Комментарий по рынку золота: 29 января 2019

29 января 2019

Комментарий по рынку золота: 29 января 2019

Мы полагаем, что у золота есть все шансы пойти дальше отметки $1300 за унцию, что ФРС блефует и ужесточать монетарную политику не будет, что в долгосрочной перспективе доллар будет только дешеветь относительно реальных активов, что цена серебра будет расти многократно быстрее цены золота.

Цена золота наконец взобралась над уровнем $1300 за тройскую унцию: обвал последних месяцев на фондовых рынках заставил Федеральный резерв США пойти на попятную и «сбавить обороты» в ужесточении монетарной политики. Пока лишь на вербальном уровне — управлении ожиданиями финансового сообщества.

Мы полагаем, что ФРС блефует, и никакого существенного ужесточения монетарной политики ожидать не стоит. Краткосрочные ставки будут подняты — как минимум, до уровня 3-3.5%. Низкие ставки уже привели к кризису пенсионных фондов, которые получают доход с процентных платежей по средствам, размещенным в долговые инструменты. Но серьезного сокращения денежной массы не будет. Напомним, что с 2008 г. по н.в баланс ФРС вырос с 800 млрд. до свыше 4 триллионов долларов.

Серьёзное сокращение денежной массы чревато большим кризисом ликвидности, массовыми дефолтами корпоративных и частных заёмщиков, и параличом банковской системы. Дешевые долги — это «наркотик» финансовой системы: на них очень легко подсесть, и с них очень трудно слезть. Особенно, когда совокупные долги (правительства, корпоративного сектора и частных домохозяйств) многократно превышают размер экономики страны, и их фактически невозможно погасить никогда. Возможен ли такой сценарий, когда ФРС продолжит сокращать ликвидность, несмотря на политическое давление со стороны Администрации и Конгресса США в условиях очередного финансового кризиса? У нас очень большие сомнения на этот счёт. Поднимать ставки будут, а сокращать ликвидность хотя бы на 30% — крайне маловероятно.

Мы полагаем, что ФРС, после незначительного сокращения баланса, возобновит покупки государственных бумаг, и самое позднее в 2020 г. мировые Центробанки возобновят расширение денежной массы, которая станет причиной БОЛЬШОЙ ВОЛНЫ ИНФЛЯЦИИ с 2020 по 2025 гг.

Доллар США может расти лишь в отношении других валют — таких как евро, йена (или рубль) — ввиду, например, долговых и структурных проблем в Европе и Азии. В отношении «реальных» активов — например, продовольственных товаров, драгоценных металлов, и т.д., доллар долгосрочно будет только дешеветь. Причина проста: вся финансовая система построена на гигантской долговой пирамиде, время которой сочтено.

Все финансовые пирамиды заканчиваются одинаково — дефолтом эмитента обязательств. В случае государства, дефолт может принимать 2 формы: 1) отказ платить, 2) «разводнение» долга. Мы полагаем, что накопленные долги в Системе будут обесценены за счёт усиленной эмиссии и новое монетарное смягчение. В конечном итоге «за этот банкет» заплатят держатели долговых бумаг и банковских депозитов — за счёт падения покупательной способности денег. В выигрыше в конечном итоге окажутся заёмщики, которые взяли в долг в более «твёрдой» валюте, чем погасили. И крупнейшие из заёмщиков — правительства стран Запада.

Опыт предыдущих кризисов продемонстрировал, что наиболее динамичный рост в условиях большой инфляции испытывает цена СЕРЕБРА. В 1970-е годы, когда на Западе разразилась «стагфляция», цена серебра подскочила почти в 30 раз. Серебро наиболее чувствительный к инфляционным кризисам товар, и на наш взгляд, его цена в ближайшие годы будет расти многократно быстрее цены золота.

На прошлой неделе произошло ещё одно знаковое событие: Банк Англии отказал Центробанку Венесуэлы в возврате его золотого запаса, который хранился в Британии. Наверняка тому были и есть политические причины, и революция / переворот в Венесуэле, и т.д. Но есть и другой аспект этой ситуации: наверняка многие другие нации, после этого события, захотят хранить своё золото не в западных банках, а в своих собственных хранилищах. Мало ли что. Вдруг какие-то события начнутся и в той или иной стране — и под этим благовидным предлогом у неё «заморозят» её золотой запас.

Это означает, что часть того золота, которое сейчас хранится в Лондоне и Нью-Йорке, будет «репатриировано» в те страны, которые его там держали. В первую очередь, на Ближний Восток и в Азию. А это золото могло быть уже заложено или продано на биржевом рынке — и значит, его придётся откупать обратно. Это могло бы привести к стрессу и скачку цены золота на биржевом рынке. Вполне возможно, это могло быть одной из причин скачка цены золота выше $1300 за тройскую унцию.

Между тем, 28 января 2019 г в России закончился очередной налоговый период, в котором экспортеры должны были конвертировать свою валютную выручку в рубли и заплатить в бюджет свыше 1 триллиона налогов. Предсказуемо, после этого курс доллара к рублю пополз вверх. Правительство РФ заинтересовано в плавной девальвации рубля — это позволяет более успешно пополнять бюджет. Также в этом заинтересованы ключевые лоббисты — крупнейшие экспортеры. Текущий диапазон колебаний курса рубля к доллару видится как 65-70, и рубль сейчас находится вблизи нижней границы этого диапазона — а значит, курсу есть куда расти.

Реальная инфляция в России в 2019 — ввиду налоговых ужесточений — будет значительно выше инфляции в США, Европе и Китае, из чего следует, что курс доллара к рублю долгосрочно будет расти, чтобы компенсировать этот дифференциал роста цен и уравновесить «внутренние» и «внешние» цены.

Вы уже успели купить золото в монетах? — ведь вложения в физическое монетарное золото помогут компенсировать падение покупательной способности Ваших «бумажных» сбережений, а компания "Золотой Запас" обеспечит Вам это на выгодных условиях.

Контакты:

Адрес: 123317 Москва, Пресненская набережная 12, Башня «Федерация»
Телефон: +7 (499) 553-08-82 | E-mail: info@zolotoy-zapas.ru

Золотая монета "Георгий Победоносец" - КУПИТЬ

Читайте также:
Рынок золотых монет c 7 по 13 января 2019

Рынок золотых монет c 7 по 13 января 2019

Рынок золотых монет c 14 по 20 января 2019

Рынок золотых монет c 14 по 20 января 2019

Комментарий по рынку золота: 23 января 2019

Комментарий по рынку золота: 23 января 2019

Рынок золотых монет c 21 по 27 января 2019

Рынок золотых монет c 21 по 27 января 2019

Как купить килограмм золота в России?

Как купить килограмм золота в России?

Золотая монета «100-летие образования Башкортостана»

Золотая монета «100-летие образования Башкортостана»

Рынок золотых монет c 28 января по 3 февраля 2019

Рынок золотых монет c 28 января по 3 февраля 2019

Комментарий по рынку золота: 7 февраля 2019

Комментарий по рынку золота: 7 февраля 2019

Рынок золотых монет c 4 по 10 февраля 2019

Рынок золотых монет c 4 по 10 февраля 2019

Комментарий по рынку золота: 12 февраля 2019

Комментарий по рынку золота: 12 февраля 2019

Ситуация с ценами на золото и монетой «Победоносец»

Ситуация с ценами на золото и монетой «Победоносец»

Рынок золотых монет c 11 по 17 февраля 2019

Рынок золотых монет c 11 по 17 февраля 2019

Комментарий по рынку золота: 19 февраля 2019

Комментарий по рынку золота: 19 февраля 2019

Серебряная монета «Георгий Победоносец» 3 рубля

Серебряная монета «Георгий Победоносец» 3 рубля

Золотая монета «Георгий Победоносец» 50 рублей

Золотая монета «Георгий Победоносец» 50 рублей

The Perth Mint: рост продажи золота на 9% в 2018

The Perth Mint: рост продажи золота на 9% в 2018

Что произошло с золотой монетой весом 100 кг.?

Что произошло с золотой монетой весом 100 кг.?

В 2018 году ЦБ РФ купил 273 тонны золота

В 2018 году ЦБ РФ купил 273 тонны золота

Золотая монета "Драгоценный дракон" 2019

Золотая монета "Драгоценный дракон" 2019

Серебряная монета «100-летие образования Башкортостана»

Серебряная монета «100-летие образования Башкортостана»

Серебряная монета "Кленовый лист" 2019

Серебряная монета "Кленовый лист" 2019

Сможет ли Минфин РФ отменить НДС на слитки золота?

Сможет ли Минфин РФ отменить НДС на слитки золота?

WGC: Польша и Индия увеличили резервы золота

WGC: Польша и Индия увеличили резервы золота