Что будет с ценой золота и рублём после заседания ФРС?

19 сентября 2019

Что будет с ценой золота и рублём после заседания ФРС?

Вчера на своём итоговом заседании ФРС США приняла предсказуемое решение снизить базовую ставку на 0,25%. Перспективы дальнейшего снижения пока под вопросом — золото пока отреагировало снижением.

Вечером в среду, 18 сентября, американский Центробанк снизил диапазон своих ставок на 0,25% — до 1,75%. Однако ожидания дальнейших действий в руководстве ФРС оказались смешанными: из 17 участников опроса (12 управляющих региональными банками ФРС и 5 членов Совета управляющих) 7 ожидают по итогам 2019 г. ставки на уровне 1,5-1,75%, 5 ждут ставку на текущем уровне, а 5 ожидают повышения ставки до уровня 2-2,25%. Впрочем, глава ФРС Джером Пауэлл указал, что ФРС, вероятно, придётся перейти к росту своего баланса раньше ожидаемого (кто бы сомневался).

Строго говоря, ФРС совсем необязательно было снижать ставку: ставку обычно снижают, когда экономика в рецессии, а фондовый рынок падает, и нужно стимулировать экономику понижением стоимости кредита. В Америке сейчас пока нет рецессии, фондовый рынок на пике, экономика отрастёт на 3% за год. Зачем «стимулировать» то, что и так неплохо растёт. Снижать ставку в условиях роста, казалось бы, не только бессмысленно и беспрецедентно, но и вредно: можно невзначай разогнать инфляцию.

Какие обстоятельства вынуждают ФРС всё же снизить ставку?

Первое — накопленные долги. Госдолг США составляет $22,5 трлн., и стоимость его обслуживания (выплаты по %) в 2019 г. впервые в истории превысит $1 трлн. Это только госдолг США, а есть ещё долги корпораций и домохозяйств, а это ещё десятки триллионов... Сверх того, ещё десятки триллионов составляют обязательства бюджетов всех уровней (и федерального, и штатов, и муниципалитетов) по «социалке», включая пенсии, всевозможные выплаты и пособия. При таком уровне общей долговой нагрузки, многократно превышающей ВВП страны (которая составляет «лишь» чуть больше $20 триллионов), размер процентной ставки, и, как следствие, объём выплат для обслуживания долгов становится критичным.

Забегая вперед, скажем, что при ТАКОМ соотношении уровня долга к размеру экономики долги невозможно выплатить приблизительно никогда — их можно только обесценить через дефолт или эмиссию. Что и будет происходить все 2020-е годы — за счёт девальвации доллара и роста финансовых и сырьевых активов, и кратный скачок инфляции. Также забегая вперёд, скажем, что аналогичная — и даже худшая — ситуация с долгами в Европе и Азии. Нас ждёт беспрецедентный глобальный долговой кризис, который обернётся масштабной эмиссией и ростом цен на активы, включая, в первую очередь, цены на золото.

Второе — рецессия в мире. Экономики Европы и Азии чувствуют себя гораздо хуже, чем американская: они или уже в рецессии, и давно понижают ставки. На этом фоне высокая ставка в США при снижающихся ставках в Европе и Азии приводит к бегству капитала со всего мира в США, и давит на доллар вверх, снижая конкурентоспособность американской экономики. Это основная причина, по которой Трамп постоянно давит на ФРС с призывами понизить ставку. Он, однако, не учитывает, что низкие ставки — это проклятие для кредиторов: пенсионеров, депозитчиков, страховых компаний, и всех прочих, кто хочет получать пассивный доход со своих вложений, а не спекулировать на бирже.

Мы полагаем, что основное, за чем нужно следить в ближайшие годы — не столько процентная ставка ФРС (ниже нуля её вряд ли опустят), а размер его баланса. Вот он будет расти (о чём прозрачно намекнул глава ФРС Дж. Пауэлл) — и многократно.

Прогноз цен на золото и курса рубля

Между тем, золото уже закрепилось под уровнем 1500$ за унцию, и теперь уже даже под уровнем трендовой с весенних минимумов. Наш базовый сценарий вероятной коррекции золота на 60$ вниз с текущих уровней пока остаётся в силе. Впрочем, не стоит на него сильно полагаться: сильный бычий рынок обычно разочаровывает в глубине коррекций, и удивляет в силе и скорости повышения цены на актив. И тем не менее, мы полагаем, что рост возобновится не позднее октября.

Курс доллара к рублю, как мы и ожидали, вынырнул из-под уровня 64 и стабилизировался в области 64,10 – 64,50 — налоговый период продолжает давить. Однако глубокой просадки с этих уровней мы не ожидаем, даже при продолжении роста нефти — во что мы не верим, потому что нефть прошла свой сезонный летний пик и будет падать примерно до середины зимы — там сезонный минимум цен. Обострение на Ближнем Востоке носит долгосрочный и стратегический характер, однако в ближайшей перспективе войны и угрозы поставкам нефти на мировой рынок мы также не ожидаем.

С учётом укрепления рубля и снижения цены золота с пиковых уровней на 50 долларов, цена золотых монет «Георгий Победоносец» в Банке России уже скорректировалась почти с 28.000 до 25.600 рублей. Мы по-прежнему считаем, что ниже 25.000 цена новых золотых «Георгиев» не упадёт, а к концу года их цена приблизится к уровню 30.000 рублей за монету. Следите за новостями и котировками — и нашими комментариями!

Материал от компании «Золотой Запас»

Контакты:

Москва-Сити, Башня «Федерация-Запад»
Тел.: +7 (499) 553-08-82
E-mail: info@zolotoy-zapas.ru

Самая популярная золотая монета в РФ - Георгий Победоносец по выгодным ценам!
Клубная цена от 10 шт. и ОПТ от 100 шт. - КУПИТЬ

Читайте также:
Осень 2019: прогноз по золоту от банков

Осень 2019: прогноз по золоту от банков

Краткий обзор рынка золота: что показывает график цены?

Краткий обзор рынка золота: что показывает график цены?

Аналитика: золото готовится к коррекции на уровне 1550$

Аналитика: золото готовится к коррекции на уровне 1550$

Как долго будет расти цена золота на нынешней волне?

Как долго будет расти цена золота на нынешней волне?

Краткий обзор рынка золота на 13 сентября 2019

Краткий обзор рынка золота на 13 сентября 2019

Ближневосточный «чёрный лебедь» привёл к скачку золота

Ближневосточный «чёрный лебедь» привёл к скачку золота

Золото: глубокая коррекция или болтанка в диапазоне?

Золото: глубокая коррекция или болтанка в диапазоне?

Краткий обзор рынка золота за 4 октября 2019

Краткий обзор рынка золота за 4 октября 2019

Коррекция цены золота - вероятны новые минимумы

Коррекция цены золота - вероятны новые минимумы

Приложение на Android для покупки золотых монет

Приложение на Android для покупки золотых монет

Правила при покупке монет и слитков из золота

Правила при покупке монет и слитков из золота

Рынок золотых монет c 7 по 13 октября 2019

Рынок золотых монет c 7 по 13 октября 2019

Договор между США  и КНР - золото под давлением

Договор между США и КНР - золото под давлением

Октябрь 2019: прогноз по золоту от Commerzbank

Октябрь 2019: прогноз по золоту от Commerzbank

Что происходит с ценой монетарного золота в России?

Что происходит с ценой монетарного золота в России?

Рынок золотых монет c 19 по 25 августа 2019

Рынок золотых монет c 19 по 25 августа 2019

Паника на рынках, или почему золоту дан сигнал расти

Паника на рынках, или почему золоту дан сигнал расти

В России началось производство частных золотых монет

В России началось производство частных золотых монет

Золото: краткий обзор цен за 27 августа 2019

Золото: краткий обзор цен за 27 августа 2019

Серебро за неделю выросло на +10%. Что происходит?

Серебро за неделю выросло на +10%. Что происходит?

Citigroup: золото продолжит ценовое ралли

Citigroup: золото продолжит ценовое ралли

Yahoo Finance: рост золота на фоне волатильности рынков

Yahoo Finance: рост золота на фоне волатильности рынков

Рынок золотых монет c 26 августа по 1 сентября 2019

Рынок золотых монет c 26 августа по 1 сентября 2019

Читайте также:

МОНЕТЫ В МОСКВЕ

В России выгодно покупать золотые инвестиционные монеты на перспективу. Подробности СМОТРЕТЬ-->