Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Европейские страны с крупным государственным долгом находятся под большим давлением со стороны своих богатых соседей, которые требуют от них навести порядок со своими финансами. Но обременённые долгами страны не собираются прибедняться и не намерены продавать золото, чтобы расплатиться с долгами.
Более 750 тонн золота находится сейчас в хранилищах Португалии, Греции и Испании, что равно 17% от годовой поставки золота в 2010 г. со стороны золотодобывающих компаний и вторичного сырья.
Не смотря на борьбу с крупной задолженностью и принятие многомиллионной финансовой помощи, так называемые страны PIIGS (Португалия, Италия, Ирландия, Греция, Испания) не планируют трогать свои запасы золота, чтобы обслуживать свои долги. Когда цена золото достигла максимальной отметки выше 1900$ за унцию, многие политики в Европе этому очень удивились.
Депутат бундестага Германии в партии канцлера Ангелы Меркель Михаель Фукс (Michael Fuchs) заявил ранее, что Италия должна продать часть своего золотого запаса, чтобы избежать новых денежных заимствований. Ещё в мае немецкий политик Франк Шэфлер (Frank Schaeffler) рассказал газете Bild, что Португалия должна продать свои активы. «Прежде чем рисковать деньгами людей, Португалии следует в первую очередь продать «свои ювелирные украшения», особенно это касается запасов золота»,- сказал политик. Но все эти требования не учитывают тот факт, что правительства этих PIIGS-стран не могут распоряжаться своим золотом.
«Валютные резервы хранятся и управляются центральными банками, а не правительствами», сказала директор по делам правительств при Всемирном совете по золоту Натали Демпстер (Natalie Dempster). «Валютный резервный фонд находится вне юрисдикции правительств для особых целей - защита валюты, оплата обязательств по внешним долгам и оплата импорта».
«Раньше были случаи, когда правительства использовали политику «лёгких денег» для стимулирования экономики, особенно перед выборами»,- сказала Натали Демпстер. «Именно поэтому независимость центральных банков в развитой экономике может быть опасной».
Два года назад правительство Италии хотела получить налог от нереализованной прибыли своих запасов золота, но этот план был тут же заблокирован Европейским центральным банком (ЕЦБ) в июле 2009 г. ЕЦБ сказала по этому поводу, что такие действия могли бы нарушить запрет на использование ресурсов центрального банка для финансирования государственного сектора, лишить Банк Италии независимости, а также могли бы ослабить финансы страны.
Даже при рекордных ценах на золото, рынок золота всё ещё остаётся крошечным по сравнению с долгами Еврозоны. Португалия, Ирландия, Италия, Греция и Испания имеют 3233 тонн золота стоимостью 132 млрд евро. Их суммарный госдолг, согласно данным МВФ, составляет примерно 3289 млрд евро. Даже если Португалия продаст всё своё золото размером 382,5 тонн, то она сможет получить за него только 14,9 млрд евро - это менее 1/5 от финансовой помощи Евросоюза.
«Глубина проблемы настолько серьёзная, что никакое золото не поможет её решить», - сказал глава исследовательской компании GFMS Филипп Клапвийк (Philip Klapwijk). «Если взять стоимость активов, которые можно продать, то этого всё равно не хватит, чтобы покрыть долги и предстоящие расходы, поэтому продажа золота PIIGS-странами - это не решение проблемы».
Италия является самым крупным держателем золота среди этих пяти стран и пятой страной в мире по резервам золота в размере 2450 тонн стоимостью 95 млрд евро по нынешним ценам. Продажа этого золота сразу обрушит мировые цены на золото и только ухудшит доверие к Италии и её способности управлять своими финансами.
Если продажа золота странами-должниками исключается, то остаётся другое решение, которое предложил бывший премьер-министр Италии Романо Проди - создание еврооблигаций, обеспеченных золотом стран-участниц. Но аналитики говорят, что этот вариант мало изучен и пока не рассматривается.
«Меня удивляет тот факт, что политики не могут придумать творческое использование золота для создания еврооблигаций, обеспеченных золотом, которые смогли бы снизить стоимость заимствований», сказал Филипп Клапвийк из GFMS. «Политики исходят из того, что объём заимствований будет настолько велик, что они, наверное, даже и не рассматривают использование золота, а ищут другие пути, так как золото будет просто каплей в море».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
