Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Прогноз по рынку золота 2025: цены превысили 3000$
18 марта 2025
Рынок золота на прошлой неделе достиг важной вехи: цены превысили отметку в 3000 долларов за одну тройскую унцию, установив новый рекорд. И хотя золото продолжает уверенно расти, один из рыночных стратегов считает, что инвесторам стоит приготовиться к некоторой консолидации.
В своей последней исследовательской заметке, опубликованной в пятницу, Оле Хансен, руководитель отдела товарной стратегии в Saxo Bank, отметил, что не удивится, если цены на золото протестируют начальную поддержку на уровне 2956 долларов - или даже 2930 долларов, - поскольку инвесторы начнут фиксировать прибыль на ключевом психологическом уровне.
Тем не менее, он добавил, что рассматривает любое снижение на рынке как возможность для покупки и подтвердил свой прогноз цены на 2025 год в 3300 долларов за унцию. Апрельские фьючерсы на золото в последний раз торговались по 3006,50 долларов за унцию, оставаясь практически на том же уровне в течение дня.
Хансен отметил, что высокий спрос со стороны Центральных банков, снижение мировых процентных ставок и геополитическая неопределённость стали ключевыми факторами, подогревающими беспрецедентный рост золота с февраля 2024 года. Он указал, что за последние 12 месяцев цены на золото выросли на 39%, а с начала 2025 года - уже на 14%.
Хансен пояснил, что ценовое ралли золота резко ускорилось с начала нового года. Президент Дональд Трамп нарушил мировой порядок, усилив глобальную экономическую неопределённость и геополитические потрясения. Хансен добавил, что на рынке золота назревает идеальный шторм.
«Коррекция на фондовом рынке, вызванная недавними лидерами роста, которые теперь сталкиваются с возможным концом американской исключительности, заставила зарубежных и американских инвесторов искать альтернативы», - сказал он. «Эти факторы повысили риски стагфляции - замедления роста, роста безработицы и увеличения инфляции, - что может вынудить ФРС США смягчить финансовые условия. Теперь рынки ожидают трёх снижений ставки на 25 базисных пунктов к концу этого года, хотя в январе прогнозировалось только одно снижение».
Хансен отметил, что спрос на золото со стороны западных инвесторов вырос, поскольку торговая война Трампа и тарифы на импортные товары надавили на фондовые рынки. При этом цены на золото с начала текущего года выросли на 14%, индекс S&P 500 упал почти на 4%.
«Управляющие реальными активами компании, особенно на Западе, нуждались в сильном падении фондового рынка и сигналах замедления экономики, чтобы вернуться к золоту - и это происходит прямо сейчас. Многие вышли из золота в 2022 году, когда повышения ставок ФРС сделали его хранение слишком дорогим, но опасения стагфляции и снижения стоимости заимствований вновь привлекают их, хотя и с осторожностью», - сказал он. «Этот спрос кажется широким: фонды перекладываются из акций в краткосрочные безопасные гавани, такие как гособлигации США и золото».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
