Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото консолидируется ниже отметки в 4000$, однако аналитики ING ожидают новый рост цен благодаря снижению ставок ФРС, устойчивому спросу инвесторов и активным покупкам Центробанков. Средняя цена золота может достичь 4100$.
Золото преодолело 4100$, демонстрируя новый импульс после двухнедельной коррекции, что может стать сигналом для инвесторов о начале нового ралли. Аналитики отмечают высокую волатильность и благоприятные фундаментальные показатели.
Рост спроса на ключевые металлы со стороны секторов искусственного интеллекта и обороны приведёт к тому, что цены на золото и медь достигнут рекордных отметок в текущем 2024 году, считают аналитики Goldman Sachs, на которых ссылается MarketWatch.
В своём отчёте инвестиционный банк утверждает, что сочетание технологических, геополитических и экономических факторов подготовило почву для начала «бычьего» рынка сырьевых товаров, который приведёт цены на медь к максимумам в 12000$ за тонну, а цены на золото - к 2700$ за одну унцию к концу 2024 года.
В целом, по мнению инвестиционного банка, такие факторы, как развитие технологий искусственного интеллекта, строительство новых центров обработки данных, увеличение расходов на оборону и глобальные экологические изменения, приведут к росту спроса на такие металлы, как медь, алюминий, литий, кобальт и никель. В первую очередь это связано с недостаточными инвестициями в производственные мощности горнодобывающих компаний и связанным с этим дефицитом.
Например, резкий рост мировых расходов на оборону в связи с усилением геополитической напряжённости может также повысить спрос на медь и другие металлы, такие как серебро, сталь и уран, говорят в банке, подчеркивая, что расходы на оборону выросли на 7% до рекордных 2,3$ трлн. в 2023 году.
Всё это будет идти на пользу инвесторам, стремящимся диверсифицировать свои инвестпортфели и застраховаться от роста геополитической напряжённости и общей экономической неопределённости, вкладывая значительные средства в сырьевые товары, такие как золото. «В условиях торговой войны, пандемии и продолжающихся войн на Украине и Ближнем Востоке политики, компании и инвесторы уделяют особое внимание управлению и хеджированию геополитических рисков для цепочек поставок и инвестиционных портфелей», - говорится в сообщении американского банка.
Золото и инфляция
Для большинства инвесторов, которые знают, что такое золото (и чем оно не является), золото продолжает работать так, как и ожидалось. Скорее, его цена продолжает отражать продолжающуюся потерю покупательной способности доллара США. Само же золото не делает абсолютно ничего.
Независимо от краткосрочной номинальной прибыли, стоимость золота остаётся такой же, какой она была всегда. Золото - это настоящие деньги, и его ценность заключается в том, что оно используется в качестве денег. Золото - это средство обмена, мера стоимости и долгосрочное хранилище ценностей. Связь между ценой золота в долларах и стоимостью доллара США не ослабевает и не меняется. Отчасти путаница в понимании связи между долларом США и ценой на золото связана с тем, что аналитики и другие лица склонны ссылаться на текущую силу индекса доллара США.
В «корзину иностранных валют» входят евро, японская иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк. Нигде не упоминается золото. Единственное, о чём говорит индекс доллара США, - это о том, как доллар США сопоставляется с выбранной группой других валют. Индекс доллара США ничего не говорит о золоте. Кроме того, индекс доллара США измеряет стоимость доллара не на абсолютной, а только на относительной основе. Любая или все различные валюты могут в любой момент времени набрать или потерять стоимость (покупательную способность). Изменения в индексе просто показывают, насколько хорошо доллар ведёт себя на валютных рынках по отношению к «корзине» других валют, составляющих индекс.
До создания ФРС в 1913 году и в течение нескольких десятилетий после этого и золото, и доллар США обращались в качестве денег на основе конвертируемого фиксированного обменного курса. И золотые, и бумажные доллары использовались по фиксированному курсу 20,67$ за унцию золота и были взаимозаменяемы. Если раньше инфляция была прерогативой правительств, то со временем практика создания денег и инфляции была передана Центробанкам. В рамках своих полномочий ФРС уверенно взяла на себя эту роль и стала ведущим экспортёром инфляции на глобальной основе.
После более чем столетия непрерывной, преднамеренной инфляции (расширения денежной и кредитной массы) доллар США потерял более 99% своей покупательной способности. Эта фактическая потеря покупательной способности доллара США отражается в цене на золото, которая более чем в сто раз превышает цену в 20,67$ за унцию, когда золото и доллары ещё были взаимозаменяемы и конвертируемы.
Потеря покупательной способности доллара США отражается в росте цен на товары и услуги, которые мы покупаем. Эти более высокие цены не являются инфляцией. Более высокие цены - это последствия инфляции; инфляции, которая ранее была создана ФРС.
Влияние инфляции является ключевым фактором, определяющим цену золота. В частности, постоянно растущая цена золота отражает фактическую потерю покупательной способности доллара США, которая уже произошла в результате инфляции, созданной ФРС. Например, средняя цена золота на момент закрытия торгов в январе 1980 года составляла 677$, что означало потерю покупательной способности доллара США на 97%. Средняя цена закрытия торгов на золото в августе 2011 года составляла 1825$.
К этому моменту дополнительные эффекты инфляции после 1980 года довели совокупную потерю покупательной способности доллара почти до 99%. Девять лет спустя, в августе 2020 года, потеря покупательной способности почти на 99% привела к цене золота в 1970$. В конце апреля 2024 года дополнительные инфляционные эффекты привели к цене золота в 2285$ за унцию.
Очень важным моментом является то, что рост цен на золото, отражающий потерю покупательной способности доллара, проявляется позже, с некоторым опозданием. Также важен тот факт, что последствия инфляции отсрочены и непредсказуемы. До тех пор пока последствия инфляции не проявятся и не будут поглощены экономикой, нет причин ожидать нового, более высокого роста цен на золото.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
