Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Глава Evergrande спокоен на фоне кризиса в компании
25 сентября 2021
Размещаясь среди представителей власти на праздновании столетия Коммунистической партии Китая 1 июля 2021 года, сияющий Хуэй Ка Ян не подавал признаков того, что его компания China Evergrande испытывает растущее давление в связи с предстоящей выплатой долгов.
Хуэй, одетый в тёмно-синий костюм и рубашку с открытым вырезом, выглядел расслабленным, стоя на подиуме с видом на праздничные мероприятия на площади Тяньаньмэнь, приглашение на которые многие сочли демонстрацией поддержки бизнесмена-миллиардера.
Месяцем ранее председатель группы Evergrande провёл редкую встречу с более чем 1000 поставщиков и снова оказался в окружении бизнес-элиты, рассказывая о своих целях по снижению долговой нагрузки. Но теперь бизнес-стратегия Хуэй с высоким уровнем заёмных средств разваливается. На этой неделе Evergrande пропустила срок выплаты процентов по долларовым облигациям, что привело к закрытию компании.
Ужесточение правил Пекина в отношении долгов и спекуляций в секторе недвижимости привело Evergrande к кризису ликвидности, а обязательства компании составляют около 302$ млрд., что примерно равно ВВП Финляндии, и рынки находятся в напряжении из-за риска распространения проблемы на другие компании.
В сентябрьском письме Хуэй выразил признательность за тяжёлый труд сотрудников и заявил, что Evergrande будет реализовывать проекты недвижимости в соответствии с обещаниями и выполнять обязательства перед покупателями, инвесторами, партнёрами и финансовыми учреждениями.
Он не появлялся на публике с момента празднования столетия партии 1 июля, хотя последние фотографии на сайте компании показывают его на различных внутренних совещаниях, где он клянётся передать дома покупателям и вернуть деньги людям, которые инвестировали в продукты компании.
История
62-летний бывший сталевар, которого бабушка воспитывала в сельской деревне в центральной провинции Хэнань, основал Evergrande в 1996 году в южном городе Гуанчжоу и сколотил своё состояние на продаже недорогих домов.
Под руководством Хуэя компания-застройщик активно расширялась, привлекая кредиты для поддержки своих сделок по покупке земли и продавая дома по более низким ценам для быстрого оборота. К 2020 году годовой объём продаж Evergrande вырос до 108$ млрд. В 2017 году Хуэй был самым богатым человеком Азии с состоянием 45,3$ млрд., по данным Forbes. Сегодня его состояние оценивается в 13,4$ млрд. Хуэй держится в тени и является трудоголиком, который иногда требует, чтобы другие следовали его стилю работы, рассказали Reuters три сотрудника компании.
Он также ставит перед собой амбициозные цели. Когда в прошлом десятилетии инвесторы и журналисты задавали ему вопросы о его проектах с высоким уровнем заёмных средств, Хуэй отвечал, что высокий оборот и стоимость активов Evergrande достаточны для покрытия долгов.
Причём тут покер?
Хуэй не уклонялся от новых начинаний, особенно в поддержку более масштабных целей властей Китая. Он занимался электромобилями и футболом - обе эти сферы являются страстью председателя КНР Си Цзиньпина.
За пределами материкового Китая Хуэй общался с гонконгскими магнатами, включая покойного основателя New World Development Ченга Ю Тунга и бывшего председателя совета директоров Chinese Estates Holdings Джозефа Лау. Вместе с ними он стал одним из основных членов «покерного клуба», тесного круга магнатов, которые играли в карты и часто вместе заключали инвестиционные сделки, по словам трёх человек, знакомых с клубом.
«Он был очень уравновешенным, когда его впервые привели в клуб. Он сознательно проиграл много денег в играх и завоевал расположение Чэна», - сказал один из людей, проинформированных магнатами.
Ченг влил 150$ млн. в Evergrande за год до её IPO в Гонконге в 2009 году, помогая ей пережить тяжёлый период во время финансового кризиса после агрессивного расширения. Компания Chinese Estates раскрыла информацию об инвестициях в акции и облигации Evergrande - крупнейшего эмитента долларовых облигаций в Азии - на общую сумму в миллиарды долларов.
Бизнес Хуэй с высокой долей заёмных средств беспокоит регулирующие органы, которые предупредили Evergrande о необходимости навести порядок в своём доме.
«Он сделал всё правильно с политической точки зрения, но при этом нарастил столько долгов - в отрасли, которую правительство предупредило о недопустимости чрезмерного заимствования и чрезмерных спекуляций», - сказал аналитик, отказавшийся назвать свою фамилию, поскольку он не уполномочен говорить со СМИ.
Выступая на церемонии награждения 2018 China Charity Awards в качестве победителя восьмой год подряд, Хуэй сказал, что за последние 22 года Evergrande заплатила налогов на общую сумму 185 млрд. юаней и пожертвовала более 10 млрд. юаней.
«Без политики страны по реформированию высшего образования я не смог бы покинуть деревню. Если бы страна не давала мне стипендию в 14 юаней каждый месяц, я бы не смог закончить университет», - сказал Хуэй. «Без хорошей политики страны по реформированию и открытости Evergrande не имел бы того, что имеет сегодня. Поэтому всё, что есть у меня и Evergrande, дано партией, страной и обществом».
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
