Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Ноябрь 2024: биткоин на подъёме, золото терпит убытки
3 декабря 2024
Ноябрь стал выдающимся месяцем для биткоина, в то время как золото и нефть понесли значительные потери, считает Мохамед Эль-Эриан, бывший генеральный директор PIMCO и нынешний президент Квинс-колледжа в Кембридже.
В субботнем посте X Эль-Эриан поделился «обычной таблицей показателей основных активов на конец месяца, а также таблицей, отражающей события ноября».
«Это был самый сильный месяц в году для биткоина и S&P, в то время как на другом конце золото и нефть зафиксировали месячные убытки», - отметил эксперт.
Эль-Эриан в последнее время бьёт тревогу по поводу цен на золото и более широких последствий глобального золотого ралли. 21 октября он написал статью в Financial Times, в которой утверждает, что западные страны должны уделять больше внимания росту цен на золото, поскольку устойчивое ралли этого драгметалла отражает растущий интерес к альтернативам долларовой финансовой системе.
«За последний год с ценой на золото произошло нечто странное», - сказал Эль-Эриан. «Устанавливая один рекордный уровень за другим, оно, похоже, отделилось от своих традиционных исторических факторов влияния, таких как процентные ставки, инфляция и доллар. Более того, последовательность его роста контрастирует с колебаниями в ключевых геополитических ситуациях».
По его словам, «всепогодный» рост цен на золото указывает на наличие чего-то, что выходит за рамки краткосрочных экономических, электоральных и геополитических событий. «Он отражает всё более устойчивую поведенческую тенденцию среди Китая и стран «средней силы», а также других стран», - сказал он. «И это тенденция, на которую Западу следует обратить больше внимания».
Эль-Эриан отметил, что цена унции золота выросла с 1947$ до более чем 2700$, то есть почти на 40% за последние 12 месяцев. «Интересно, что этот марш-бросок вверх был относительно линейным, и любой откат привлекал больше покупателей», - сказал он. «Это произошло, несмотря на резкие колебания ожидаемых ставок, широкий диапазон колебаний базовой доходности в США, снижение инфляции и волатильность валют».
«У некоторых может возникнуть соблазн списать результаты золота на общий рост цен на активы, который, например, привёл к тому, что американский индекс S&P за последние 12 месяцев вырос примерно на 35%», - сказал он. «Однако такая корреляция сама по себе необычна. Другие объясняют это риском военных конфликтов, в результате которых погибло столько невинных гражданских лиц и средств к существованию, а также массовым разрушением инфраструктуры. Однако движение цен указывает на то, что, возможно, происходит нечто большее».
Эль-Эриан указал на постоянные закупки слитков золота Центральными банками как на значительный фактор укрепления драгметалла. «Такие покупки, похоже, связаны не только с желанием многих постепенно диверсифицировать свои международные резервы, отказавшись от значительного доминирования доллара, несмотря на «экономическую исключительность» Америки», - написал он. «Существует также интерес к изучению возможных альтернатив системе платежей, основанной на долларе, которая была ядром международной архитектуры в течение примерно 80 лет».
«Спросите, почему это происходит, и вы, как правило, получите ответ, в котором будет упомянута общая потеря доверия к управлению Америкой глобальным порядком и два конкретных события», - сказал он. «Вы услышите об использовании Америкой торговых тарифов и инвестиционных санкций, а также о снижении её интереса к основанной на правилах и сотрудничестве многосторонней системе, в создании которой она сыграла ключевую роль 80 лет назад».
Эль-Эриан отметил, что способность России поддерживать международную торговлю и фактически развивать свою экономику, несмотря на то, что многие банки страны потеряли доступ к межбанковской платежной системе Swift с 2022 года, также сыграла свою роль в росте курса жёлтого драгметалла. «Она добилась этого, создав неуклюжую альтернативную систему торговли и платежей, в которой участвует горстка других стран», - сказал он. «Хотя это неэффективно и дорого, это позволило России обойти доллар и сохранить основной набор международных экономических и финансовых отношений».
Ещё один фактор связан с конфликтом на Ближнем Востоке, где, по мнению Эль-Эриана, США многие считают непоследовательными в своей поддержке прав человека и международного права. «Это восприятие усиливается тем, как США ограждают своего главного союзника от реакции на действия, широко осуждаемые международным сообществом», - пишет он.
«На кону стоит не только ослабление доминирующей роли доллара, но и постепенное изменение функционирования глобальной системы», - пишет он. «Ни одна другая валюта или платёжная система не может и не хочет вытеснить доллар из ядра системы, и существует практический предел диверсификации резервов. Но всё большее количество маленьких труб строится вокруг этого ядра; и всё большее число стран заинтересованы в этом и всё активнее участвуют в этом процессе».
По словам Эль-Эриана, нынешнее ралли цен на золото «не только необычно с точки зрения традиционных экономических и финансовых влияний», но и выходит за рамки строгих геополитических влияний, чтобы охватить более широкий феномен, который набирает обороты».
По мере развития и роста этих альтернативных путей международного финансирования они могут привести к фрагментации глобальной системы и ослаблению власти доллара и американской финансовой системы. «Это повлияет на способность США информировать о результатах и влиять на них, а также подорвёт их национальную безопасность», - сказал он.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
