Обзор рынка золота с 5 по 18 августа 2015

19 августа 2015

В прошедший период рынки драгоценных металлов показали существенный рост на фоне роста волатильности в мировой финансовой системе. Особенно сильно выросли цены на драгоценные металлы в Шанхае под влиянием ослабления курса юаня.

Девальвация китайской валюты примерно на 3,5% вызвала в прошедший период наибольший резонанс на мировых рынках. Однако после взрывов в китайском порту Тяньцзинь падение юаня остановилось, а финансовая система вернулась в трендовую динамику, предшествовавшую девальвации. Таким образом, в настоящее время рынки драгоценных металлов в долларовом выражении вновь находятся под давлением растущего курса доллара США.

На текущей неделе в четверг и пятницу пройдёт симпозиум ФРС в Джексон Хоул, что может принести некоторые сюрпризы для рынков, которые, правда, появляются в ходе данного мероприятия не каждый год.

В Азии в прошедший период отмечался рост спроса на драгоценные металлы. Премии на поставку золота в Индии выросли до 1,30-2,10$/унция, ювелиры начали пополнять запасы перед сезонным ростом спроса. В Гонконге премии подросли до 1,01,20$/унция, на Шанхайской бирже премии составили 3-4$/унция. При этом китайские покупатели пока не спешат с закупками, хотя трейдеры отмечают растущий интерес к золоту, подогреваемый падением китайского фондового рынка.

По данным Банка Китая, золотые резервы страны в июле 2015 г. увеличились на 19 тонн и по состоянию на 1 августа 2015 г. составили 1734 тонн (53,930 млн. унций). Ослабление юаня и многочисленных валют по всему миру может вызвать резкий рост цен и спроса на золото и прочие драгоценные металлы в мире, и в частности, в самом Китае. При этом импорт сырья и материалов в Китай останется слабым, что уже оказывает негативное влияние на платиноиды.

По данным Reuters, в Министерстве торговли Китая сообщили, что девальвация курса юаня может продолжиться и составит к концу года не менее 9-10%, доведя юань до уровня 6,7 за 1$ США. Министерство торговли Китая публично приветствовало девальвацию в качестве стимула для экспорта. При этом Банк Китая отрицает продолжение дальнейшей девальвации курса юаня, указывая, что для этого нет никаких фундаментальных причин, а экономические показатели китайской экономики остаются сильными. Отдельно Банк Китая указал, что будет особенно тщательно контролировать «аномальные» трансграничные потоки.

По мнению некоторых аналитиков, девальвация китайской валюты может привести к разрыву связки юань-доллар США, основанной на взаимной торговле. Кроме того, девальвация юаня могла быть предупреждающим шагом Банка Китая, препятствующим выводу активов в доллары США.

Снижение цен на золото и серебро в последние месяцы способствовало росту интереса розничных инвесторов к монетам, особенно к монетам из серебра. По данным австралийского монетного двора продажи золотых монет в июле 2015 г. составили 51,088 тыс. унций против 31,019 тыс. унций в июне 2015 г. и 25,103 тыс. унций в июле 2014 г. Продажи серебряных монет в июле 2015 г. выросли до 746,7 тыс. унций против 384,586 тыс. унций в июне 2015 г. и 577,988 тыс. унций в июле 2014 г.

По данным WGC, за 2 кв. 2015 г. мировое потребление золота в этот период снизилось на 13,7% к 1 кв. 2015 г. и на 9,3% ко 2 кв. 2014 г. до 943 тонн. Падение потребления наблюдалось во всех категориях спроса: ювелирный спрос снизился на 14% ко 2 кв. 2014 г., промышленный – на 1%, инвестиционный – на 11%, официальный – на 13%.

Потребление золота во 2 кв. 2015 г. сокращалось во всех регионах, за исключением США, где произошел рост на 3% под влиянием падения цен, и Западной Европы, где рост составил 14% в связи с греческими проблемами и опасениями дестабилизации Еврозоны.

По данным China Gold Association, производство золота в Китае в 1 пол. 2015 г. составило 228,735 тонн, что на 8,4% выше, чем в аналогичный период 2014 г. Потребление золота в Китае в 1 пол. 2015 г. оценивается в 561,35 тонн, что на 1,4% ниже, чем в 1 пол. 2014 г.

По оценке WGC, недавнее снижение цен на золото может привести к росту потребления металла в Индии во 2 пол. 2015 г. на 26% по сравнению со 2 пол. 2014 г. Общее потребление золота в Индии в 2015 г. оценивается в 900 тонн (+11% к 2014 г.).

Мировая добыча золота по данным WGC во 2 кв. 2015 г. составила 781,6 тонн, что на 2,9% выше, чем во 2 кв. 2014 г. и на 7,1% выше, чем в 1 кв. 2015 г. Рециклирование золота снизилось на 28,5% к 1 кв. 2015 г. до 251,1 тонн в связи с упавшими ценами. Общее предложение золота за счёт этого во 2 кв. 2015 г. упало на 3,9% к 1 кв. 2015 г. и на 4,7% ко 2 кв. 2014 г. и составило 1032,6 тонн.

По данным WGC, превышение предложения золота в мире над мировым потреблением на конец 2 кв. 2015 г. составило 89,6 тонн, что меньше ранее озвучивавшихся оценок.