В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Интересные новости приходят из недр Центрального Банка РФ. Как стало известно, спустя 3,5 года регулятор возобновил пополнение золотых резервов. На 1 октября в хранилищах ЦБ было 2366 тонн, что на 77 тонн больше, чем было в сентябре (2289 тонн). Прибавка «жёлтого драгметалла» выглядит внушительно и необычно.
Ведь ранее устами зампреда ЦБ Заботкина заявлялось, что пополнение золотого запаса не входит в планы регулятора, так как приводит к росту денежной массы. А это может негативно сказаться на экономике.
Инфляция в стране действительно увеличивается, ЦБ повышает процентную ставку, дабы остудить ситуацию с ростом цен. Однако надо понимать, что инфляция в России носит немонетарный характер (в стране пробладает - инфляция издержек), предыдущие закупки регулятором золота (с 2014 года по 2020-й регулятор купил больше тысячи тонн!) - к особому росту цен (дополнительному) не привело.
Возможно, дело тут в межгосударственных расчётах. «Жёлтый драгметалл» достаточно легко закладывать по т.н. золотым свопам и получать необходимую ликвидность в «дружественных валютах». А уже эту ликвидность направлять на поддержку курса рубля, который сейчас находится под серьёзным санкционным давлением. Не поэтому ли ЦБ возобновил скупку золота?
Хоть и побочным, но немаловажным фактором пополнения резервов является поддержка отечественных золотодобывающих компаний. Некоторые участники рынка поддались санкционному давлению, решили сменить юрисдикцию (например, на Казахстан). Есть риск уменьшения добычи золота в стране, особенно на фоне роста себестоимости унции золота.
Рублёвые цены на золото с начала 2023 года выросли на 35%, но весь этот рост был обеспечен девальвацией национальной валюты - долларовые котировки вот уже больше года стоят возле уровня 2000$ за унцию. В этой ситуации наличие гарантированного покупателя, который готов забирать с рынка 200 тонн в год (оценка по прошлому десятилетию) из 350-370 добываемых тонн - немаловажное подспорье для отрасли. Которая, кстати, по темпам добычи вышла на 2 место в мире, почти догнав Китай.
Не стоит забывать и о цифровых валютах, эмиссией которых планируют заниматься многие Центральные банки, в том числе и отечественный. Да, такие активы формально не обеспечены ничем, кроме валовым продуктом страны, налоговой базой, но в реальности инвесторы, разумеется учитывают золотой запас, который может быть направлен на поддержание курса и стабильности новых ЦФА. Так, банк Китая, который вступил в гонку со своим «цифровым юанем» активно наращивает золотой запас. Не отстают и развивающиеся страны (например, Египет и Турция).
Поэтому решение ЦБ РФ о возобновлении скупки золота безусловно верное. К сожалению, потеряно больше трёх лет, но при должной мотивации, регулятор вполне может наверстать упущенные объёмы за полтора, два года.
Автор: Алексей Вязовский, вице-президент «Золотой Платы»
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
