Обзор рынка золота с 28.11. по 9.12.2014

10 декабря 2014

В прошедший период рынки драгоценных металлов показывали разнонаправленную динамику: стоимость золота немного подросла. В среднем за прошедший период декабря цены на все драгоценные металлы подросли к средним ценам ноября. Рост курса доллара США и американского фондового рынка оказывали на металлы отрицательное влияние. Сегодняшнее снижение курса доллара и фондового рынка США поддерживают рынки драгоценных металлов, подталкивая цены вверх.

Выступления членов ФРС США продолжают сообщать, что снижение безработицы и относительно стабильный рост в экономике США заставляют задуматься о повышении ставки. Считается, что ставка может быть повышена уже во 2 квартале 2015 г., что оказывает слабое негативное влияние на фондовый рынок и поддерживает драгоценные металлы.

Последнее заседание ЕЦБ разочаровало инвесторов, так как не принесло ничего интересного, процентная ставка была сохранена на прежнем уровне, а Марио Драги вновь пообещал начать полномасштабную программу смягчения. Однако решение по дополнительным мерам было отложено на 1 квартал 2015 г., чтобы стали ясны результаты влияния текущих смягчающих программ.

Инфляция в развитых экономиках пока остаётся низкой, а низкие цены на нефть могут стимулировать рост экономики помимо стимулирующих мер. Так считает член совета ЕЦБ господин Вейдман, который является главным противником начала широкой поддержки экономики ЕЦБ и выкупа активов. Таким образом, быстрых действий от ЕЦБ ожидать не приходится.

Швейцарцы 30 ноября 2014 г. большинством голосов проголосовали против увеличения золотого запаса Банком Швейцарии, а также против ограничения миграции и повышения налогов для богатых. Швейцарский национальный банк приветствовал решение голосовавших, что привело к сохранению текущей денежно-кредитной политики.

LBMA заявило, что возьмёт на себя ответственность за создание новой системы фиксингов на золото, платину и палладий. Платформа будет предоставлена биржей ICE и будет аналогична системе нового фиксинга цен на серебро, участие в проекте также примет компания Thomson Reuters. Немецкий Deutsche Bank сообщил о закрытии трейдинга по физическим драгоценным металлам в Лондоне.

Решение ОПЕК в ходе заседания 27 ноября 2014 г. сохранить добычу нефти на текущем уровне привело к резкому падению стоимости нефти на мировом рынке и соответственно усилило рост курса доллара США. В дальнейшем ожидается продолжение падения стоимости нефти, что может оказывать негативное влияние на стоимость драгоценных металлов, особенно золота и серебра.

Дополнительный негатив для рынков в прошедший период исходил от сокращения спроса на монеты в США. По данным американского монетного двора, продажи золотых монет в ноябре 2014 г. снизились до 60 тыс. унций против 67,5 тыс. унций в октябре 2014 г., продажи серебряных монет снизились до 3,430 млн. унций против 4,365 млн. унций в октябре 2014 г. Относительно ноября 2013 г. текущий уровень продаж золотых и серебряных монет значительно выше.

Банк России статистику продаж золотых и серебряных монет не предоставляет, но судя по резко выросшим ценам, спрос на монеты в России крайне высок. Курс рубля после решения ОПЕК продолжил резкое падение, что существенно поддерживает рублёвую стоимость драгоценных металлов и спрос на физический металл.

Стало известно об обсуждении законопроекта, в результате которого Минфину может быть поручено выкупать золото у российских производителей, если оно не нашло реализации на внутреннем рынке. Как правило, золото продаётся коммерческим банкам, которые в последнее время снижают закупки металла.

Из-за падения мировых цен на нефть и снижения дефицита торгового баланса Банк Индии принял решение об отмене правила 80:20, по которому импортёры были обязаны реэкспортировать 20% завезенного золота. Отмена правила стала неожиданностью для участников рынка, так как ещё недавно обсуждалось возможное ужесточение импорта золота в страну. Импорт золота в Индию в ноябре 2014 г. оценивается более чем в 100 тонн. По заявлению Минфина Индии импорт золота в страну в первой половине ноября 2014 г. составил 102 тонны, что предполагает более высокий импорт в целом за ноябрь, чем в октябре 2014 г.

Импорт золота в Индию из Швейцарии растёт и составил 380 тонн за 10 месяцев 2014 г., что составляет около 16% от всего швейцарского экспорта золота и серебра. Доля Гонконга в общем объёме швейцарского экспорта составила 41%.

По данным Bourse Istanbul, импорт золота в Турцию в ноябре 2014 г. составил 46,9 тонн против 6,6 тонн в октябре 2014 г. и против 19,3 тонн в ноябре 2013 г.

Снижение производства золота в мире и растущий спрос на физическое золото продолжают оказывать поддержку ценам.

По данным Министерства энергетики и шахт Перу, добыча золота в стране за 10 месяцев 2014 г. снизилась на 12,5% к аналогичному периоду 2013 г. При этом в октябре 2014 г. добыча золота выросла на 9% к октябрю 2013 г., добыча серебра в октябре 2014 г. снизилась на 0,5% год к году.

По данным Союза золотопромышленников РФ, производство золота в России за 10 месяцев 2014 г. выросло на 17,6% к аналогичному периоду 2013 г. и составило 248 тонн.

Добыча первичного драгметалла выросла на 11,2% до 200 тонн, в то время как производство золота в концентратах сократилось на 43% до 2,382 тонны из-за роста внутренней переработки компании «Полиметалл». Объём вторичного производства золота вырос в 2,3 раза до 31,7 тонны, попутного - увеличился на 5,3% до 14 тонн.

Выпуск аффинированного золота (включает первичный, вторичный и попутный драгметалл, аффинированный в РФ) за десять месяцев вырос на 18,9% до 245,6 тонн. В октябре этого года по сравнению с октябрём прошлого года добыча золота увеличилась на 2,3 тонны, или на 10,4%.

Фундаментально рынок золота в 3 квартале 2014 г. оставался в избыточном состоянии, так как мировое предложение драгметалла продолжало превышать спрос. Текущий рост спроса на физическое золото объясняется сезонными факторами, при этом инвестиционный спрос на металл снижается.