Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
История началась с того, что индивидуальные инвесторы из форума WallStreetBets на социальном новостном сайте Reddit договорились о массовой покупке акций американской компании GameStop, занимающейся продажей видеоигр и приставок. Котировки её акций выросли за считанные дни на 340% – с 40 до 340 долларов в результате короткого сжатия.
Однако спекулятивный раж быстро прошёл, и акции подешевели до 193 долларов к концу минувшей недели. Тем не менее, индивидуальные инвесторы успели извлечь большую выгоду. На волне этого успеха такую же схему они решили провернуть и на рынке серебра.
В четверг благодаря усилиям нескольких миллионов непрофессиональных инвесторов возникло настоящее ралли котировок компаний, добывающих серебро, а также биржевого фонда iShares Silver Trust. Это привело даже к удорожанию фьючерсов на бирже Comex в Нью-Йорке. В итоге курс серебра повысился c 25 до 27,5 долларов за унцию всего за два торговых дня. Приведут ли такие действия к долгосрочным последствиям на рынке серебра? Вряд ли.
Подобные спекулятивные «атаки» искажают котировки, сжимая рынок бумажного серебра. Однако нужно понимать, что драгметалл в физической форме доступен в изобилии для инвесторов и трейдеров по всему миру. Кроме того, котировки серебра, как правило, зависят от ситуации со спросом и предложением. При этом серый драгметалл в большей степени востребован именно в промышленности, а не в форме ювелирных изделий и инвестиционных продуктов.
Напомним, что в истории был случай серьёзного сжатия на рынке серебра, но инвесторам на форуме Reddit не удастся повторить нечто подобное. Итак, в 1980-х гг. американские миллиардеры братья Хант обладали 1/3 объёма торгуемого серебра в мире. Речь идёт не только о фьючерсах, но и о физическом драгметалле, который они вывозили в Европу, боясь санкций со стороны властей. В этой ситуации курс вырос с 6 до 50 долларов за унцию. Однако благодаря вмешательству регулирующих органов на бирже сжатие рынка серебра прекратилось. Драгметалл начал дешеветь, как только была запрещена покупка фьючерсов. Это привело к увеличению количества маржинальных требований. Братья Хант не могли расплатиться с инвесторами, поскольку большая часть драгметалла и фьючерсов была куплена за банковские кредиты (около 5 млрд. долларов). Спекулятивный раж прекратился, а котировки вернулись к диапазону 5-10 долларов за унцию.
Известно, что участники форума WallStreetBets хотят повысить котировки серебра до 1000 долларов за унцию, но капитализация этого рынка слишком велика даже для миллионов индивидуальных инвесторов, которые обращают внимание только на бумажный драгметалл. Единственное, чего они могут достичь, так это краткосрочного искажения цен, но подобные действия обратят, скорее всего, внимание регулирующих органов в будущем.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
