Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Центральные банки разочаровали инвесторов на прошлой неделе отсутствием дополнительных планов по увеличению стимулирования экономического роста. В результате доллар подорожал, а золото, серебро и платина потеряли в цене. Палладий несколько подрос на фоне улучшения перспектив восстановления глобальной экономики.
Текущая неделя богата на выступления представителей крупнейших Центральных банков и финансовых властей. Это может повысить волатильность, кроме того, возможны новости о дальнейших программах стимулирования.
В ходе прошедшего заседания ФРС США сохранила ключевую процентную ставку в диапазоне 0,00-0,25% годовых и пообещала удерживать её на этом уровне до тех пор, пока инфляция не выйдет на такую траекторию, где она будет «умеренно превышать» ориентир в 2% на протяжении «некоторого времени». Изменение прогноза является частью пересмотра политики, объявленного в августе и направленного на преодоление последствий долгих лет низкой инфляции и формирования продолжительного периода создания новых рабочих мест.
В заявлении по итогам заседания ФРС начала переходить от стабилизации финансовых рынков к стимулированию экономики: регулятор продолжит скупать госдолг как минимум нынешними темпами по $120 млрд. в месяц, но при этом называет своей целью обеспечение «стимулирующих» финансовых условий в будущем. Новые прогнозы, обнародованные ФРС, предполагают, что ключевая ставка сохранится на текущем уровне как минимум до конца 2023 г., а инфляция в течение этого периода ни разу не превысит 2%.
По словам Джерома Пауэлла, американская экономика восстанавливается, но темпы будут медленными, требующими продолжения поддержки со стороны ФРС и дальнейших бюджетных расходов. Он также намекнул, что примерный целевой уровень безработицы, о котором может идти речь, будет находиться вблизи 3,5%. Но глава ФРС также сказал, что Центральный банк ограничен в том, насколько он может помочь в устранении некоторых проблем, предположив, что Конгресс, возможно, должен представить меры, которые помогут работникам, находящимся в невыгодном положении, получить работу или решить проблему неравенства доходов.
Европейский центральный банк сообщил, что готов скорректировать свою денежно-кредитную политику, если макроэкономические данные покажут, что банк не в состоянии повысить инфляцию к целевому уровню. ЕЦБ таргетирует инфляцию на уровне чуть ниже 2%. ЕЦБ по-прежнему внимательно следит за состоянием пострадавшей от пандемии экономики Еврозоны и курсом евро, т.к. эффективность стимулирующих мер «пока ещё не полностью удовлетворяет».
В ходе заседания Банк Англии сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1% и оставил без изменений объём программы скупки облигаций на уровне 745 млрд. фунтов стерлингов ($966 млрд). Комитет по денежно-кредитной политике получил информацию о «планах Банка Англии изучить вопрос того, как можно эффективно применить отрицательную ставку, если прогноз инфляции и ВВП будут оправдывать это». При этом многие респонденты полагают, что ЦБ может увеличить размер программы выкупа облигаций в ноябре.
Банк Японии в ходе последнего заседания оставил денежно-кредитную политику без изменений и дал несколько более оптимистичный взгляд на экономику, чем в июле, высказав мнение о том, что для борьбы с пандемией коронавируса немедленного расширения стимулов не требуется. Центральный банк сохранил краткосрочную процентную ставку на уровне минус 0,1%, а ориентир доходности 10-летних госбондов - около 0%. Регулятор предупредил о различных рисках для экономических перспектив Японии и повторил свою готовность расширить поддержку без колебаний в случае, если последствия пандемии застопорят восстановление.
Народный банк Китая сохранил уровень базовой ставки кредитования пятый месяц подряд на фоне признаков восстановления экономики. Годовая ставка по кредитам для первоклассных заёмщиков (Loan Prime Rate, LPR) осталась на уровне 3,85%, пятилетняя ставка сохранена на уровне 4,65%.
Банк России в ходе пятничного заседания оставил процентную ставку без изменений. По состоянию на 1 сентября 2020 г., количество золота в резервах составило 73,9 млн. унций (2.298,5 т), не изменившись к предыдущему месяцу.
Инвестиционный спрос на физическое золото в Китае подрастал, но ювелирное потребление по-прежнему оставалось слабым. Дисконты на покупку золота составили $44-48/унц. Ожидается улучшение спроса в период октябрьских праздников в октябре, но дилеры считают, что продажи будут значительно ниже прошлогоднего уровня. Премии на золото в Гонконге составляли $0,5-1,5/унц. Дисконты на поставку золота в Индии сузились до $23/унц. Спрос начал восстанавливаться перед приближением сезона свадеб и фестивалей в октябре-ноябре. Если цены останутся стабильными, то дилеры могут активизировать накопление запасов.
Рынок золота оставался под давлением продаж. Цены на золото понизились от $1980/унц. до $1937/унц.
Экспорт золота из Швейцарии по таможенным данным в августе составил 116,5 т. против 102,6 т. в июле 2020 г. и 173,7 т. в августе 2019 г. Спрос на золото в Азии сократился, что привело к падению потоков в этом направлении с начала года, но в августе наблюдалось небольшое улучшение. Поставки в Китай составили 10 т., в Индию – 20,2 т., но из Гонконга напротив производился экспорт в Швейцарию в размере 25,4 т. Поставки золота в Турцию выросли в августе до 16,2 т., т.к. инвестиционный спрос оставался высоким на фоне девальвации лиры. Поставки в США в августе снизились до 28,5 т. против 63,2 т. в июле. Всего с марта по июль 2020 г. поставки золота из Швейцарии в США составили 412,9 т. В августе также произошёл возврат золота обратно из США в Швейцарию в размере 26,8 т.
Цены на серебро в Чикаго на прошедшей неделе понизились от $27,80/унц. до $26,37/унц. в корреляции с рынком золота. Соотношение цен на золото и серебро подросло до 73,54 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платины и серебра составило 34,72 (средний показатель за 5 лет - 57). По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF-фонды, инвестирующие в золото и серебро на прошедшей неделе сократились на 0,3% и 0,6% соответственно.
Цены на платину на прошедшей неделе понизились от $987/унц. до $920/унц. в корреляции с рынком золота. Спред между золотом и платиной составил $1022/унц., между палладием и платиной - $1 429/унц. Цены на палладий на прошедшей неделе оставались в диапазоне $2 438-2 338/унц. Колебания цен зависели от динамики на фондовом рынке и рынках драгоценных металлов в целом. В настоящее время происходит снижение цен после достижения локального максимума на уровне $2438/унц. По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF-фонды, инвестирующие в платину, сократились на 0,5%, а инвестирующие в палладий, выросли на 0,2%.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
