Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
"Появились основания для повышения наших прогнозов цен на золото в последние несколько недель , - отмечает аналитик BNP Paribas Анна-Лаура Трембле. - Среди них - понижение кредитного рейтинга США агентством Standard & Poor’s, рост беспокойства относительно Еврозоны и ухудшение перспектив экономики, побудившие ФРС принять решение о сохранении процентных ставок возле нулевого уровня до 2013 г. На этом фоне цены на золото 23 августа взлетели на 18% до рекордного максимума — 1912$ за унцию".
Усиление тенденции к уходу от рисков, наблюдавшееся с июля, характеризовалось широкомасштабными продажами рисковых активов, включая промышленное сырье и акции. В то же время активы, традиционно играющие роль спасительной гавани, такие, как облигации США — US Treasuries, золото и швейцарский франк, значительно выросли. Индекс VIX, отражающий волатильность на рынках акций, 8 августа подскочил на 48% и достиг максимального уровня с мая 2010 г.
Макроэкономическая статистика США указывает на возрастающую вероятность двойной рецессии. Последние данные свидетельствуют о снижении активности в обрабатывающем секторе, о том, что рынок жилья по-прежнему в упадке, уверенность потребителей снижается, а инфляция стремится вверх. Показатели Европы также слабеют, хотя, как ни удивительно, индексы деловой активности (PMI) растут. По мнению А.-Л.Трембле, в 2011-2012 гг. высокая неопределённость в отношении экономики и финансов продолжит подталкивать цены на золото вверх.
Принимая во внимание последние события, ФРС США встала на защиту политики количественного смягчения, пообещав удерживать процентные ставки на уровне, близком к нулю в течение двух лет, что стало беспрецедентным шагом. Помимо обещания в ближайшие два года сохранить ставки на минимальных уровнях, FOMC заявил о вероятной реализации дополнительных мер по стимулированию экономики: "Члены комитета обсудили перечень монетарных инструментов, которые могут быть задействованы для ускорения экономического восстановления в контексте ценовой стабильности и готовы применить их при необходимости".
По её мнению, существует несколько возможностей. Так, ФРС может начать третий раунд валютного стимулирования (QE3), продолжая выкупать Treasuries. В качестве альтернативы ФРС может реализовать политику, направленную на одновременное снижение долгосрочных процентных ставок и повышение краткосрочных (так называемый operation twist). Это растянет средства ФРС на более длительное время. Оба варианта имеют свои недостатки. Третий раунд валютного стимулирования применить будет труднее, учитывая высокую инфляцию, предупреждает эксперт. Однако он может оказаться более подходящим для нужд экономики, чем operation twist, который, в свою очередь, будет способствовать выпрямлению кривой доходности.
Она считает QE3 более позитивным сценарием для золота, учитывая тенденцию последнего к позитивной корреляции с ростом ликвидности на рынке. Кроме того, валютное стимулирование скорее всего окажет негативное влияние на динамику доллара и позитивное - на инфляционные ожидания. В обоих случаях будет наблюдаться тенденция к росту цен. Золото может начать проигрывать более рисковым активам по динамике. К примеру, после объявления о втором раунде стимулирования серебро начало опережать золото. В результате соотношение золота к серебру упало с 65 на конец августа 2010 г. до 33 на конец апреля 2011 г. А.-Л.Трембле обращает внимание и на то, что окончание ралли по серебру совпало с заявлением ФРС о том, что второй раунд будет завершен к концу июня 2011 г.
Другие возможные меры (помимо QE3), скорее всего, не окажут столь же позитивного влияния на золото. Если они сумеют успокоить рынок (и за ними последует улучшение макроэкономических показателей), тогда золоту будет угрожать ценовая коррекция.
"В свете последних экономических и финансовых событий допущения, лежащие в основе наших прошлых прогнозов, изменились. В результате мы повысили прогноз средней цены на золото на 2011 г. на 125$ до 1635$ за унцию. Мы также ожидаем, что в 2012 г. цены на золото в среднем составят 2080$ за унцию (против 1600$ ранее), а в 2013 г. - 2200$", - сообщила А.-Л.Трембле.
"Мы по-прежнему полагаем, что пик цен на золото придётся на начало политики ужесточения денежно-кредитной политики в США. Согласно текущему прогнозу, это произойдет в 2013 г. Однако, если ситуация в экономике будет улучшаться быстрее, чем ожидается на настоящий момент, рост процентных ставок может начаться раньше. После 2013 г. резкого падения цен не ожидается, поскольку поддержку рынку продолжит оказывать целый ряд факторов. Среди них - долговая ситуация в развитых странах и растущая неопределённость в отношении международной валютной системы. В краткосрочном периоде вероятна ценовая коррекция, учитывая масштабы ралли на рынке золота с начала августа. При этом снижение цен может быть вызвано возвращением аппетита к риску на несколько дней подряд", - заключила аналитик.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
