Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе оставались умеренно позитивными, но колебания в целом были незначительны. Цены на золото и серебро не продемонстрировали существенных изменений. Исключительную динамику показал рынок платины, в результате чего цены выросли на 4,8%. Поддержка приходила от ослабления курса доллара США и возможного принятия пакета стимулирующих мер американским Конгрессом.
Однако достижение решения до выборов видится маловероятным. Приближающиеся выборы в США создают дополнительные риски, и высокий уровень неопределённости как с исходом выборов, так и с принятием стимулирующих мер оказывает сдерживающее влияние на инвесторов. Экономика США продолжала восстанавливаться умеренными темпами вплоть до начала октября, поскольку потребители покупали жильё и увеличивали расходы, но ситуация сильно варьировалась от сектора к сектору, сообщается в опубликованной «Бежевой книге» ФРС США. Доклад в октябре был более оптимистичным, чем сентябрьская версия. Но опросы представителей промышленности и бизнеса по всей стране продемонстрировали неравномерность восстановления спроса после вызванного пандемией спада.
Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет проводить мягкую монетарную политику в ответ на продолжающийся коронавирусный кризис, сообщила глава ЕЦБ Кристин Лагард. На сегодняшний день из программы ЕЦБ по покупке активов на сумму 1,35 трлн. евро уже задействованы около 590 млрд. евро. Данная программа помогает снизить долгосрочные процентные ставки.
ЦБ РФ не увеличивал запасы золота в золотовалютных резервах в сентябре, следуя избранной в начале текущего года политике. Возобновление закупок пока не планируется. По состоянию на 1 октября доля золота в резервах составляла 24% от общего объёма или 2.298,5 т.
Данные швейцарской таможни показывают, что экспорт золота из страны в сентябре в Китай, Индию и США понизился, но вырос в Британию. Из Гонконга производился импорт золота, т.е. наблюдается «переток» металла с Востока на Запад, что может быть связано с политическими изменениями в Гонконге. Швейцария импортировала 37,7 т. из Гонконга по сравнению с 25,5 т. в августе, что является максимальным показателем по ежемесячному экспорту данных с 2012 г. Экспорт в Великобританию составил 50,9 т. по сравнению с 18,4 т. в августе, что стало максимальным показателем с сентября прошлого года. Общий объём экспорта понизился до 105,9 т. (-5,4% м/м).
Цены на золото на прошедшей неделе оставались в диапазоне консолидации $1895- $1932/унц. Отсутствие значимых новостей не даёт рынку вырваться за его пределы. Опубликованный отчёт GFMS за 3 квартал 2020 г. показал, что добыча золота снизилась на 2% г/г до 862 т., но предложение металла на вторичном рынке выросло на 29% г/г до 426 т. Общее предложение в 3 квартале 2020 г. выросло на 10% г/г до 1289 т.
Ювелирное и промышленное потребление золота в 3 квартале упали на 22% и 9% соответственно. Центральные банки от покупок перешли к продажам, в результате продажи на 13 т. превысили покупки. Инвестиционный спрос упал на 20% г/г, но спрос на монеты вырос на 44% г/г до 77 т. Вложения в ETF-фонды выросли на 13% г/г до 282 т. При этом отмечался резкий рост биржевых запасов металла. Общий спрос на золото в мире в 3 квартале упал на 8% г/г до 991 т., что привело к росту избытка металла на рынке до 307 т.
По сообщению представителя Refinitiv Metals Research, спрос на ювелирные изделия по итогам 2020 г. упадёт на 31% г/г до 1327 т., но вырастет на 9% г/г в 2021 г. до 1447 т. Закупки Центральных банков упадут до 312 т. в этом году и вырастут до 385 т. в 2021 г. Инвесторы продолжат восполнять дефицит спроса: запасы в ETF-фондах вырастут в 2020 г. на 1205 т. и на 1362 т. в 2021 г. Закупки монет и слитков розничными покупателями упадут на 6% г/г в 2020 г. до 917 т. и вырастут на 13% г/г до 1039 т. в 2021 г. Среднегодовая стоимость золота в 2021 г. может составить $1890/унц.
При этом консенсус-прогноз от Reuters остаётся оптимистичным. Аналитики прогнозируют среднегодовую стоимость золота в 2021 г. на уровне $1965/унц, ожидая достижение новых максимумов. Среднегодовая стоимость в 2020 г. оценивается на уровне $1788/унц. Мощное сочетание низких ставок, растущего спроса на хеджирование от инфляции и возможного ослабления доллара - всё указывает на дальнейший рост, сообщили аналитики Saxo Bank. Но слабый спрос на золотые украшения, сокращение закупок Центральными банками и снижение покупок инвесторов могут повлиять на цены, отмечал аналитик LBBW.
По оценке Goldman Sachs, среднегодовая стоимость золота в 2020 г. ожидается на уровне $1836/унц., в 2021 г. – на уровне $2300/унц. Среднегодовая стоимость серебра ожидается на уровне $22/унц., в 2021 г. – на уровне $30/унц.
Опрос Reuters также показал прогноз среднегодовой стоимости серебра в 2020 г. на уровне $20,5/унц. и в 2021 г. – на уровне $26/унц. При этом отмечалось, что слабый рост мировой экономики может ограничить рост цен. Цены на серебро в Чикаго на прошлой неделе вырастали до $25,34/унц., после чего понизились к $24,50/унц. в корреляции с рынком золота. Соотношение цен на золото и серебро составило 78,04 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платины и серебра составило 35,74 (средний показатель за 5 лет - 57).
Цены на платину в прошедшую неделю вырастали до $918/унц., после чего понизились до $882/унц. в корреляции с рынком золота, но рынок в целом остаётся слабым с точки зрения промышленного спроса. Спред между золотом и платиной составил $999/унц, между палладием и платиной – $1491,5/унц. Цены на палладий на прошедшей неделе вырастали до $2424/унц, после чего понизились к $2372/унц.
В опубликованном отчёте компании Johnson Matthey сообщается, что после апрельского провала в мире непредвиденно выросли продажи автомобилей. Ситуация на региональных рынках оставалась неоднозначной, но в целом показатели продаж легковых автомобилей на конец сентября не сильно отличаются от уровней до пандемии. В связи с этим спрос на платиноиды со стороны автомобильной промышленности в последние месяцы вырос.
Влияние COVID-19 на промышленный спрос на платиноиды оказалось неоднозначным. В целом спрос на платину снизился меньше, чем на палладий, в связи с восстановлением производственной активности в Китае, а также авансовыми закупками металла из-за рекордных объёмов продаж на SGE и ростом потребления в химической промышленности. Спрос на палладий сократился из-за снижения потребления для электронных компонентов автомобильной промышленности и для мобильных телефонов, а также резкого падения спроса в стоматологии.
Первичное и вторичное предложение платиноидов пострадало от карантинных ограничений. После закрытия во 2 квартале целого ряда южноафриканских шахт по добыче платиновой руды первичное предложение постепенно возвращается к до-ковидным уровням. Поставки вторичных платиноидов значительно пострадали от проблем в цепочках поставок, а также резкого падения объёмов имеющегося в наличии лома автокатализаторов. Во 2 полугодии Johnson Matthey ожидает падения объёмов предложения платиноидов, что отражает снижение объёмов доступного лома.
Опрос Reuters показал, что большинство аналитиков ожидают увеличения производства автомобилей, что будет способствовать росту цен на платину и палладий. Среднегодовая стоимость платины в 2020 г. ожидается на уровне $876/унц, в 2021 г. – на уровне $950/унц в связи с возможным дефицитом металла на мировом рынке. Среднегодовая стоимость палладия в 2020 г. ожидается на уровне $2188/унц, в 2021 г. – на уровне $2317/унц, росту цен способствует дефицит предложения.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
