Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Покупка монет и слитков из чистого золота – это распространённый способ инвестирования в золото. Обычно инвестиционное золото оценивается согласно его весу, к которому добавляется небольшая комиссионная наценка дилера (премия).
Каков должен быть размер изделия?
Наилучший вес для инвестиционных монет - это 1 тройская унция (31,1 гр.), вес слитков – от 50 гр. Начиная с этого веса изделия имеют небольшую наценку, и их перепродажа возможна по рыночной цене или даже выше неё. Наиболее практичной всё же представляется покупка монет весом 1 унция, поскольку такие монеты наиболее распространены и их легче перепродать в будущем. Мелкие монеты и слитки прежде всего предназначаются в качестве сувенира и поэтому имеют более высокую наценку.
Гарантия пробы
Главное различие между золотыми монетами и слитками состоит в форме гарантии их пробы. Золотые монеты чеканятся казначействами многих стран и являются законным средством платежа соответствующего государства (как наличность). Это означает, что чистоту золота монеты гарантирует страна-изготовитель. Золотые слитки не являются законным средством платежа, и их чистоту подтверждает прилагаемый сертификат.
Цены
Как правило, стоимость инвестиционного золота имеет три составляющие: рыночная цена золота, затраты изготовителя и комиссионные посредника (премия). Поэтому монеты и слитки никогда не продаются по рыночной цене золота, хотя и выкупаются по ней у частных лиц. Чем больше объём покупки золота, тем меньше наценка на рыночную стоимость золота.
Нумизматическая ценность
С течением лет многие монеты с ограниченным тиражом в дополнение к стоимости золота приобретают нумизматическую ценность. Такими монетами являются, например, австралийские лунары. Они ежегодно выпускаются в новом оформлении тиражом 30000 шт. Выпускаемая партия продаётся по рыночной цене, а на розничном рынке цена лунаров увеличивается до 70%.
Налог
Поскольку золотые монеты также являются законным средством платежа, они, подобно деньгам, не облагаются НДС. В России НДС 18% применяться к слиткам при их покупке. При продаже слитка назад банку НДС не возвращается. В Европе и США инвестиционное золото не облагается НДС.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
