Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Американский банк Wells Fargo ожидает, что в 2026 году золото обновит исторические максимумы благодаря активным покупкам центробанков, снижению ставок ФРС, ослаблению доллара и геополитической неопределённости.
Золото готовится к рывку: прогноз UBS о росте до 4700$
4 ноября 2025
Текущее снижение на рынке золота носит временный характер, и цена на жёлтый драгметалл по-прежнему движется к уровню в 4200$ за унцию. Более того, при усилении геополитической напряжённости или рыночных рисков котировки могут подняться до 4700$, утверждают аналитики банка UBS.
«Долго ожидаемая коррекция взяла паузу», - говорится в аналитической записке UBS, опубликованной в понедельник. «Помимо технических факторов, мы не видим фундаментальных причин для распродажи».
Швейцарский банковский гигант отметил, что «ослабление ценового импульса вызвало вторую волну снижения открытого интереса по фьючерсам», однако подчеркнул, что базовый спрос остаётся устойчивым.
Аналитики UBS также сослались на отчёт Всемирного совета по золоту (WGC) Gold Demand Trends за третий квартал 2025 года, который подтвердил «очень активные и ускоряющиеся покупки» как со стороны Центробанков, так и со стороны частных инвесторов.
«Объём закупок Центробанков в 634 тонны с начала этого года идёт медленнее прошлогоднего темпа, но активность растёт в четвёртом квартале - что соответствует нашему прогнозу в 900–950 тонн на 2025 год», - говорится в отчёте.
Приток в золотые ETF в объёме 222 тонн, а также спрос на слитки и монеты свыше 300 тонн четвёртый квартал подряд показывают, что интерес инвесторов также усилился. «Спрос на ювелирные изделия оказался не таким слабым, как опасались», - отметили в UBS.
«Мы предпочитаем покупать золото на спадах», - заявили аналитики, добавив, что, по их мнению, инвесторы «по-прежнему недостаточно представлены» в этом активе.
20 октября Сагар Кханделвал, аналитик UBS Global Wealth Management, заявил, что снижение реальных процентных ставок, более слабый доллар, рост государственного долга и геополитическая турбулентность способны подтолкнуть цену золота к уровню 4700$ за унцию к первому кварталу 2026 года, а акции золотодобывающих компаний покажут ещё более впечатляющую динамику.
«Хотя масштаб и темпы роста золота могут вызвать повышение волатильности, мы сохраняем уверенность в том, что золото остаётся ценным элементом устойчивой инвестиционной стратегии», - написал он.
Кханделвал предупредил, что реальные процентные ставки в США могут уйти в отрицательную зону, поскольку Федеральная резервная система будет снижать ставку на фоне сохраняющегося инфляционного давления.
«Мы считаем, что это дополнительно ослабит привлекательность доллара США и, как следствие, усилит приток капитала в золото», - отметил он. «Фактически, по данным Всемирного совета по золоту, глобальные золотые ETF в сентябре зафиксировали крупнейший месячный приток в 17$ млрд., а совокупный объём притока за три месяца до сентября - 26$ млрд. - стал рекордным квартальным показателем».
В UBS считают, что инвестиционный спрос может усилиться ещё больше. «В сочетании с сохраняющимися высокими закупками Центробанков глобальный спрос на золото в этом году, по нашей оценке, достигнет примерно 4850 тонн - максимума с 2011 года», - написал Кханделвал. «Если частные инвесторы начнут диверсифицировать вложения из казначейских облигаций США в золото - тенденция, которую уже демонстрируют Центробанки, - спотовые цены могут подняться ещё выше».
«Наконец, учитывая продолжающиеся экономические, геополитические и политические неопределённости, мы ожидаем сохранения притока в золото, что может стать драйвером дальнейшего роста к верхней границе нашего прогноза - 4700$ за унцию», - отметил он. «С учётом низкой корреляции драгоценного металла с акциями и облигациями, особенно в периоды рыночной турбулентности, мы отдаём предпочтение доле золота на уровне средних однозначных значений в хорошо диверсифицированном портфеле».
«Кроме того, инвесторы могут рассмотреть возможность вложений в акции отдельных золотодобывающих компаний, поскольку их денежный поток в ближайшие шесть месяцев может расти быстрее, чем цена золота», - добавил Кханделвал.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
