На рынке золота наблюдается одно из самых спокойных «бычьих» ралли за всю историю, когда цены скачут от одного исторического максимума к другому, но инвесторы больше не должны игнорировать этот важный драгоценный металл.
Цена золота продолжает демонстрировать рекордные максимумы, как на конвейере. Многие эксперты по драгоценным металлам ломают голову над причинами такого роста. На рынке золотых монет наблюдаются продажи.
Рынок золота не обращает внимания на инфляцию и процентные ставки в США, поскольку инвесторов не волнуют альтернативные издержки в мире с беспрецедентной геополитической и экономической неопределённостью.
Компания Costco объявила в декабре о том, что в 3 квартале 2023 года она продала золота на сумму более 100$ млн. По некоторым оценкам, теперь Costco зарабатывает на продаже золота от 100 до 200 миллионов долларов в месяц.
Общественное мнение о биткоине за последние годы заметно изменилось: криптовалютные активы теперь поддерживают одни из крупнейших управляющих активами компании на планете. Кто вообще покупает биткоин?
Ювелирный ритейлер Pandora объявил о серьёзных изменениях в своей стратегии поиска материалов, решив использовать только переработанное серебро и золото для производства своей популярной линии украшений.
Россия рассматривает возможность отмены экспортных пошлин на золото, поскольку страна стремится увеличить доходы за счёт оживления судоходства. Россия находится на втором месте по добыче золота в мире.
Недавний рост цен на золото в значительной степени объясняется геополитической напряжённостью и экономической неопределённостью, однако аналитик Лобо Тиггре считает, что есть и другие катализаторы роста цен.
Многие традиционные корреляции исчезли, поскольку цена на золото достигла рекордных отметок за последние два месяца. Многие эксперты считают, что у рынка всё ещё есть значительный потенциал, но не все так думают.
Доминирующий статус доллара США в качестве резервной валюты, скорее всего, сохранится, поскольку даже самая обсуждаемая альтернатива - китайский юань - не рассматривается в качестве надёжной альтернативы.
Сокращение баланса ФРС, то есть изъятие долларовой ликвидности из глобальной финансовой системы, играло, как правило, в пользу роста американского доллара и падения рисковых активов. И часто это также играло в пользу снижения мировой цены золота.
Однако такая тенденция наблюдалась часто, но не всегда. Ярким примером такого случая, когда это правило не работало, является период правления американского президента Дональда Трампа, во время которого мировая цена золота росла на фоне попыток Федеральной резервной системы США нормализовать баланс и перейти к политике нейтральных процентных ставок.
График ниже – это баланс ФРС США эпохи «количественных смягчений», которая началась с 2008-го года:
Далее, цена унции золота в долларах примерно за тот же период:
Можно видеть, что в прошлый период сокращения баланса ФРС 2018-2020 гг., золото, торгуясь в начале в боковом тренде, вышло из него вверх вопреки продолжению сокращения баланса. В тоже время, в период роста баланса 2012-2015 гг. золото не только не демонстрировало роста, но и ушло в сильную коррекцию уже в 2013 году.
Золотом движут не простые корреляции, а, в большей степени, ожидания относительно будущей инфляции и стабильности глобальной финансовой системе. Максимум золота в 2011 году был достигнут на страхе технического дефолта США. И когда инфраструктурные финансовые риски стали падать, а рынки успокоились, спрос на рисковые активы вернулся, золото ушло в коррекцию вопреки росту баланса ФРС. Весь тот рост ушёл в рисковые активы, в том числе в американский рынок акций. Так что, думая о будущем золота, сейчас стоит меньше думать о политике ФРС, а больше – о будущем мировой валютной системы и репутации самой ФРС, финансовых властей ключевых стран Запада и самих основных валют, в том числе – доллара США.
Официальная инфляция в ФША сейчас, по данным за март, уже 8,5% годовых. При этом инфляционные ожидания всё ещё ниже 4%. Американцы пока ещё верят, что ФРС справится с ситуацией, но эта вера снижается – вместе с потребительской уверенностью, последние данные по которой такие, как будто в США уже началась рецессия. Реальные доходы американцев падают. За год, когда цены выросли на 8,5%, зарплаты выросли всего на 5,5% – 6%. При этом, например, среднегодовой платёж по ипотеке в США сегодня составляет чуть больше 20.000 долларов, что на 35% выше пика ипотечного пузыря 2008 года. Смогут ли американцы дальше тянуть на себе свои долги в условиях падения реальных доходов из-за высокой инфляции? И может ли ФРС позволить в такой ситуации сильный рост ставок? Вряд ли.
Можно сколько угодно «надувать щеки» и использовать «ястребиную» риторику, но реальной свободы манёвра у ФРС нет. Потому что его не предоставляют ни погрязший в долгах федеральный бюджет, ни бюджеты простых американцев. А сокращение баланса при том, что реальные ставки останутся отрицательными, не повредит золоту сегодня, как не повредило в 2028-2020 гг.
Однако для всех рынков есть другая угроза. США, заморозив резервы России, как недружественного государства, впервые использовали доллар в качестве оружия. Это заставило многих других кредиторов США, от Китая до арабского мира, задуматься о том, что суть, на самом деле, не в политике, а в том, что США просто не в состоянии платить по своим долгам без риска нарваться на бюджетный кризис. Между обычным дефолтом и «вежливым дефолтом» - когда высокая инфляция обнуляет долги в реальном выражении – США выбрали нечто среднее. Друзьям США долги, хоть и порядком обесценивающиеся, будут обслуживаться. А вот тем, кого американцы сочтут недругами, может не поздоровиться, как России.
Это рождает риск фрагментации мировой валютной системы, о котором уже заговорили даже МВФ. А вместе с ней – рынка капитала, и рынка золота, при этом золото останется, по выражению Гринспена, ликвидностью в последней инстанции для всей глобальной экономики, причём вне долларовой экономики ему не будет достойной альтернативы. У тех, кто находится за пределами непосредственных интересов США впереди маячит любопытная и вполне реальная ситуация: доллар теряет надёжность по мере того, как золото становится безальтернативным. Как это уже случилось в России. И тут уже становится не до рассуждений о том, сколько будет стоит фьючерс на золото на Нью-Йоркской бирже. Тут выбор проще: рисковать купить золото немного дороже, чем, возможно, оно будет в будущем, если ФРС перестарается с сокращением баланса, или рисковать потерять всё. И, думается, всё большему и большему кругу инвесторов, особенно в Китае и исламском мире, этот выбор становится всё очевиднее и очевиднее.
Недавний рост золота до новых исторических максимумов обрадовал многолетних держателей драгоценных металлов, поскольку их вера в этот класс активов подтвердилась, но он был несколько омрачён ростом курса биткоина.
Николас Фраппелл, глава отдела институциональных рынков ABC Refinery рассказал в недавнем интервью о факторах, которые, по его мнению, будут влиять на цену золота в 2024 году. На что рассчитывать инвесторам до конца года.
Серебро - это финансовый актив и важнейшее промышленное сырьё, сферы применения которого постоянно расширяются. Многообразие значения этого драгметалла означает, что его цена определяется различными факторами.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Цена на золото недавно достигла нового исторического максимума, приведя участников рынка золота в состояние эйфории, сообщает Investing News. Но так ли это на самом деле? Какие перспективы у золота?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
Золотых монет в мире очень много. Но не каждая монета из золота может считаться инвестиционной. При инвестировании капитала в золото необходимо сразу узнать, какие монеты подходят для этого лучше всего.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
.png)
.png)
