Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Снижение спроса на золото в Китае и рост интереса к серебру
1 октября 2024
Высокие цены на золото могут снизить спрос во время праздничной недели в Китае, а рынок драгоценных металлов страны сталкивается с возможностью нулевого роста в 2024 году, в то время как серебро демонстрирует лучшие результаты и привлекает внимание инвесторов, согласно анализу драгоценных металлов от компании Heraeus.
В своём недавнем отчёте по драгоценным металлам Heraeus предупреждает, что чрезмерно высокие цены на золото могут снизить спрос во время «Золотой недели» в Китае.
«С китайским Национальным праздником («Золотая неделя») на этой неделе потребительский спрос на золото обычно демонстрирует рост, поскольку население его активно празднует», - говорится в отчёте. - «Однако слабый импорт в предыдущие месяцы говорит о недостаточном внутреннем спросе. Импорт немонетарного золота в материковый Китай резко упал по мере роста цен на драгметалл. В январе было импортировано 233 тонны при средней цене на золото 14.597 юаней, но к августу импорт сократился до 21 тонны, в то время как цена на золото в Китае выросла до 17.656 юаней».
В Heraeus отметили, что спрос на ювелирные изделия из золота в Китае был относительно сильным в первом квартале этого года и составил 195,4 тонны, согласно данным Всемирного совета по золоту (WGC). «Однако по мере того, как цены на золото достигли новых рекордных высот во втором и третьем кварталах, спрос резко упал, так как высокие цены отталкивают покупателей на фоне общего ухудшения настроений потребителей», - написали аналитики. «Цена на золото в Шанхае торгуется с дисконтом по сравнению с ценой LBMA с начала месяца, что также указывает на слабый спрос».
«Ожидается, что окончательные данные по спросу за третий квартал 2024 года будут слабыми», - добавили они. «Тем не менее, если цены на золото снизятся, особенно на фоне укрепления юаня, спрос в Китае может восстановиться в четвёртом квартале 2024 года, который обычно является относительно сильным периодом для продаж. Если покупки ювелирных изделий не возобновятся, китайский рынок, вероятно, не увидит роста в 2024 году».
Что касается динамики цен, аналитики отметили, что на прошлой неделе цена на золото закрылась на новых рекордных максимумах три из пяти торговых дней. «Неопределённость в отношении дальнейшего снижения процентных ставок в США продолжает поддерживать рост», - сказали аналитики. - «Сейчас трейдеры свопов оценивают вероятность снижения ставки в ноябре с вероятностью 50 на 50 между 25 и 50 базисными пунктами. Второе, более значительное снижение будет наиболее выгодным для золота. К закрытию торгов в пятницу цена на золото выросла на 1,04% за неделю, до 2650$ за унцию. У цены сильная динамика, но она также перекуплена, поэтому может потребоваться время для консолидации последних достижений».
Серебро
Что касается серебра, в Heraeus отметили, что недавние успехи этого драгметалла по сравнению с золотом привлекают внимание инвесторов и подкреплены фундаментальными факторами.
«В последнем квартале наблюдались притоки в ETF-фонды, обеспеченные физическим серебром, в размере 829 тонн, что стало самым крупным квартальным притоком средств с начала 2021 года, когда объёмы достигли своего пика», - отметили аналитики. - «Цена на серебро уверенно опережает золото в этом году, увеличившись на 34,3% с начала года по сравнению с 29,5% для золота. Различные фискальные и монетарные стимулы, объявленные в Китае на прошлой неделе, вероятно, также поддержали позитивные настроения в отношении серебра. Дополнительная поддержка китайского сектора недвижимости может помочь установке солнечных панелей, учитывая, что значительная часть новых панелей устанавливается на крышах».
Что касается динамики цен, аналитики отметили, что цена на серебро закрылась ниже 32$ за унцию на прошлой неделе после того, как трижды не удалось преодолеть это сопротивление. «Внутри недели цена на серебро достигла 11-летнего максимума в 32,71$ за унцию, но затем снизилась», - отметили они. - «Если цена удержится выше 32$ за унцию, есть потенциал для дальнейшего роста».
Цены на серебро также снизились в понедельник утром, при этом последняя цена на спотовом рынке составила 31,114$ за унцию, что на 1,60% меньше, чем на предыдущей сессии.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
