Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Доминик Фрисби: золото или серебро - что лучше купить?
27 августа 2024
«Инвестировать ли мне в золото или серебро?» - вопрос, который часто задают инвесторы. Поэтому давайте попробуем здесь и сейчас решить этот вопрос раз и навсегда: золото или серебро - что лучше покупать на долгосрочную перспективу?
Честно говоря, в какой-то момент в моём собственном портфеле было 70% серебра и 30% золота. Но в 2011 году, когда серебро выросло до 50$, я переключился на золото и больше не возвращался к нему. Сейчас в моём физическом портфеле, вероятно, около 90% золота и 10% серебра. Мы не говорим сейчас про акции горнодобывающих компаний, а рассуждаем про физический драгметалл.
У серебра гораздо больший потенциал в плане роста доходности, чем у золота. Есть все шансы, что цена на серебро может утроиться или увеличиться в четыре раза по сравнению с нынешней ценой в 30$ за унцию. Она может даже подняться до 200$. Однако мой 20-летний опыт инвестирования в серебро показывает, что если цена на серебро может найти способ разочаровать, она это сделает.
Абсолютные энтузиасты серебра кричат о манипуляциях, и, возможно, рынок серебра подвергается манипуляциям и давлению. Конечно, цена серебра взлетела бы до небес, если бы все длинные позиции на фьючерсных биржах сохранялись до момента поставки. Физического предложения не хватит для выполнения всех контрактов. Это относится ко многим сырьевым товарам.
Но зачем инвестировать во что-то, что находится под давлением? Маловероятно, что цена золота утроится или увеличится в четыре раза с сегодняшнего уровня в 2500$ за унцию, если только мы не попадём в валютный кризис или экстремальную инфляцию. С другой стороны, цена серебра может легко упасть вдвое с 30$ за унцию. Я думаю, что 50-процентная коррекция цены золота маловероятна, если только не случится дефляционная финансовая паника или кризис ликвидности, подобный тому, что мы пережили во время COVID в 2020 году. В любом случае, такая коррекция будет временной.
Соотношение «серебро/золото»
Моему другу посоветовали покупать серебро, потому что соотношение серебра и золота слишком высокое - 86, а должно быть ниже. Давайте рассмотрим этот аргумент. В земной коре серебра в 15 раз больше, чем золота, и на протяжении всей истории соотношение между этими двумя видами денег отражало их естественное предложение. За пятнадцать серебряных монет вы получали одну золотую. Но в конце 19 века серебро перестало использоваться в качестве денег. Многочисленные «золотые лихорадки» этого периода увеличили предложение золота, и большинство стран мира последовали британской модели и ввели стандарты чистого золота.
В 1900 году Китай был единственной крупной страной в мире с биметаллическим стандартом. Все остальные страны работали исключительно с золотом. За всю мою жизнь соотношение серебра и золота лишь однажды опустилось до своего естественного уровня в 15, и это было на один день в 1980 году, когда печально известная попытка братьев Хант загнать рынок серебра в угол достигла своего пика. В действительности соотношение серебра и золота постепенно росло на протяжении целого поколения, в среднем от 50 до 85, хотя в периоды экстремальных изменений на рынке оно было выше или ниже этих уровней. В 2020 году оно поднималось даже до 125.
Я согласен с тем, что соотношение серебра и золота «должно» составлять 15. Возможно, оно должно быть даже ниже, потому что серебро расходуется, а золото - нет. Но на практике я не думаю, что это соотношение когда-либо снизится до 15 при моей жизни, и уж тем более в течение какого-либо периода времени.
Другой аргумент, приведённый моим другом в пользу покупки серебра вместо золота, заключался в том, что серебро имеет множество промышленных применений. Это действительно так. Но хотя спектр промышленных применений серебра растёт, цена на него не взлетела до небес. На протяжении всей истории золото использовалось для хранения или демонстрации богатства, а серебро - как средство обмена. Серебро больше не используется для этих целей и не будет использоваться в будущем. Мы больше не используем драгметалл в качестве средства обмена. Деньги стали цифровыми. Мы покупаем золото не для того, чтобы стать миллионерами.
Мы покупаем золото, чтобы защитить стоимость того, что мы уже заработали. Золото будет продолжать это делать. Серебро - нет. Серебро - гораздо более спекулятивный инструмент. На серебре можно заработать больше денег, чем на золоте, но и потерять можно больше, чем на золоте. Почему бы не владеть и тем, и другим?
Покупаете ли вы драгоценные металлы, потому что верите, что бумажные деньги рухнут и вы вдруг станете мультимиллионером в условиях гиперинфляции, потому что вы, как владелец драгоценных металлов, скупаете активы по заоблачным ценам? Или вы покупаете их, потому что верите, что покупательная способность фиатных денег будет продолжать снижаться в течение следующих десяти или двадцати лет, и хотите защитить то, что у вас есть?
Если ваша цель - спекуляция, и вы хотите разбогатеть, то, возможно, серебро или серебряные опционы - это способ сделать это, или акции компаний, добывающие серебро. Но всё это также способ стать бедным. Если же ваша цель - просто защитить то, что вы заработали, то вам подойдёт золото. Безусловно, есть аргументы в пользу обоих вариантов. Но чётко осознайте, зачем вы покупаете драгметалл, и будьте честны с самим собой в том, почему вы его покупаете. Это даст вам ответ на вопрос, что лучше - золото или серебро. Что касается вопроса моего друга, то я хеджировал свои ставки: я предложил купить 75% золота и 25% серебра.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
