Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Золото удерживается около 4000$ за унцию, и эксперты спорят, отражает ли этот уровень новую фазу роста или признаки формирующегося пузыря. Джим О’Нил отмечает, что на рынок влияют и дедолларизация, и ожидания по ставкам.
Золото консолидируется ниже отметки в 4000$, однако аналитики ING ожидают новый рост цен благодаря снижению ставок ФРС, устойчивому спросу инвесторов и активным покупкам Центробанков. Средняя цена золота может достичь 4100$.
Золото падает: три сценария дальнейшего снижения цен
31 октября 2025
Почти 11-процентное снижение менее чем за две недели привлекло на рынок золота новых покупателей, однако один из аналитиков предупреждает: котировки ещё могут опуститься ниже. Теперь главный вопрос - насколько.
В свежем обзоре по рынку золота аналитик по драгоценным металлам из Natixis Бернар Дадда представил три возможных сценария снижения цен. Его прогноз прозвучал на фоне того, что спотовое золото торгуется на уровне 3996,60$ за унцию, прибавляя более 1% за день.
По его словам, нижняя граница для золота располагается чуть выше себестоимости добычи - около 2000$ за унцию, что немного превышает средний показатель совокупных издержек (all-in sustaining costs) в отрасли, составляющий примерно 1600$ за унцию.
Во втором сценарии Дадда отмечает, что высокие цены на золото способны охладить спрос со стороны Центробанков и вновь привести к оттоку средств из биржевых фондов, обеспеченных золотом, которые сейчас находятся всего в 2% от исторических максимумов. В такой ситуации котировки могут опуститься до 2800$ за унцию.
В третьем варианте, если инвестиционный спрос останется стабильным, но интерес Центробанков сократится, рынок может протестировать поддержку в районе 3450$ за унцию.
Хотя все три сценария возможны, Дадда считает их маловероятными, поскольку рынок значительно изменился за последние годы.
«Думаю, если котировки золота упадут ниже 3400$ за унцию, китайские инвесторы постараются скупить его максимально активно», - сказал он в интервью Kitco News. - «Мы также увидим уверенное восстановление спроса на ювелирные изделия».
Несмотря на обозначенные риски снижения, базовым сценарием Дадда остаётся консолидация цен вокруг текущих уровней вплоть до 2026 года. Он ожидает, что в следующем году средняя цена золота составит около 3800$ за унцию.
Аналитик добавил, что пока не видит достаточной рыночной поддержки для устойчивого роста выше отметки 4000$ за унцию.
«Прорыв выше 4000$ во многом был следствием шорт-сквиза, но теперь этот фактор в основном исчерпан. Чтобы золото продолжило устойчивый рост, мы должны увидеть расширение спроса, а на текущих уровнях это маловероятно», - отметил он. - «Кроме того, многие инвесторы активно покупали золото в ожидании заметного ослабления доллара и экономики США, но складывающаяся картина говорит о том, что нас не ждёт никакого катастрофического сценария».
Дадда также подчеркнул, что спрос со стороны Центробанков, хотя и сохранится высоким, будет постепенно снижаться по мере того, как цены остаются на повышенных уровнях. По оценкам аналитиков, в этом году регуляторы приобретут около 900 тонн золота - чуть меньше примерно 1000 тонн, которые они покупали ежегодно на протяжении последних трёх лет.
«При таких ценах миллиард долларов покупает уже не столько золота, как раньше», - сказал он. - «Центробанки будут продолжать приобретать драгметалл, но объёмы будут меньше».
Хотя Natixis придерживается относительно нейтрального взгляда на золото в преддверии нового года, Дадда видит больше потенциальных возможностей для роста, чем для снижения. Он ожидает, что именно инвестиционный спрос останется ключевым драйвером рынка золота до 2026 года.
Кроме того, любая волатильность на рынке облигаций может подтолкнуть инвесторов к уходу из краткосрочных фондов денежного рынка и потенциально поднять цены на золото ещё на 10%.
«Золоту не требуется большой переток средств из облигационного рынка, чтобы ощутимо вырасти», - подчеркнул он. - «С учётом общей неопределённости на рынке и роста госдолга США это тот сценарий, который инвесторам стоит иметь в виду».
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
