Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Золото консолидируется ниже отметки в 4000$, однако аналитики ING ожидают новый рост цен благодаря снижению ставок ФРС, устойчивому спросу инвесторов и активным покупкам Центробанков. Средняя цена золота может достичь 4100$.
Драгоценные металлы корректируются, показав за прошедшую неделю изменения от -1,7% в серебре до -0,7% в палладии.
ФРС США на прошлой неделе осуществила первые крупные операции в рамках программы количественного смягчения (QE3). Нетто-вложения ФРС в ценные бумаги выросли на 19,5$ млрд. за неделю. Нынешняя программа выкупа ипотечных облигаций до сих пор по объёмам была невелика по сравнению с QE1 и QE2, но последние данные придали уверенность в том, что ФРС реализует план выкупа. Согласно заявленному 13 сентября графику, объём выкупа должен составить 85$ млрд. до середины ноября по портфелю MBS.
Отличием нынешнего этапа количественного стимулирования стал высокий объём инвестиционного спроса (нетто-приток составил 14.9$ млрд. за первый месяц после предыдущего заседания FOMC), однако в октябре влияние на рынок инвестиционного спроса стало заметно ниже. Чтобы разобраться, почему инвестиционный спрос оказывал неодинаковое влияние на рынок в сентябре и начале октября, стоит обратиться к микроструктуре биржевого рынка:
- на биржевом рынке спрос формируется со стороны вложений ETF в драгоценные металлы, а также в результате роста спекулятивных нетто-вложений в производные инструменты, крупнейшей площадкой для металлов являются Comex (золото, серебро) и Nymex (платина, палладий);
- индикатором изменения предложения на биржевом рынке драгметаллов выступают биржевые запасы Comex/Nymex, которые необходимы участникам торговли для выполнения обязательств по поставке металлов биржевым ETF-фондам или физического исполнения срочных контрактов.
Таким образом, соотношение «совокупный инвестиционный спрос / запасы» может характеризовать изменение баланса на рынке в сторону спроса или предложения. В первых числах октября отношение спроса к запасам (средневзвешенное по всем металлам) достигло максимума в районе 9,45-9,48, после этого биржевые запасы начали расти темпами, не уступающими росту вложений в ETF и в производные инструменты. Поэтому с начала октября на рынке наступило равновесие спроса и предложения.
По историческим меркам отношение проходящего через биржу спроса к биржевым запасам сейчас находится на исторически максимальных значениях, тогда как ещё в конце июля – середине августа оно было близко к нижней границе (7,8 в конце июля при диапазоне 7,59-9,48 за 3 года). Не исключено, что основная волна роста на рынке драгметаллов могла состояться, и возникли реальные предпосылки для консолидации.
Инвестиционный спрос и взгляд на рынок
Нетто-отток инвестиционного спроса из ETF и производных инструментов за неделю оценивается в 3.4$ млрд., что, тем не менее, в 4,5 раза меньше по отношению к притоку за предшествовавший месяц. На золото пришлось 93% оттока, серебро – 3,8%, платину – 1,4%, палладий – 1,8%. Серебро показывает наиболее интенсивный отток инвестиционных вложений среди драгметаллов с высокой долей промышленного спроса, что делает серебро более уязвимым к замедлению инвестиционного спроса.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
