Аналитик Natixis Бернар Дадда рассматривает три возможных сценария снижения цен на золото, однако считает серьёзное падение маловероятным из-за изменившейся структуры рынка и устойчивого инвестиционного спроса.
Рынок золота продолжает снижаться: котировки опустились ниже 4000$ за унцию на фоне новостей о торговых переговорах между США и Китаем и роста фондовых индексов. Аналитики считают, что текущее падение носит коррекционный характер.
Аналитики UBS считают текущее снижение котировок золота краткосрочным и ожидают рост цены до 4200-4700 долларов за одну унцию благодаря устойчивому мировому спросу и активным покупкам Центробанков.
Аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на золото в 2025 году до 4400$ за унцию, поддерживаемое ослаблением доллара, снижением ставок ФРС и активными покупками со стороны Центральных банков разных стран и ETF.
Золото демонстрирует уверенный рост и, по ожиданиям участников конференции LBMA 2025, может приблизиться к уровню 5000$ за унцию уже в следующем году. При этом сильный инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором.
Всемирный банк ожидает умеренный рост цен на золото и серебро в 2026 году после стремительного ралли, однако уже в 2027 году прогнозирует снижение котировок. Факторами влияния остаются инвестспрос и геополитическая напряжённость.
Citigroup и Morgan Stanley создают собственные хранилища в Лондоне, чтобы конкурировать с JPMorgan на мировом рынке золота на фоне роста цен и повышенного интереса инвесторов. Это увеличит ликвидность рынка драгметаллов.
Рынок золота вошёл в фазу охлаждения после ралли, однако фундаментальные факторы: спрос Центробанков, долговая нагрузка и политика ФРС - продолжают поддерживать долгосрочный восходящий тренд.
Золото временно консолидируется около 4000$ за унцию, однако эксперты считают, что в условиях высокой геополитической и экономической неопределённости у него сохраняется значительный долгосрочный потенциал роста.
Прошедшая неделя сложилась позитивно для рынков золота и серебра, цены которых выросли на фоне слабости доллара США. Доходности казначейских облигаций США снижались. Косвенную поддержку золоту оказало резкое падение цен на криптовалюты, которые для части спекулятивных частных инвесторов уже являются актуальным альтернативным активом, оттянувшим на себя часть потоков.
Позиция Народного банка Китая (PBOC), запретившего локальным финансовым институтам операции с криптовалютами, а также заявления из США по поводу небезопасности и неэкологичности использования криптовалют снимают вопрос о том, могут ли криптовалюты заменить драгоценные металлы с точки зрения инструмента сбережений. Протокол ФРС США показал приверженность регулятора мягкой денежно-кредитной политике.
Рынки драгоценных металлов платиновой группы показали негативную динамику под влиянием технических продаж. Традиционная Платиновая неделя в Лондоне подтвердила дефицит платиноидов, но участники отмечали значительную перекупленность металлов, что вылилось в снижение цен. Текущая неделя отметится множеством выступлений представителей регуляторов и публикацией уточнённых данных по ВВП США. Завершение месяца может привести к ребалансировке портфелей крупными инвесторами, что повысит волатильность.
Согласно опубликованному протоколу майского заседания ФРС США, регулятор в ближайшие месяцы может столкнуться с необходимостью скорректировать инструменты, используемые для поддержания базовой ставки в пределах запланированного диапазона, если стоимость однодневных займов на открытом рынке продолжит снижаться. Члены ФРС также выслушали на заседании подробное изложение плюсов и минусов перевода оказываемой рынкам поддержки в постоянный режим.
Несмотря на заверения в продолжении мягкой денежно-кредитной политики, некоторые представители ФРС США ожидают, что регулятор начнёт сокращать ежемесячные покупки активов на сумму $120 млрд. в декабре 2021 г. в случае существенного прогресса в борьбе с безработицей. Сильный отчёт о создании рабочих мест в мае может подтвердить данную тенденцию.
Следующее заседание Комитета по открытому рынку ФРС США состоится 16 июня. В ходе заседания ФРС обновит прогнозы роста, инфляции, безработицы и соответствующей траектории изменения базовой процентной ставки овернайт, которая в настоящее время находится вблизи нулевой отметки. Глава ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что ЕЦБ ещё слишком рано обсуждать, какой будет денежно-кредитная политика после завершения программы экстренной скупки активов (PEPP) на сумму 1,85 трлн. евро. Таким образом, Лагард отвергла призывы некоторых коллег рассмотреть вопрос о сокращении покупки облигаций и подтвердила приверженность программе стимулирования как минимум до марта 2022 г. Следующее заседание ЕЦБ состоится 10 июня, в ходе которого чиновники намерены обсудить корректировку программы PEPP на фоне улучшения перспектив роста экономики и повышения доходности облигаций.
Запасы золота в золотовалютном резерве Банка России по состоянию на 1 мая 2021 г. составили 2292,3 тонн (22,2% от общего объёма золотовалютных резервов), сократившись на 3,1 тонны за месяц. ЦБ РФ пока не планирует возвращаться с покупками на внутренний рынок золота.
На прошедшей неделе цены на золото стремились пройти сильный уровень сопротивления $1900/унц. По мере приближения к этому уровню рост замедлился, но рынок сохранял высокую волатильность. Цены на серебро в прошедший период вырастали до $28,75/унц в корреляции с рынком золота, после чего рынок понизился к $27,90/унц. Сохраняется относительно высокая волатильность цен. Соотношение цен между золотом и серебром составляет 67,73 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платина/серебро составляет 42,25 (среднее значение за 5 лет - 57). По данным Refinitive, объёмы средств под управлением крупнейших ETF, инвестирующих в золото и серебро, за прошедший период выросли на 0,5% и 0,9% соответственно.
Цены на платину за неделю снизились $1250/унц до $1180/унц, под влиянием спекулятивных продаж на фоне общей коррекции вниз на рынках металлов после объявления китайских властей о необходимости борьбы с ростом цен на сырьё. Спред между золотом и платиной расширился до $713/унц, между палладием и платиной сузился до $1617/унц. Цены на палладий на прошедшей неделе корректировались вниз от уровня $2935/унц до $2770/унц под влиянием сокращения спекулятивных позиций в металле.
Платиновая неделя в Лондоне отметилась новыми прогнозами. Банк UBS сохранил перспективу положительной динамики цен на рынке палладия и ожидает роста цен на металл до $3100/унц в течение 2021 г. Банк также отмечает, что замещение палладия платиной в автомобильной промышленности продолжится, но увеличение дефицита палладия на рынке приведёт к недостаточности поставок металла из наземных запасов.
Компания Johnson Matthey отметила, что в 2021 г. мировые рынки палладия и родия продолжат испытывать дефицит предложения, а на рынке платины возобновится избыток металла. Дефицит палладия вырастет до 829 тыс. унций против 728 тыс. унций в 2020 г., а избыток платины составит 615 тыс. унций против дефицита в 669 тыс. унций в 2020 г. Инвестиционный спрос в платине по оценке компании снизится. В ближайшем будущем Johnson Matthey ожидает увеличения предложения платиноидов после решения производственных проблем компанией Anglo American Platinum (Amplats) в ЮАР и «Норникелем» в России.
Агентство Metals Focus ожидает, что дефицит на рынке палладия в 2021 г. составит 1,07 млн. унций, а цены в среднем за год вырастут до $3000/унц. Дефицит на рынке платины в 2021 г. оценивается в символические 68 тыс. унций, а среднегодовая стоимость металла может составить $1200/унц. Оба металла получают поддержку от ужесточения стандартов по автомобильным выхлопам, а также восстановления мировой экономики. По данным Refinitive, за прошедший период вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину и палладий, снизились на 0,2% и 0,5% соответственно.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
