Влияние реформы медстрахования США на золото

2 июля 2012

Влияние реформы медстрахования США на золото

Рынки драгоценных металлов получили внезапный удар со стороны реформ в медицинском страховании (Medicare), которые собирается провести американский президент Барак Обама в случае своего переизбрания президентом США.

Верховный американский суд признал право конгресса на введение штрафа, по которому с 2014 года не участвующие в страховании здоровья по старости лица будут уплачивать максимальную величину из 95$ или 1% от дохода. По решению суда, данная мера является налогом и поэтому может вводиться государством, хотя она предполагает уплату за отказ от потребления услуги. Причиной введения штрафов является рост расходов на медицинское страхование в бюджете – за последние 40 лет расходы по программе Medicare выросли с 4% до 15% от бюджета. Для поддержания расходов требуется увеличение доходной части бюджета, а поскольку доля Medicare в доходах населения выросла за 40 лет с нуля до 5% от доходов населения, и возникла необходимость компенсировать расходы на программу за счёт доходов граждан. Объём ежегодных поступлений от введения штрафов в США могут составить свыше 80$ млрд. в год, а величина сэкономленного госдолга США равна около 500$ млрд. 

Как следствие для драгметаллов, долгосрочное давление на расходную часть американского бюджета может снизиться, при этом необходимость в дальнейшем быстром наращивании потолка госдолга уменьшается уже сейчас. С точки зрения драгметаллов это означает снижение политических рисков – запуск печатного станка для погашения дефицита теряет прежнюю актуальность, одновременно инфляционные ожидания могут продолжить снижение. Наиболее естественным риском является то, что введение нового штрафа влечёт риски замедления роста ВВП из-за снижения доходов населения. Поскольку эффект на ВВП является отложенным по отношению к решению об утверждении госдолга и бюджета, негативное влияние от снижения инфляционных ожиданий на цены золота сегодня окажется выше, чем возможный потенциал роста от всплеска кризисных ожиданий, которые в  данном случае носят явно отложенный характер. 

И действительно, согласно июньским данным индекса уверенности потребителей (Conference Board), инфляционные ожидания потребителей в США на текущий момент вблизи минимумов с начала 2011 года (5,3% на год вперёд), тогда как кризисные ожидания показывают лишь умеренный рост до значений начала года. Тот факт, что ухудшение оценки состояния бизнеса отстаёт от ухудшения оценки ситуации на рынке труда, снижает риски резкого всплеска кризисных ожиданий. 

Хотя цены на драгметаллы снижались на прошлой неделе, продолжившееся увеличение инвестиционного спроса и отчасти спекулянтов говорит о том, что грядущие налоговые изменения в США оказали лишь кратковременное давление на цены. 

По отношению к консенсус-прогнозам цены на драгметаллы торгуются с дисконтом от 14% в золоте до 33% в палладии, и в целом мы склонны настаивать на дальнейшем усилении инвестиционного спроса и возвращении драгметаллов к позитивной динамике в ближайшее время.

Самая популярная золотая монета в РФ - Георгий Победоносец по выгодным ценам!
Клубная цена от 10 шт. и ОПТ от 100 шт. - КУПИТЬ

Читайте также:
Золото 8 июня: падение ниже 1600$ после речи Бернанке

Золото 8 июня: падение ниже 1600$ после речи Бернанке

19 июня 2012: золото в ожидании заявлений от ФРС

19 июня 2012: золото в ожидании заявлений от ФРС

Решение ФРС США не поддержало рост цен на золото

Решение ФРС США не поддержало рост цен на золото

Золото сопротивляется шторму на валютном рынке

Золото сопротивляется шторму на валютном рынке

Рынок золота в ожидании кризисных драйверов роста

Рынок золота в ожидании кризисных драйверов роста

Будущий крах доллара вынуждает Китай скупать золото

Будущий крах доллара вынуждает Китай скупать золото

10 фактов о Федеральной резервной системе США

10 фактов о Федеральной резервной системе США

В 2012 г. Центробанки продолжают покупать золото

В 2012 г. Центробанки продолжают покупать золото

В начале июля цена золота на максимуме двух недель

В начале июля цена золота на максимуме двух недель

Золото сохраняет шанс на 1800$/унция до конца 2012

Золото сохраняет шанс на 1800$/унция до конца 2012

CIBC: золото и серебро покажут себя ещё в 2013 году

CIBC: золото и серебро покажут себя ещё в 2013 году

GFMS: прогноз по драгметаллам до конца 2012

GFMS: прогноз по драгметаллам до конца 2012

Самые богатые президенты США

Самые богатые президенты США

Частные инвесторы США предпочитают покупать золото

Частные инвесторы США предпочитают покупать золото

Что происходило с драгметаллами после запуска QE?

Что происходило с драгметаллами после запуска QE?

Серебро: история может снова повториться

Серебро: история может снова повториться