Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Линетт Занг, старший рыночный аналитик ITM Trading, считает, что Центральный банк США может попытаться воспользоваться текущей неопределённостью (высокая инфляция, геополитические конфликты и сбои в глобальной цепи поставок), чтобы ввести цифровые валюты ЦБ. Об этом она рассказал в интервью порталу Stansberry Research.
По словам Занг, хаос, который мы наблюдаем на рынках после банковского кризиса, напоминает финансовый кризис 2008 года, когда ФРС накачивала резервы в банковскую систему с помощью количественного смягчения: «Система фактически умерла в 2008 году и была переведена на систему QE, пока ФРС не смогла создать следующую систему, которая могла бы заменить нынешнюю. [...] Похоже, у нас есть параллели с тем, что произошло в 2008 году в плане консолидации банков. Сейчас мы находимся в той же точке, где всё изменилось».
По её словам, инвесторы и регулирующие органы по всему миру деморализованы продолжающимися потрясениями. «В системе ничего не осталось. Официально в валютах больше нет покупательной способности. Теперь всё дело в доверии населения. Центральные банки не доверяют друг другу», - сказала Занг.
По её мнению, цифровые валюты Центробанков (CBDC) не помогут бороться с выходящей из-под контроля инфляцией, даже если они хотят, чтобы граждане в это верили.
Китай
Власти Китая сообщили о дальнейшем увеличении государственных золотых резервов. Согласно данным, опубликованным недавно Государственной администрацией по валютным операциям (SAFE), по состоянию на конец марта текущего 2023 года в стране имелось банковского золота в размере 66,50 млн. унций, что соответствует 2068,38 т. По сравнению с предыдущим месяцем золотые запасы Китая увеличились на 580.000 унций, что эквивалентно 18,04 т.
В ноябре прошлого 2022 года SAFE сообщило об изменении золотых запасов Китая впервые с сентября 2019 года. Теперь официальные запасы выросли примерно на 120 т. за пять последних месяцев.
Между тем, общие валютные резервы Китая в марте выросли на 1,9%, или на 56,58$ млрд., до 3379$ млрд. В отличие от этого, стоимость золота оценивается в 131,65$ млрд. Это соответствует увеличению на 9% по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время доля золота в общих резервах страны выросла с 3,83% в феврале до 3,89% в настоящее время.
В последние десятилетия были периоды, когда Центральный банк Китая не сообщал о своих золотых резервах в течение месяцев и даже лет. За этим часто следовали периоды, когда сообщалось о регулярном ежемесячном пополнении запасов, как это происходит в настоящее время.
В последние месяцы Китай также неуклонно избавлялся от государственных облигаций США. Об этом свидетельствуют отчёты Министерства финансов США. В январе он официально всё ещё владел американскими облигациями на сумму 859,4$ млрд., хотя в конце января 2021 года их оставалось на сумму 1033,8$ млрд. Это означает, что за прошедший год китайские запасы долговых бумаг США сократились на 17%, или на 174,4$ млрд. Сокращение долларовых резервов можно отчасти объяснить выводом капитала из Китая.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
