Германия: резкое падение спроса на золото в 2023 году

25 августа 2023

Спрос на золотые монеты и слитки в Германии в 2023 году снизился. По сравнению с первой половиной 2022 года он упал на 75%, поскольку драгоценный металл торгуется вблизи рекордных цен, а процентные ставки по банковским депозитам растут.

На Германию, где проживает всего 1% населения мира и производится 4% всей экономической продукции, в десятилетие до 2023 года приходилось более 1/8 части от мирового спроса на золотые монеты и маленькие слитки, опережая все другие страны, кроме Китая и Индии, где чистый спрос почти в два раза превышает спрос домохозяйств в США.

В сочетании с покупкой ювелирных изделий и инвестиционными потоками в биржевые продукты, обеспеченные физическим золотом, чистый спрос на золото в апреле-июне составил всего 205 кг., как показывают последние данные. Это меньше, чем 52,1 т. во 2 квартале 2022 года, и на 99,5% ниже среднего квартального показателя чистого спроса в Германии за десятилетие до 2023 года.

Тем временем реальные процентные ставки по банковским счетам населения с немедленным доступом, скорректированные на инфляцию потребительских цен, выросли в среднем с рекордно низкого уровня минус 8,1% в октябре прошлого года до минус 5,7% в июне.

По депозитным счетам с оговоренным сроком до 12 месяцев реальные процентные ставки выросли с минус 7,1% до минус 3,4% в год, что является наименьшим отрицательным значением за последние два года, по данным Бундесбанка (ЦБ Германии).

После того как в январе-марте, когда региональный банковский кризис в США привёл к падению курса акций Deutsche Bank на 25%, цена золота достигла нового среднеквартального рекорда в 1759 евро за тройскую унцию, а в апреле и мае она установила новые месячные рекорды, а во втором квартале - новый среднеквартальный рекорд в 1815 евро за унцию.

Анализ последних данных о мировом спросе на золото, опубликованных Всемирным советом по золоту (World Gold Council), показывает, что немецкие домохозяйства и инвесторы потратили на покупку золота в течение последних 10 лет 68 млрд. евро без учёта продаж. Сегодня стоимость купленного ими драгметалла по текущим ценам составляет 93 млрд. евро.

Поскольку цена золота растёт одновременно с ростом процентных ставок по денежным сбережениям, индекс немецких инвесторов в золото резко упал на рубеже года, а количество открытий счетов в Германии на BullionVault - крупнейшей площадке для розничных инвесторов в физические слитки - резко сократилось в 2023 году. Во 2 квартале число первых покупателей драгоценных металлов из Германии было наименьшим с 4 квартала 2018 года, сократившись на 34,9% по сравнению с предыдущим десятилетним средним квартальным показателем.

Третий квартал уже складывается как ещё более худший - он почти в два раза ниже среднего показателя до 2023 года.

Напротив, спрос на золотые монеты и слитки в остальном мире в 2023 году пока растёт: снижение спроса в Германии, по данными WGC в первом полугодии, более чем компенсируется увеличением спроса в Турции, за которым последовал уверенный рост в Китае и Египте, а также значительное замедление продолжающегося сокращения существующих золотых запасов домохозяйств в Японии.