активно наращивают золотые резервы для диверсификации международных активов, в том числе на фоне обсуждений в странах G7 возможной конфискации замороженных российских активов.
Как цитирует Reuters, в ЦБ РФ отметили, что интерес инвесторов к золоту растёт из-за неопределённости перспектив мировой экономики, однако «одновременно драгоценный металл получает дополнительную поддержку со стороны устойчивого спроса со стороны Центральных банков развивающихся экономик, которые продолжают диверсифицировать международные резервы на фоне дискуссий в G7 о возможном использовании замороженных российских активов».
В докладе также говорится, что из примерно 300$ млрд замороженных российских активов 243$ млрд находятся в Европе, тогда как общий объём золотовалютных резервов России по состоянию на 14 ноября составлял 734,1$ млрд.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
