Снижение спроса на золото в Китае и рост интереса к серебру

1 октября 2024

Высокие цены на золото могут снизить спрос во время праздничной недели в Китае, а рынок драгоценных металлов страны сталкивается с возможностью нулевого роста в 2024 году, в то время как серебро демонстрирует лучшие результаты и привлекает внимание инвесторов, согласно анализу драгоценных металлов от компании Heraeus.

В своём недавнем отчёте по драгоценным металлам Heraeus предупреждает, что чрезмерно высокие цены на золото могут снизить спрос во время «Золотой недели» в Китае.

«С китайским Национальным праздником («Золотая неделя») на этой неделе потребительский спрос на золото обычно демонстрирует рост, поскольку население его активно празднует», - говорится в отчёте. - «Однако слабый импорт в предыдущие месяцы говорит о недостаточном внутреннем спросе. Импорт немонетарного золота в материковый Китай резко упал по мере роста цен на драгметалл. В январе было импортировано 233 тонны при средней цене на золото 14.597 юаней, но к августу импорт сократился до 21 тонны, в то время как цена на золото в Китае выросла до 17.656 юаней».

В Heraeus отметили, что спрос на ювелирные изделия из золота в Китае был относительно сильным в первом квартале этого года и составил 195,4 тонны, согласно данным Всемирного совета по золоту (WGC). «Однако по мере того, как цены на золото достигли новых рекордных высот во втором и третьем кварталах, спрос резко упал, так как высокие цены отталкивают покупателей на фоне общего ухудшения настроений потребителей», - написали аналитики. «Цена на золото в Шанхае торгуется с дисконтом по сравнению с ценой LBMA с начала месяца, что также указывает на слабый спрос».

«Ожидается, что окончательные данные по спросу за третий квартал 2024 года будут слабыми», - добавили они. «Тем не менее, если цены на золото снизятся, особенно на фоне укрепления юаня, спрос в Китае может восстановиться в четвёртом квартале 2024 года, который обычно является относительно сильным периодом для продаж. Если покупки ювелирных изделий не возобновятся, китайский рынок, вероятно, не увидит роста в 2024 году».

Что касается динамики цен, аналитики отметили, что на прошлой неделе цена на золото закрылась на новых рекордных максимумах три из пяти торговых дней. «Неопределённость в отношении дальнейшего снижения процентных ставок в США продолжает поддерживать рост», - сказали аналитики. - «Сейчас трейдеры свопов оценивают вероятность снижения ставки в ноябре с вероятностью 50 на 50 между 25 и 50 базисными пунктами. Второе, более значительное снижение будет наиболее выгодным для золота. К закрытию торгов в пятницу цена на золото выросла на 1,04% за неделю, до 2650$ за унцию. У цены сильная динамика, но она также перекуплена, поэтому может потребоваться время для консолидации последних достижений».

Серебро

Что касается серебра, в Heraeus отметили, что недавние успехи этого драгметалла по сравнению с золотом привлекают внимание инвесторов и подкреплены фундаментальными факторами.

«В последнем квартале наблюдались притоки в ETF-фонды, обеспеченные физическим серебром, в размере 829 тонн, что стало самым крупным квартальным притоком средств с начала 2021 года, когда объёмы достигли своего пика», - отметили аналитики. - «Цена на серебро уверенно опережает золото в этом году, увеличившись на 34,3% с начала года по сравнению с 29,5% для золота. Различные фискальные и монетарные стимулы, объявленные в Китае на прошлой неделе, вероятно, также поддержали позитивные настроения в отношении серебра. Дополнительная поддержка китайского сектора недвижимости может помочь установке солнечных панелей, учитывая, что значительная часть новых панелей устанавливается на крышах».

Что касается динамики цен, аналитики отметили, что цена на серебро закрылась ниже 32$ за унцию на прошлой неделе после того, как трижды не удалось преодолеть это сопротивление. «Внутри недели цена на серебро достигла 11-летнего максимума в 32,71$ за унцию, но затем снизилась», - отметили они. - «Если цена удержится выше 32$ за унцию, есть потенциал для дальнейшего роста».

Цены на серебро также снизились в понедельник утром, при этом последняя цена на спотовом рынке составила 31,114$ за унцию, что на 1,60% меньше, чем на предыдущей сессии.