Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
В прошедший период рынки драгоценных металлов ускорили темпы падения в результате резкого роста курса доллара США в ожидании повышения процентной ставки ФРС, прирост цен показал лишь палладий. Физический спрос в металлах остаётся слабым, даже в платиноидах, где в настоящее время сезонные факторы обычно поддерживают рынок. Инвестиционный спрос в прошедший период вырос в серебряных и платиновых ETF-фондах и снизился в золотых и палладиевых фондах.
Поводом для увеличения темпов роста курса доллара стала позитивная статистика по рынку труда США за февраль 2015 г., усилившая опасения инвесторов о скором повышении ФРС процентных ставок. Со стороны регулятора всё чаще звучат слова о необходимости скорейшего повышения ставки, а это оказывает сильное давление на все сырьевые товары, в том числе и на рынки драгоценных металлов. Вчерашнее выступление президента ФРБ Далласа спровоцировало очередную волну продаж. Наиболее вероятной датой повышения ставки регулятор называет июнь 2015 г., дальнейшие разъяснения могут поступить на мартовском заседании, которое состоится 17-18 марта 2015 г.
Тема манипулирования фиксингом на драгоценные металлы не забыта. По сообщению Wall Street Journal, Министерство юстиции США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами расследуют деятельность по меньшей мере десяти крупных банков на предмет манипулирования ценами на драгоценные металлы в Лондоне. Под пристальным вниманием находятся HSBC, Bank of Nova Scotia, Barclays, Credit Suisse Group, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Societe Generale, Standard Group Bank и UBS. В настоящее время ведётся работа по переводу процедуры фиксингов в электронный режим. С 20 марта 2015 г. планируется перевести процедуру фиксинга по золоту на CME.
Шанхайская биржа золота (SGE) заявила о намерении в течение года запустить золотой фиксинг, номинированный в юанях. Фиксинг планируется проводить на основе биржевой торговли килограммовыми слитками. Первоначально фиксинг создается для участников внутреннего рынка, позже планируется допустить к нему и иностранных участников.
Цены на драгоценные металлы в Шанхае в прошедший период также снизились, а объёмы торгов остаются выше среднего. Премии на поставку золота в Шанхае в прошедший период росли, что свидетельствует о хорошем спросе на физический драгметалл. По данным статистического департамента, чистый импорт золота из Гонконга в Китай в январе 2015 г. вырос до 76,118 тонн против 71,381 тонн в декабре 2014 г.
Снижение дефицита баланса текущего счёта позволило Банку Индии разрешить номинированным банкам предоставлять золото в кредит ювелирам, а также упразднить ограничение на ввоз золотых монет. Назначенные банки могут импортировать золото на условиях консигнации, но все продажи золота на внутреннем рынке по-прежнему идут по предоплате.
Также из Индии продолжают поступать разъяснения относительно схемы монетизации золота. Было объявлено, что схема начнет работать в мае 2015 г. Правительством будут выпущены золотые облигации со сроком на 3, 5 и 7 лет. Стоимость облигаций будет привязана к стоимости физического золота.
Правительство Индии признаёт неудачу всех предыдущих схем монетизации золота, посредством которых в оборот было вовлечено не более 10-15 тонн золота. В настоящей схеме будет предусмотрена номинальная процентная ставка для золотых счетов и возможность привлечения лома в оборот. Также предполагается начать чеканку золотых и серебряных монет для снижения спроса на иностранные монеты, хотя популярность монет в Индии существенно уступает популярности ювелирных изделий.
Чистый объём импорта золота в Швейцарию в январе 2015 г. по таможенным данным вырос на 62% к декабрю 2014 г. до 84,1 тонн. Экспорт снизился на 6% к декабрю 2014 г. до 131,6 тонн. Поставки золота из Швейцарии в Китай в январе 2015 г. снизились до 19,6 тонн против 36 тонн в среднем за месяц в 4 кв. 2015 г. Экспорт золота в Индию в январе 2015 г. составил всего 15,2 тонны.
Инвестиционный спрос в прошедший период снизился в золотых ETF-фондах на 1,2% и в палладиевых ETF-фондах на 0,6%. В серебряных и платиновых ETF-фондах наблюдался рост запасов на 1,3% и 1,5% соответственно. Падение цен на платину на мировом рынке способствовало росту инвестиционного спроса.
Официальный спрос поддерживает мировой спрос на золото. По данным МВФ, в январе 2015 г. покупки золота совершали Центробанки ЕС, доведя общие золотые резервы до 10791,9 тонн (+7,4 тонн к декабрю 2014 г.). Банк Турции продавал золото, понизив золотые резервы до 514,9 тонн (-14,2 тонн).
Производство золота в Австралии в 2014 г. выросло на 4% к 2013 г. и составило 284 тонн. Страна превзошла Россию по производству золота в 2014 г. на 9 тонн и заняла второе место в мире после Китая. Добыча в 2014 г. достигла уровня 2001 г. Падение курса австралийского доллара поддержало уровень добычи.
На Ближнем Востоке ожидается рост инвестиций на рынке золота, а именно увеличение количества аффинажных и ювелирных заводов примерно до 300 единиц. Особое место на рынке занимает Саудовская Аравия с постоянно растущим спросом.
По прогнозу GFMS, в 1 квартале 2015 г. избыток золота на мировом рынке сохранится, так как физический и инвестиционный спрос на золото продолжат снижаться. Ассоциация ожидает снижение цен до уровня 1100$ за одну унцию в 2015 г.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
