Цена платины 2015: вопросов больше, чем ответов

27 февраля 2015

По мнению эксперта Лоуренса Вильямса с портала Mineweb, цена платины показывает на данный момент наименьшую логику своего поведения. Он проанализировал ситуацию со спросом и предложением этого драгметалла и попытался понять причину слабости цены платины.

В настоящее время стоимость платины находится вблизи 5-летнего минимума, хотя большинство аналитиков приписывают ему длительный дефицит предложения на рынке. Особенно такое мнение стало часто повторяться после 5-месячной забастовки рабочих на платиновых рудниках в ЮАР в начале прошлого 2014 года. К тому же платина торгуется сейчас по цене ниже золота, что происходит не так часто.

Аналитики компании Johnson Matthey исходят из того, что дефицит платины составил в прошлом году 1,1 млн. унций. Уже на протяжении трёх лет на рынке преобладает нехватка этого драгметалла, которая только продолжает расти. Исходя из этой ситуации, многие эксперты рассчитывали на то, что в 2015 году цена платины снова начнёт расти. Рост цен на платину должен был также потянуть за собой палладий, который считается «младшим братом» платины.

Аналитики и эксперты рассчитывают на среднюю цену платины на уровне 1294$ за одну унцию. Этот прогноз основывается на таких поддерживающих факторах, как дефицит предложения (несмотря на улучшение ситуации в ЮАР) и рост производственных затрат. Сюда же можно отнести стабильно высокий спрос на платину в Китае и со стороны промышленных инвесторов. С другой стороны, цена платины будет также зависеть от золота и других макроэкономических факторов.

Однако, как показало недавнее снижение цены платины, прогнозы экспертов имеют мало шансов, чтобы стать реальностью. Особенно, по мнению Вильямса, отношение цены золота и платины показывает, как нелогично развивается ситуация на рынке платины.

Как уже было сказано, на рост платины должен был повлиять дефицит драгметалла после забастовок в ЮАР в прошлом году. Другим положительным фактором должно быть промышленное использование драгметалла, особенно в автомобильной промышленности, учитывая ужесточение экологических требований для выхлопных газов, а значит спрос на платину для производства катализаторов должен быть высоким.

Но как тогда так получилось, что ситуация со спросом и предложением не вызвала рост цен на этот драгметалл? По мнению Вильямса, ответ надо искать в платиновых ETF-фондах. Во время прошлогодних забастовок резервы платины в ETF-фондах выросли до 2,7 млн. унций, так как инвесторы надеялись на предстоящий рост цен. Но этого не произошло, и тогда начался отток металла из фондов.

Другой важный момент: у производителей платины на складах скопилось большое количество драгметалла, который позволил покрыть поставки во время забастовок в прошлом году. По оценке Всемирного совета по инвестициям в платину (World Platinum Investment Council), складские запасы платины составляют сейчас около 2,56 млн. унций — этого хватит на то, чтобы покрыть предполагаемый дефицит в последующие два-три года.

Лоуренс Вильямс приходит к выводу, что ситуация с платиной на самом деле обстоит не так, как это может показаться на первый взгляд. Даже если кажется, что на рынке платины есть дефицит, то имеющихся складских запасов достаточно, чтобы его покрыть в ближайшие годы. Поэтому прогнозы аналитиков по платине на 2015 год можно рассматривать как оптимистическое развитие событий.

Однако, по его словам, если цена золота начнёт расти, то и платина может последовать за ней. Только если складские запасы платины будут заканчиваться, только тогда фактор спроса и предложения на рынке платины начнёт снова иметь значение.