Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Дэвид Штокман: рост долгов в США и снижение доходности
20 июля 2021
После десятилетий неуклюжего создания денег ФРС настолько снизила реальные процентные ставки, что больше нет инвесторов в гособлигации США - только трейдеры и идиоты.
Первые довели доходность 10-летних облигаций до номинальных 150 базисных пунктов за последние несколько дней (и в реальном выражении, учитывая растущие ежемесячные показатели инфляции, в глубокую красную зону), потому что они «оценивают» одно и только одно: просто верьте, что бесхребетные фанатики из ФРС будут продолжать покупать 120$ млрд. в месяц в виде государственного и квазигосударственного долга.
Речь больше не идёт о «рынках» в историческом смысле этого слова. Рынки облигаций и фондовые биржи - просто бездумные казино. Доходность с поправкой на инфляцию ранее колебалась около 10% в течение нескольких десятилетий. Но не больше. Реальная доходность настолько низка, что жаждущие прибыли менеджеры фондов игнорируют осторожность и готовятся к огромным потерям в будущем.
Это нечестное ценообразование. Это безумная торговля, которую продвигают фанатичные Центробанкиры, которые буквально потеряли связь с историей, реальностью и всеми стабильными финансовыми канонами. Непогашенный государственный и частный долг составляет более 80$ трлн. - это более 380% ВВП.
Есть ли у фанатиков из ФРС хоть какое-то представление о том, что их политика равносильна тому, чтобы посылать массивные сигналы экономике США похоронить себя в долгах? Очевидно, нет. Но с отрицательной реальной доходностью каждый месяц и 120$ млрд. недавно выданных фиатных займов экономика США движется именно в этом направлении.
В 2020 году, во время карантинных ограничений из-за COVID, традиционная экономика предложила бы ликвидировать корпоративный долг, особенно если уровень корпоративного долга ранее достигал опасных рекордных максимумов. Но этого не произошло из-за тепличного финансирования со стороны ФРС. Наоборот, к 2020 году корпоративный долг вырос на 1,5$ трлн., что на 50% больше, чем в пиковом 2007 году, когда компании находились в состоянии долговой оргии. Это действительно ненормально.
Например, в 1947 году задолженность американских компаний составляла 35%, а к 1970-м годам она стабилизировалась примерно на уровне 60%. Но когда ФРС занялась финансовыми репрессиями, уровень долга резко вырос. Корпоративный долг сейчас ошеломляет - 111%! Могут ли клоуны в здании ФРС объяснить, как экономика США может расти в будущем, когда она погрязла в таких долгах?
Не могли бы вы также объяснить, как процентные ставки можно нормализовать в реальном выражении, не взорвав при этом всю финансовую конструкцию? И знаете ли вы, что произойдёт, если вы продолжите сигнализировать частным и государственным сторонам о том, что вы влезаете в долги, как будто завтра не наступит, удерживая реальные процентные ставки в отрицательной зоне? Ответ, конечно, нет.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
