Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
По мнению одного из аналитиков рынка драгоценных металлов, несмотря на то, что золото встретило серьёзное сопротивление в районе 2400 долларов за унцию, инвесторам не стоит ожидать серьёзной коррекции в ближайшее время.
Ненасытный спрос со стороны Центральных банков изменил рынок золота, обеспечив драгоценному металлу надёжную поддержку. В интервью Kitco News Нитеш Шах, глава исследовательского отдела WisdomTree, заявил, что, по его мнению, этот спрос будет сохраняться в течение некоторого времени.
Шах ожидает, что в этих условиях рынок золота сформирует интересную модель. Он объяснил, что, хотя Центральные банки не всегда обеспокоены ценами, они всё равно могут совершать стратегические покупки.
«Я думаю, что при каждом снижении цен они будут покупать. Возможно, они немного замедлили закупки в ответ на высокие цены, но они знают, что если они хотят получить более низкие цены, то им нужно закупиться сейчас, до конца года», - сказал он.
Наряду со спросом со стороны Центробанков, Шах ожидает, что активный спрос со стороны китайских розничных инвесторов также обеспечит надёжную поддержку на текущих уровнях. Он добавил, что неудивительно, что китайские потребители покупают золото почти так же быстро, как и Центральные банки, поскольку у них нет других вариантов.
«Даже если золото дорого, его котировки всё равно выглядят лучше, чем акции и рынок жилья», - сказал он.
В то время как Шах сохраняет оптимизм в отношении золота до конца 2024 года, он также отметил, что более широкому рынку не хватает катализатора, который мог бы спровоцировать очередной взлёт до исторических максимумов... по крайней мере, на данный момент. Шах объяснил, что позиция ФРС США по монетарной политике удерживает инвесторов от выхода на рынок золота.
По словам аналитика, он видит, что «шлюзы» откроются, когда Центральный банк США даст понять, что готов снизить процентные ставки и начать новый цикл смягчения. До сих пор ФРС неохотно подавала сигналы о снижении ставок, поскольку инфляция по-прежнему остаётся на высоком уровне. Согласно данным CME FedWatch Tool, рынки не ожидают, что процентные ставки останутся неизменными до лета. Вероятность снижения ставок в сентябре составляет 50/50.
Хотя Федеральная резервная система не готова снижать ставки в ближайшее время, Шах ожидает, что смягчение начнётся к концу текущего года. Он добавил, что амеркианский ЦБ будет вынужден снизить процентные ставки по мере замедления темпов роста экономики США.
Серебро
Наряду с золотом, Шах также видит значительный потенциал для серебра, поскольку промышленный спрос продолжает доминировать на рынке.
Он отметил, что даже если темпы роста мировой экономики замедлятся, спрос на серебро останется устойчивым, поскольку оно является важнейшим металлом во многих отраслях.
Хотя серебро играет важную роль в секторе солнечной энергетики, Шах объяснил, что растущая электрификация мировой экономики потребует ещё больше серебра.
«Чем больше электронных точек соприкосновения в любом приложении, тем больше серебра вам нужно. А у нас происходит революция в области искусственного интеллекта. По мере того как мы переходим от сжигания нефти, угля и газа к использованию энергии ветра и солнца, нам потребуется больше электрических контактных точек, а значит, и серебра», - сказал он.
Возрождённый интерес инвесторов к серебру наконец-то вывел его из-под тени золота. Цены на серебро торгуются вблизи 11-летнего максимума, выше 32$ за одну унцию. Ралли на 4% в начале недели помогло поднять соотношение золота и серебра до 73 пунктов, самого низкого уровня почти за три года.
Хотя ситуация остаётся благоприятной для серебра, Шах считает, что рынок по-прежнему получает большую часть импульса от золота. Хотя серебро может выдержать замедление экономики, он сказал, что оно не очень хорошо себя чувствует в условиях повышенных геополитических рисков.
Аналитик добавил, что золото остаётся самым надёжным активом, когда на рынке царит страх.
«Серебру трудно избавиться от корреляции с золотом. Так что корреляция с золотом будет самым главным фактором, определяющим цены на серебро», - сказал он. «Снижение ставок станет следующим катализатором движения цен. На фоне этого мы увидим сначала ценовое ралли золота, а затем серебра, что будет аналогично тому, что мы уже видели ранее».
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
