Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Золото вышло на исторические максимумы благодаря росту спроса и глобальной экономической неопределённости. Статья объясняет, как исторические цены, инфляция и валютные курсы влияют на текущую стоимость металла.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
В 2025 году Индия стала главным фактором рекордного мирового спроса на серебро, подняв цены выше 59$ за унцию благодаря масштабным закупкам и росту импорта. ЦБ Индии может разрешить кредитование под залог серебра.
Американский банк Wells Fargo ожидает, что в 2026 году золото обновит исторические максимумы благодаря активным покупкам центробанков, снижению ставок ФРС, ослаблению доллара и геополитической неопределённости.
Драгоценные металлы всё больше расценивается отечественными финансистами как более надёжная альтернатива американской и европейской валюте.
Финансовые проблемы США и Еврозоны, а также история с инициативой кипрского правительства «обложить данью» вкладчиков, заставляют российские банки обратить внимание на более консервативные инструменты инвестирования.
Объём банковских сделок с золотом в январе 2013 года достиг 90,5 млрд рублей, увеличившись более чем на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
За два года объём сделок с золотом, проводимых российскими банками, вырос в 2,5 раза - с 36 млрд. рублей, зафиксированных в январе 2011 года, до 90 млрд. рублей в начале 2013-го. Об этом свидетельствуют данные оборотных ведомостей по счетам бухгалтерского учета (форма 101), опубликованные на сайте Центрального банка.
Показатели отдельных игроков на банковском рынке оказались и вовсе рекордными. Так, объём операций с золотом в Солид Банке всего за год увеличился в 39 тыс. раз - с 300 тыс. рублей до 11,7 млрд рублей (на январь 2013 года). В результате по операциям с золотом Солид поднялся с 70-го места на четвертое. Обошли его в этом сегменте только игроки, удерживающие не первый год лидирующие позиции: НОМОС-банк (22,8 млрд рублей), Сбербанк (16,6 млрд рублей) и ВТБ (14,5 млрд рублей).
Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий обращает внимание на то, что стремительный рост оборотов по сделкам с золотом у Солид Банка начался в декабре 2012 года, сразу после того, как 40% акций этой кредитной организации приобрел японский холдинг Sawada. Аналитик не исключает, что причина роста - обслуживание золотодобывающих предприятий Дальнего Востока, и отмечает, что золото проходит через банк транзитом.
Повышение интереса к золоту характерно не только для России, это глобальная тенденция, указал начальник отдела продаж инвестиционных продуктов банка «Стройкредит» Сергей Александров.
В условиях мировой финансовой нестабильности, длившейся весь прошлый год, золото расценивается как «тихая гавань» для вложения активов, говорит главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик.
"И доллар, и евро, являвшиеся ранее популярными инструментами инвестирования, в последнее время периодически испытывали давление на финансовых рынках", - отмечает он.
Вдобавок в последнее время в комментариях многих глав национальных банков прослеживается чёткая мысль о том, что неприемлема чрезмерная зависимость от доллара, объём которого постоянно увеличивается, добавляет Сергей Александров.
Сегодня, по словам эксперта, золотовалютные резервы многих стран перенасыщены американской валютой или инструментами, привязанными к ней (казначейские облигации США).
"Желание избавиться от чрезмерной привязки к американской валюте и стало тем запалом, который разжёг интерес к котировкам «вечного» металла", - говорит банкир.
Спрос на золото со стороны инвесторов в России оказывает не столь существенное влияние на объёмы банковских операций с драгметаллом, считает ведущий аналитик компании «Альпари» Михаил Крылов. Ссылаясь на данные Всемирного золотого совета, эксперт указывает, что в России инвестиционный спрос на золото не превышает 3,5% от общего физического спроса на этот драгметалл, в то время как в среднем по миру этот показатель достигает 27%.
Нынешняя политика банков в большей степени обусловлена повышенным интересом к данному драгметаллу как инструменту хеджирования, считает Михаил Крылов.
"В 2012 году нормой было иметь до 10% золота в портфеле в отличие от 5%, как было ранее. Сказалось также расширение ювелирного производства в России, оборот которого увеличился за прошлый год на 14%", - поясняет Крылов.
Тем не менее гендиректор инвестиционного фонда Altera Capital Вячеслав Пивоваров предполагает, что укрепление глобальной финансовой системы, отраженное в последних стресс-тестах европейской и американской банковских систем, а также укрепление роста ведущих экономик мира приведёт к падению спроса на золото. Результатом может стать сокращение оборота по сделкам с золотом, говорит Ярослав Лисоволик. Однако процесс может растянуться на несколько лет, говорит он.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
