Золото: розничный инвестиционный спрос в избытке

28 мая 2012

Золото: розничный инвестиционный спрос в избытке

Возобновившееся снижение рынка драгметаллов расширило дисконты к консенсус-ожиданиям к минимальным значениям на фоне продолжающейся ликвидации спекулятивных позиций. Рост неопределённости по поводу продления стимулирующих мер в США и отчасти в Еврозоне с июля 2011 г. не способствует поддержанию высоких цен, а слабые макроданные по индексам PMI усиливают давление на цены промышленных драгметаллов.

Хотя более волатильные промышленные металлы испытывают большее давление на цены, ликвидация инвестиционных позиций в случае отсутствия дополнительных стимулирующих мер несёт высокие риски и для рынка золота ввиду усилившейся роли инвестиционного спроса в металле.

Согласно вышедшим данным Всемирного совета по золоту (WGC) по спросу и предложению за 1-й квартал 2012 г., сезонное снижение добычи золота было небольшим. По отношению же к прошлому году добыча выросла на 3%, продолжая показывать положительные темпы роста второй год подряд. Слабое сезонное снижение выпуска позволяет говорить о выходе на новые рекорды добычи золота к середине текущего года.

Инвестиционный спрос на золото показал умеренное снижение в 1-м квартале 2012 г. Его величина (362 т. за квартал) является высокой по докризисным меркам, но на 10% ниже среднего значения за последние два года.

Интересная динамика складывается в ювелирном спросе и предложении золотого лома. Ювелирный спрос снизился за год на 7% до 520 т. за квартал, а предложение лома выросло на 11% за год до 392 т. за квартал. При сохранении текущих темпов разрыв между ювелирным спросом и предложением золотого лома может сократиться практически до минимума в этом году, таким образом, замыкая ювелирный спрос на уже обращающиеся старые ювелирные украшения. Реальные потребности в новом золоте минимальны, а всё предложение добывающих компаний будет оседать в инвестиционных запасах и резервах центральных банков. Низкий ювелирный спрос говорит в пользу того, что продолжение реального роста цен на золото с каждым годом становится всё менее вероятным.

Объём покупок в резервы центральными банками составил 80 т. в 1-м кв. 2012 г., сократившись на 32 т. к предыдущему кварталу и на 56 т. к прошлому году. Несмотря на слабый ювелирный спрос, избыточное предложение на рынке золота, поглощаемое покупками центральных банков, уменьшилось, что, впрочем, связано с сезонностью и низкими показателями инвестиционного спроса в прошлом году.

Среди прочего WGC имеет смысл обратить внимание на базовый инвестиционный спрос – покупки слитков и монет. За год он снизился на 17%. Рост инвестиционного спроса год к году был поддержан увеличением розничных вложений в золото через фонды, которые составили 51 т. за квартал, тогда как в 1-м квартале прошлого года розничный инвестиционный спрос был отрицательным.

В целом умеренно-высокие показатели совокупного инвестиционного спроса говорят в пользу продолжения боковой динамики на рынке золота.

Самая популярная золотая монета в РФ - Георгий Победоносец по выгодным ценам!
Клубная цена от 10 шт. и ОПТ от 100 шт. - КУПИТЬ

Читайте также:
Инвесторы продают золото вместе с товарными активами

Инвесторы продают золото вместе с товарными активами

Падение золота в мае 2012 - это временная коррекция

Падение золота в мае 2012 - это временная коррекция

После падения в мае золото можно снова покупать

После падения в мае золото можно снова покупать

Золото в начале июня 2012 года снова показывает рост

Золото в начале июня 2012 года снова показывает рост

Польша присоединилась к «золотой лихорадке»

Польша присоединилась к «золотой лихорадке»

Институт Серебра: итоги рынка серебра за 2011 год

Институт Серебра: итоги рынка серебра за 2011 год

Альпари: почему цена на золото продолжит расти

Альпари: почему цена на золото продолжит расти

Золото сопротивляется шторму на валютном рынке

Золото сопротивляется шторму на валютном рынке

Расходы при покупке квартиры

Расходы при покупке квартиры

Аффинажные заводы России

Аффинажные заводы России

Центробанки помогают золоту удержаться на плаву

Центробанки помогают золоту удержаться на плаву

Во время Акшая-Трития было продано 17 тонн золота

Во время Акшая-Трития было продано 17 тонн золота

GFMS: краткий обзор рынка платины 2011-2012 г.г.

GFMS: краткий обзор рынка платины 2011-2012 г.г.

Прогноз по драгметаллам от банкиров Шотландии

Прогноз по драгметаллам от банкиров Шотландии

Рынок золота во Вьетнаме под контролем государства

Рынок золота во Вьетнаме под контролем государства

Золото в мае: падение из-за бегства инвесторов

Золото в мае: падение из-за бегства инвесторов

ЦБ Казахстана активно наращивает золотой запас

ЦБ Казахстана активно наращивает золотой запас

Золото в середине мая падает из-за доллара и Греции

Золото в середине мая падает из-за доллара и Греции

Золотодобытчикам нужна цена золота 3000$ за унцию

Золотодобытчикам нужна цена золота 3000$ за унцию

Бриллиант “Бо Санси” продан в Женеве за 9,7$ млн.

Бриллиант “Бо Санси” продан в Женеве за 9,7$ млн.

Обзор рынка платины и палладия от Johnson Matthey

Обзор рынка платины и палладия от Johnson Matthey

До конца 2012 года серебро может достичь 40$

До конца 2012 года серебро может достичь 40$

Rio Tinto инвестирует в рынок бриллиантов Китая

Rio Tinto инвестирует в рынок бриллиантов Китая