На рынке золота наблюдается одно из самых спокойных «бычьих» ралли за всю историю, когда цены скачут от одного исторического максимума к другому, но инвесторы больше не должны игнорировать этот важный драгоценный металл.
Цена золота продолжает демонстрировать рекордные максимумы, как на конвейере. Многие эксперты по драгоценным металлам ломают голову над причинами такого роста. На рынке золотых монет наблюдаются продажи.
Рынок золота не обращает внимания на инфляцию и процентные ставки в США, поскольку инвесторов не волнуют альтернативные издержки в мире с беспрецедентной геополитической и экономической неопределённостью.
Компания Costco объявила в декабре о том, что в 3 квартале 2023 года она продала золота на сумму более 100$ млн. По некоторым оценкам, теперь Costco зарабатывает на продаже золота от 100 до 200 миллионов долларов в месяц.
Общественное мнение о биткоине за последние годы заметно изменилось: криптовалютные активы теперь поддерживают одни из крупнейших управляющих активами компании на планете. Кто вообще покупает биткоин?
Ювелирный ритейлер Pandora объявил о серьёзных изменениях в своей стратегии поиска материалов, решив использовать только переработанное серебро и золото для производства своей популярной линии украшений.
Россия рассматривает возможность отмены экспортных пошлин на золото, поскольку страна стремится увеличить доходы за счёт оживления судоходства. Россия находится на втором месте по добыче золота в мире.
Недавний рост цен на золото в значительной степени объясняется геополитической напряжённостью и экономической неопределённостью, однако аналитик Лобо Тиггре считает, что есть и другие катализаторы роста цен.
Многие традиционные корреляции исчезли, поскольку цена на золото достигла рекордных отметок за последние два месяца. Многие эксперты считают, что у рынка всё ещё есть значительный потенциал, но не все так думают.
Доминирующий статус доллара США в качестве резервной валюты, скорее всего, сохранится, поскольку даже самая обсуждаемая альтернатива - китайский юань - не рассматривается в качестве надёжной альтернативы.
Разница между «бумажными» и физическими драгоценными металлами становится всё очевиднее, чем когда-либо! Это ни в коем случае не один и тот же инвестиционный продукт.
Индекс DXY, который измеряет курс доллара по отношению к другим важным валютам мира, достиг самого высокого уровня с 2002 года, превысив уровень, зафиксированный во время краха 2020 года. Доллар США выигрывает от снижения китайского и немецкого экспорта, что повышает вероятность рецессии в Европе и Китае в ближайшие месяцы.
США - единственная страна в мире, где уровень экспорта остаётся стабильным. Это логическое следствие надвигающегося российского эмбарго и восстановления экспорта ископаемого топлива из США.
Позиционирование Центральных банков также изменилось. ФРС начала одиночное повышение ставок, в то время как другие Центральные банки продолжают политику количественного смягчения и низких процентных ставок, даже несмотря на то, что их балансы гораздо более раздуты по отношению к ВВП, чем у ФРС. Доллар выигрывает и теперь представляется наименьшим злом среди фиатных валют!
Диспропорция между США и остальным миром в сочетании с усилением доллара ещё больше увеличивает дефицит торгового баланса США.
Это опасное развитие событий, поскольку оно делает введение тарифных барьеров более привлекательным, но в долгосрочной перспективе они только ещё больше увеличивают риск инфляции. Соблазн ввести новые импортные сборы очень велик для правительства США, поскольку налоговые поступления стагнируют, а стоимость обслуживания долга резко возрастает в результате роста процентных ставок. К концу года Казначейству США потребуется 1$ трлн. для погашения долга, срок погашения которого наступает в краткосрочной перспективе. Выпуск новых долговых обязательств для погашения этих платежей будет происходить в совершенно ином контексте. Без вмешательства ФРС на рынке цена на новых аукционах будет намного выше. Финансирование долга США в этих неблагоприятных условиях является предметом некоторой головной боли.
В контексте этой неопределённости коррекция на рынках акций и облигаций ускоряет эту тенденцию. Ликвидация активов и «делеверидж», вызванный margin calls, увеличивают спрос на доллар США: во всём мире маржинальные требования, которые заканчиваются продажей активов и «бегством в наличность», означают, что покупается больше долларов. Продажа активов ускоряется почти во всех секторах. Между тем, на рынке облигаций корпоративные облигации переживают обвал, сравнимый с мартом 2020 года.
Коммерческая недвижимость - ещё один сектор рынка облигаций, находящийся в состоянии свободного падения. Индекс CMBS ETF, который измеряет показатели долговых ценных бумаг в секторе коммерческой недвижимости, значительно ниже минимумов марта 2020 года. Без вмешательства председателя ФРС США Джерома Пауэлла, аналогичного тому, что было в 2020 году, надвигается крах сектора коммерческой недвижимости.
В последний раз, когда мы пережили подобную коррекцию, ФРС пришлось вмешаться с помощью чрезвычайной программы, чтобы скупить активы (корпоративный долг и другие облигационные продукты) в разгар хаоса и предотвратить распространение беспорядков на другие финансовые продукты.
На этот раз ФРС подала противоположный сигнал, повысив ключевые процентные ставки на 0,5%. Итак, бойня на рынке облигаций продолжается. Конфигурация коррекции рынка сейчас начинает напоминать конфигурацию марта 2020 года. Однако нынешний обвал гораздо менее жесток и происходит более контролируемо, чем обвал в марте 2020 года.
Короткие продажи на фьючерсном рынке серебра ускорились за последние две недели. Поддержка на уровне 21,50$ держится, но крайне «медвежий» тренд на рынке серебра продолжает предвещать сильную волатильность фьючерсов. Держатели коротких позиций по серебру нацелены на цену ниже 21,50$. Акции горнодобывающих компаний уже предвидят это. Между тем, премии на физические серебряные монеты и слитки пока не обратили никакого внимания на «медвежью» цену серебра, что очень расстраивает инвесторов!
Риск контрагента (ETF-фонды, неоднозначно распределённые драгоценные металлы, сертификаты, металлические счета), в условиях массового сброса «бумажных» активов, приводит к росту инвестиций в физические металлы (которые не имеют риска контрагента). Такая разница между спотовой и физической ценой является обычной во времена ликвидации на рынках. Премии по физическим продуктам отражают эти риски. Таким образом, разница между «бумажными» драгоценными металлами и физическими драгоценными металлами становится ясной как никогда. Это далеко не один и тот же продукт.
Со своей стороны, цена золота ещё не пробила линию поддержки восходящего тренда, начавшегося в 2018 году. Это тем более примечательно, что все остальные активы (акции, облигации), за исключением некоторых, уже начали «медвежий» рынок (-20% с момента достижения максимумов). Поддержки для золота находятся на уровнях 1835$ (200-дневная скользящая средняя) и 1815$.
«Шортисты» ставят более низкие ценовые цели для золота, но пока им не удалось пробить поддержку вниз. В последний раз, когда доллар США так лихорадило, золото в конце концов сдалось и упало на 15%. Его нынешняя относительная устойчивость поражает. В долларах золоту ещё нужно скорректироваться вниз как минимум ещё на 10%, чтобы аннулировать сильные «бычьи» конфигурации в других валютах.
Япония
В иенах золото в настоящее время формирует «бычий» флаг, который должен быть аннулирован, иначе цена золота в японской валюте может совершить скачок вверх, который уничтожит последние остатки уверенности инвесторов в способности Банка Японии защитить свою валюту.
Для японского ЦБ коррекция курса золота становится вопросом его собственного доверия. Кажется логичным, что первый Центробанк, принявший знаменитую современную монетарную политику количественного смягчения (которая дала нам рискованную текущую ситуацию с инфляцией), теперь также первым столкнулся с серьёзной угрозой доверию к своей валюте. Первый банк, решившийся на QE, теперь также является первым, кто будет привлечён к ответственности. Политика сдерживания процентных ставок напрямую влияет на обесценивание иены, вызывая рост инфляции, и, в свою очередь, необходимо приложить больше усилий, чтобы избежать повышения процентных ставок. Другими словами, чем больше Банк Японии контролирует процентные ставки, тем более очевидной становится опасность инфляции, поскольку иена негативно реагирует на монетарную политику. Если инфляция в Японии ускорится, всю программу Центробанка придётся срочно корректировать.
В Европе и США показатели инфляции, скорее всего, останутся повышенными из-за рекордных цен на топливо. Но с этого момента важно внимательно следить за японскими показателями инфляции. Если Япония испытает инфляционный шок, то японскому Центральному банку придётся немедленно прекратить авантюру с монетарной политикой, что также положит конец «carry trade» (спекуляции на разных доходностях). В этих условиях первоначальная напряжённость, которую мы наблюдали в отношении ликвидности и кредитов в начале этого месяца, может быстро перерасти в системный кризис. В Японии инфляция представляет собой ещё большую угрозу, поскольку она угрожает одному из краеугольных камней нынешней финансовой системы.
Недавний рост золота до новых исторических максимумов обрадовал многолетних держателей драгоценных металлов, поскольку их вера в этот класс активов подтвердилась, но он был несколько омрачён ростом курса биткоина.
Николас Фраппелл, глава отдела институциональных рынков ABC Refinery рассказал в недавнем интервью о факторах, которые, по его мнению, будут влиять на цену золота в 2024 году. На что рассчитывать инвесторам до конца года.
Серебро - это финансовый актив и важнейшее промышленное сырьё, сферы применения которого постоянно расширяются. Многообразие значения этого драгметалла означает, что его цена определяется различными факторами.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Цена на золото недавно достигла нового исторического максимума, приведя участников рынка золота в состояние эйфории, сообщает Investing News. Но так ли это на самом деле? Какие перспективы у золота?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
Золотых монет в мире очень много. Но не каждая монета из золота может считаться инвестиционной. При инвестировании капитала в золото необходимо сразу узнать, какие монеты подходят для этого лучше всего.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
