Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
С начала апреля золото получает поддержку для роста
3 апреля 2012
Весьма любопытное событие произошло на прошлой неделе, которое не так активно обсуждалось на рынке, но которое, тем не менее, заслуживает некоторого внимания.
Ближе к концу прошлой недели был зафиксирован довольно значительный всплеск объёмов торгов золотом на биржах Нью-Йорка и Лондоне, хотя в последние месяцы создавалось впечатление, что инвестиционный интерес к золоту фактически иссяк и на рынке превалировали в основном продавцы этого металла. Пока сложно сказать, чем вызвано подобное оживление, однако, благодаря внушительному интересу со стороны покупателей, котировки золота частично восстановили свои позиции и во всяком случае отошли от довольно важных технических уровней поддержки, пробой которых мог бы означать дальнейшее коррекционное движение. В результате «битвы под Нью-Йорком», как сейчас называют события прошлой недели на фьючерсном рынке, в «золотой секции» NYSE были отмечены самые значительные обороты торгов с ноября прошлого года, и теперь остаётся понять, чем вызваны такое оживление и такой интерес на покупку со стороны крупных фондов.
C точки зрения будущей динамики цен на золото, необходимо рассмотреть некоторые причины, которые оказывали негативное влияние на стоимость золота и стали причиной относительной слабости и стагнации в последнее время. В данном случае необходимо учитывать, что стоимость золота, номинированная в других валютах, кроме американского доллара, продолжала укрепляться, однако людей в первую очередь интересует тенденция этого металла в пересчёте на доллары США.
Весьма важную роль в стагнации цен на драгоценные металлы и, в частности золота, сыграли несколько факторов: ужесточение правил торговли товарными активами в секции срочного рынка на американских биржах за счёт введения ограничений по лимиту открытой позиции; ликвидация торговых позиций на открытом рынке физического золота со стороны европейских банков; определенные действия от Федерального резерва в рамках своей денежно-кредитной политики; сокращение объёмов валютных интервенций от Центробанков развивающихся стран и ослабление курса индийской рупии из-за бюджетных проблем в Индии.
Все эти моменты тесно взаимосвязаны между собой, но если фактор ликвидации торговых позиций в золоте со стороны европейских банков можно считать локальным событием, то ограничение лимитов по позициям на срочном рынке снижает активность со стороны трастовых фондов, которые привлекают клиентские ресурсы для инвестиций в золото, в том числе и за счёт приобретения фьючерсов и форвардных контрактов.
Поскольку появился определённый лимит по открытым позициям на срочном рынке, вполне логично, что фондам необходимо было скорректировать свою торговлю золотом в соответствии с новыми нормативами, из-за чего сокращался спрос на "бумажное" золото и также фонды фактически провоцировали продажи срочных контрактов в золоте, снижая стоимость "золотой бумаги", оказывая негативное влияние на котировки наличного металла ориентированных на среднюю стоимость цен на биржевом срочном рынке.
Сами по себе эти факторы подготовили своеобразную почву для коррекции цен на золото, когда ФРС США объявил о запуске своей программы "Твист", из-за чего стали повышаться краткосрочные и среднесрочные ставки доходности американских долговых инструментов, и этот факт стал оказывать поддержку доллару, и на определённом этапе инвестиционная привлекательность золота стала менее интересной.
Несмотря на то, что Китай продолжает оставаться покупателем золота, объёмы текущего спроса не настолько внушительны, чтобы нейтрализовать эффект от падения индийского спроса и интереса со стороны розничных клиентов. В настоящее время приток внешнего капитала на финансовый рынок Китая уже далеко не такой высокий, как ещё год назад, и, учитывая отсутствие избыточной валютной ликвидности, китайский спрос на золото с начала нынешнего года оказался почти неизменным по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Как правило, когда рост золота прекращается, это снижает интерес к инвестициям в этот актив от розничных клиентов, что подразумевает сокращение физического спроса с их стороны и отток средств со счетов трастовых фондов, которые покупали контракты на этот металл.
Этот момент вполне логично отражает нынешнюю стагнацию цен на золото с точки зрения инвестиционного интереса, и сейчас только крупнейшие трастовые фонды, покупающие физическое золото для своих клиентов, поддерживают относительную устойчивость котировок, хотя с учётом длительного горизонта инвестирования эти фонды могут себе позволить приобретать золото и по более низким ценам, не проявляя особого беспокойства по поводу текущих цен. Также довольно интересным выглядит тот факт, который свидетельствует о мгновенной активизации спроса на золото со стороны ЦБ и суверенных фондов развивающихся стран, в те периоды, когда на рынке наблюдается более-менее существенное снижение котировок.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
