Серебро и солнечная энергетика: рост спроса в 2025 году

5 мая 2025

Серебро продолжает торговаться ниже отметки 33$ за унцию, поскольку опасения по поводу глобального экономического спада оказывают давление на промышленное потребление этого драгметалла. Однако один канадский банк считает, что одна отрасль продолжит играть ключевую роль в поддержке спроса на серебро.

Аналитики по сырьевым товарам из BMO Capital Markets отмечают, что сектор солнечной энергетики сохранит доминирующее положение на рынке серебра, поскольку глобальный спрос на доступные возобновляемые источники энергии продолжает расти. Серебро является важнейшим компонентом фотогальванических солнечных панелей.

«Наш анализ показывает, что это сохранит дефицит серебра в обозримом будущем. Баланс на рынке будет поддерживаться за счёт перетока серебра из инвестиционного сегмента в промышленный. Данные по текущим позициям указывают на формирование нового психологического уровня поддержки в районе 30$ за унцию. Мы полагаем, что он сохранится, пока рынок остаётся в состоянии дефицита», - говорится в обзоре аналитиков.

По оценкам BMO, в 2025 году солнечная энергетика потребит 246 миллионов унций серебра - это на 5,5% больше по сравнению с 2024 годом. В следующем году ожидается пик спроса в этом секторе на уровне 261 миллиона унций. Для сравнения: в ювелирной отрасли в этом году прогнозируется потребление 203 миллионов унций, а инвестиционный спрос составит 234 миллиона унций.

Бурный рост сектора солнечной энергетики радикально изменил структуру спроса на серебро. Десять лет назад в производстве солнечных панелей использовалось всего 54 миллиона унций драгметалла.

«Несмотря на то что в последние годы солнечная энергетика не вызывала особого энтузиазма у инвесторов, она остаётся одним из наиболее ярких и устойчивых драйверов роста в мировой промышленной экономике. Рост рынка ограничивается, по сути, лишь скоростью физического подключения новых объектов к электросетям. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится даже в условиях усиления протекционизма в международной торговле: для многих государств соблазн получить дешёвую и чистую энергию окажется сильнее опасений по поводу демпинга со стороны Китая», - подчеркивается в отчёте.

Аналитики BMO отмечают, что с 2016 года Международное энергетическое агентство (IEA) систематически недооценивает темпы роста солнечной энергетики. Канадский банк указывает, что с 2011 года установленная мощность солнечной генерации увеличивается в среднем на 20% ежегодно, и эта динамика, по прогнозам, сохранится как минимум до 2030 года.

Кроме того, аналитики подчёркивают, что Китай продолжает доминировать на рынке, снижая стоимость солнечных панелей. Несмотря на введённые в США высокие пошлины на продукцию из Азии, BMO считает, что остальной мир не устоит перед возможностью получать электроэнергию по более низкой цене.

«Хотя некоторые страны - в первую очередь США - будут бороться с демпингом китайских солнечных ячеек, пытаясь защитить собственное производство. Мы полагаем, что перспектива быстрого наращивания мощностей чистой энергетики при минимальных капитальных затратах окажется слишком привлекательной, чтобы от неё отказаться. Таким образом, мы рассматриваем рынок солнечной энергетики как сегмент без серьёзных ограничений со стороны спроса в обозримой перспективе», - отмечают в BMO.

Единственным фактором, способным сдерживать рост сектора, банк называет инфраструктурные узкие места. Солнечные электростанции попросту не успевают подключать к национальным энергосетям.

«К примеру, в США суммарная мощность проектов по солнечной и аккумуляторной генерации, ожидающих подключения к сети, почти вдвое превышает текущие объёмы всей действующей электроэнергетики страны», - приводят данные аналитики со ссылкой на лабораторию Беркли.

Наиболее серьёзным риском для спроса на серебро в солнечном секторе BMO считает возможное дальнейшее сокращение его использования в технологическом процессе. Серебро остаётся наиболее широко используемым не-кремниевым материалом в солнечных панелях, и производители на протяжении последних лет стремились уменьшить его долю. Однако, как отмечается, потенциал для дальнейшего снижения уже почти исчерпан.

Ожидается, что в течение следующих 10 лет содержание серебра в одной солнечной панели снизится до 8 миллиграммов, что на 4,1% меньше по сравнению с нынешним уровнем (12,5 мг).

«Паста для металлизации серебром остаётся одним из важнейших элементов производственного процесса и имеет решающее значение для проводимости ячеек. Это означает, что дальнейшее сокращение доли серебра ведёт к потерям в эффективности, и отдача от таких мер становится всё меньше», - подчёркивают в BMO.

В целом же, по мнению аналитиков, рост глобального спроса на солнечную энергетику перевешивает возможные эффекты от экономии серебра в производстве.

В текущих условиях, когда сектор солнечных панелей усиливает дефицит предложения на рынке серебра, BMO ожидает, что цены на драгметалл будут колебаться в диапазоне от 30 до 35 долларов за унцию.

ЦЕНЫ и НОВОСТИ ежедневно в Telegram - СМОТРЕТЬ