В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Швейцария является крупнейшим в мире экспортёром золота. По итогам прошлого 2014 года она вывезла в другие страны 1746 тонн жёлтого драгметалла.
Несмотря на то, что сама Швейцария не добывает золото на своей территории, она, тем не менее, является крупнейшим в мире импортёром и экспортёром драгметалла. Это стало возможным благодаря тому, что в этой стране находятся четыре крупнейших аффинажных завода, а именно: Argor-Heraeus, Metalor, Pamp и Valcambi. Главной целью бизнеса этих аффинажных заводов является получение золота в любой форме из любых стран мира. Затем полученное золото перерабатывается в маленькие слитки с наивысшей чистотой, так как такие слитки пользуются наибольшим спрос на Ближнем Востоке и особенно в азиатских странах.
Например, в прошлом 2014 году Швейцария импортировала 2200 тонн золота и снова ре-экспортировала 1750 тонн. Неудивительно, что главным пунктом назначения для большей части драгметалла стал Китай (включая Гонконг), затем идёт Индия.
Последние семь лет подряд именно Гонконг был главными воротами для импорта золота в континентальный Китай. Поэтому большинство аналитиков использует только статистические данные из этого города плюс внутреннее производство драгметалла, и таким образом получалось общее представление о внутреннем потреблении. При этом была часть импорта, которая ввозилась в континентальный Китай напрямую, а эта часть никогда не учитывалась в статистике.
И вот с прошлого 2014 года власти Китая полностью изменили маршруты ввоза золота в страну. Теперь напрямую стало ввозиться ещё больше драгметалла, чем раньше, в основном через аэропорты Шанхая и Пекина. Но власти страны не публикуют статистику по прямому импорту. Поэтому СМИ и аналитики используют только статистику из Гонконга, которая не отражает всей картины. Например, в 2014 году импорт золота из Гонконга упал на 32%, и многие эксперты посчитали, что это связано с падением спроса на 32%, но на самом деле это не так.
Почти никто не учитывает в своих аналитических статьях продажи золота на Шанхайской бирже золота (Shanghai Gold Exchange), хотя в прошлом году падение продаж на ней составило всего 2-3%.
Как уже было сказано, власти Китая не публикуют данные по прямому импорту золота, но другие страны публикуют свои данные по экспорту. Наибольшее значение в этом вопросе имеют статистические данные из Швейцарии. Согласно этим данным, получается, что 36% швейцарского экспорта золота транспортируется напрямую в континентальный Китай. То же самое показывает статистика из США за сентябрь и октябрь 2014 года, согласно которой более 30% американского экспорта в Китай поступает напрямую в континентальную часть страны.
Интересный факт, касающийся Швейцарии, состоит в том, что эта маленькая страна импортирует, перерабатывает и экспортирует около 56% золота, которое ежегодно добывается в мире. Кроме Китая/Гонконга альпийская республика поставляет много золота в Сингапур и Тайланд, которые также являются крупными потребителями драгметалла в Азии.
Учитывая всё выше сказанное, напрашивается вывод, что официальная статистика по спросу на золото в Китае не отражает реальной картины происходящего, и является в основном заниженной основными СМИ. Однако, если иметь представление о происходящем на рынке золота, то становится очевидным, что мировой спрос на жёлтый драгметалл превышает его поставки. Но об этом мало где сообщается, чтобы не вызвать интерес к золоту со стороны розничных инвесторов, иначе будет труднее сдерживать рост цен на золото.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
