Рынок золота с 19 августа по 9 сентября 2015

10 сентября 2015

В прошедший период рынки драгоценных металлов двигались разнонаправленно: наибольшее снижение показало серебро в Шанхае, прилично выросла платина в Лондоне, цены на палладий снизились. Наблюдавшийся резкий рост цен на рынке золота при начавшемся снижении американского фондового рынка иссяк и перешёл в стагнацию после симпозиума в Джексон Хоул.

Симпозиум проходил с 27 по 29 августа 2015 г. и закончился без видимых результатов, при том, что темой симпозиума была обозначена «Динамика инфляции и монетарная политика». Глава ФРС Джанет Йеллен в этом году на симпозиуме не присутствовала, но выступление Фишера оставило у инвесторов двоякое впечатление, сохранив надежду на отсрочку повышения процентных ставок и даже на запуск ФРС США очередной программы стимулирования (QE4).

Кроме того, отрицательная динамика на рынках драгоценных металлов складывалась в прошедший период из-за снижения инвестиционного спроса. Все ETF-фонды показали сокращение запасов, за исключением золотых фондов. Снижение интереса инвесторов к драгоценным металлам можно связать с остановкой падения американского фондового рынка, укреплением курса юаня и снижением уровня ожиданий по повышению процентной ставки ФРС США осенью 2015 г.

Цены на металлы в Шанхае в юанях понижались под влиянием укрепления курса юаня, объ`мы торгов остаются выше среднего значения. По данным МВФ, Банк Китая в августе 2015 г. повысил золотые резервы, закупив 16 тонн золота. При этом в июле 2015 г. было закуплено 19 тонн золота. Общий объём золота в резервах на конец августа 2015 г. составил около 1693 тонн. По данным статистического департамента, нетто-импорт золота в Китай из Гонконга в июле 2015 г. вырос до 55,063 тонн против 37,146 тонн в июне 2015 г.

По оценке компании Valcambi, импорт золота в Китай в 2015 г. может снизиться на 40%, так как потребность в слитках для внутреннего финансирования снижается с ростом ликвидности. Ранее золото использовалось как залоговое средство при получении кредитов. Индийские дилеры начали предлагать золото с дисконтом к лондонской цене в размере 0,5-4,0$/унция в связи со слабыми муссонами, грозящими снизить спрос на золото во 2 полугодии 2015 г. По предварительным оценкам, муссонные дожди могут составить 88% от среднего многолетнего уровня, что отрицательно повлияет на урожай.

По данным Borsa Istanbul, импорт золота в Турцию в августе 2015 г. упал до 11,67 тонн против 14,3 тонн в августе 2014 г., однако остался существенно выше импорта в июле 2015 г. В Анкаре 4-5 сентября 2015 г. собирались представители G20 для обсуждения широкого круга экономических вопросов. В частности, были заявлены темы для обсуждения валютных войн, а также возможного принятия китайского юаня в пул резервных валют. По итогам заседаний никаких конкретных решений не было озвучено.

Официальный спрос на золото остаётся высоким. По данным МВФ, в июле 2015 г. Центробанк Казахстана увеличил золотые резервы на 2,6 тонн до 208,1 тонн, ЦБ РФ увеличил золотые резервы на 13,1 тонну до 1288,2 тонн, ЦБ Малайзии купил 0,62 тонны золота. При этом Центробанк Колумбии продал 2/3 своих золотых запасов, которые в настоящее время составляют 3,77 тонн. ЦБ Турции продал в июле 2015 г. 4,8 тонн золота, доведя резервы до 501,7 тонн.

Производство золота в мире, по данным компании Valcambi, в 2014 г. существенно выросло в Китае, России и Канаде при одновременном снижении издержек. При этом низкие цены и дорожающие кредитные ресурсы оказывают угнетающее воздействие на добычу в 2015 г.

По данным Минфина РФ, в 1 полугодии 2015 г. производство золота в РФ снизилось на 2% к аналогичному периоду 2014 г. до 113,3 тонн. Добыча золота в данный период снизилась на 1% до 88,34 тонн, выпуск попутного золота снизился на 5,9% до 8,69 тонн, выпуск вторичного золота снизился на 5,1% до 16,8 тонн.