Цены на драгоценные металлы продолжили умеренный рост, прибавив от 1,5% в золоте до 8,1% в серебре. Консенсус-прогноз Bloomberg на год вперёд понизился только в платине – с 1820$ до 1775$ за унцию, но в целом он остаётся выше текущих цен для всех металлов.
Одновременно «защитные» свойства драгметаллов локально продолжают убывать, согласно растущей корреляции золота с рискованными активами – акциями. Однако в период растущих рынков акций это не представляет угрозы для драгметаллов, которые растут вслед за товарными и финансовыми рынками.
Рынок продолжает отдавать предпочтение сезонным драйверам, которым в особенности оказалось подвержено серебро, испытывающее повышенный спрос на серебряные монеты, согласно данным Монетного двора США. Всплеск продаж монет начался в декабре и продолжается в январе, где спрос будет рекордным как минимум за 12 месяцев – с начала месяца уже продано более 5 млн. унций серебра.
Со стороны промышленного спроса в серебре также стоит ожидать всплеск сезонного спроса на электронику, характерный для периода распродаж после рождественских праздников. Последние опубликованные данные Ассоциации полупроводниковой промышленности за ноябрь оказались крайне слабыми, вызвав снижение цен ниже 30$ за унцию. По нашей оценке, за устранением трёхмесячного сглаживания падение продаж ускорилось – с минус 4% в октябре до минус 9% в ноябре. Высокие данные по промышленному производству за декабрь позволяют рассчитывать, что характерное для декабря сезонное снижение спроса на электронику будет не глубоким, в то время как в январе рынок может столкнуться с сезонным всплеском продаж.
Таким образом, одновременно сильный промышленный и инвестиционный спрос на серебро в январе делает этот месяц очень благоприятным с точки зрения динамики цен на металл. Отдача от сезонных факторов носит временный характер, в целом рынок электроники выглядит слабо, поэтому перспективы серебра на горизонте нескольких месяцев не столь однозначны. Среди других драйверов для серебра стоит выделить возможный рост количества спекулятивных позиций в металле, находящихся на низких значениях, дисконт цен к консенсусу, а также высокая себестоимость добычи, впрочем, со стороны себестоимости во второй половине прошлого года наблюдалось снижение затрат среди крупнейших добытчиков серебра.
Инвестиционный спрос и взгляд на рынок
Мы сохраняем слабо-негативный взгляд на рынок. Наиболее популярный у инвесторов металл – золото – всё ещё выглядит довольно слабо. Объём вложений в золото ETF остается неизменным с начала года и равен 75,7 млн. унций. Вложения в «серебряные» ETF, платину и палладий выросли с начала года на 1,2-1,5%, благодаря чему цены на эти металлы смогли обогнать золото по доходности.
Рынок золота в июне 2026 года застыл в зоне консолидации около 4300-4500$ в ожидании первого заседания ФРС под руководством нового главы Кевина Уорша, которое может либо продолжить давление на металл, либо дать импульс к росту.
Швейцарский банк UBS ожидает, что цена золота может достичь 5500 долларов за одну унцию к концу 2026 года на фоне продолжающихся покупок со стороны центральных банков, высокого госдолга и диверсификации резервов.
Для Трампа золото - это не просто эстетика или инвестиция, а целое мировоззрение: символ власти, надёжности и недоверия к бумажным деньгам, подкреплённое его первыми успешными сделками ещё в 1970-х годах.
В первом квартале 2026 года мировой рынок золота продемонстрировал рекордный рост благодаря высокому инвестиционному спросу, активным покупкам центральных банков и росту цен на золото. Инвестиции в золото укрепили позиции драгоценного металла.
Несмотря на недавнее снижение цен, золото сохраняет сильные долгосрочные перспективы благодаря спросу как на защитный актив и инструмент диверсификации. Аналитики HSBC отмечают рост волатильности.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
