В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
На прошедшей неделе цены на драгоценные металлы подрастали в преддверии итогов заседания ФРС США, так как инвесторы надеются на смягчение денежно-кредитной политики регулятора и замедление темпов повышения процентной ставки в 2019 г.
Курс доллара США укрепляется, что оказывает негативное влияние на стоимость драгоценных металлов. Однако фондовый рынок США остается под давлением продаж, что поддерживают интерес инвесторов к страховым активам.
Во вторник, 18 декабря, начнётся декабрьское заседание ФРС США, в ходе которого ожидается повышение процентной ставки на 0,25%. В среду, 19 декабря, станут известны итоги заседания и будут озвучены экономические оценки и прогнозы. По оценкам рынка, в 2019 г. регулятор может повысить ставки ещё дважды, но сместить повышение на вторую половину года.
В ходе прошедшего заседания ЕЦБ была официально завершена программа количественного смягчения, хотя М.Драги пообещал сохранить стимулирование экономики на фоне её замедления. Процентные ставки останутся на текущем уровне до конца лета 2019 г., а реинвестирование средств от погашения истекающих облигаций продолжится.
На прошедшей неделе запасы в ETF-фондах драгоценных металлов снижались, исключение составили подросшие запасы в золотых ETF-фондах. По отчёту COTR, в золоте и серебре на прошедшей неделе наблюдался прирост позиций, в то время как инвесторы выходили из рынков платины и палладия. По отчёту CFTC, в золоте и палладии наблюдается перевес коротких позиций, при этом в золоте их количество сокращалось, а в палладии прирастало. В платине наблюдалось увеличение количества длинных позиций.
Цены на золото и серебро в Шанхае на SGE на прошедшей неделе понизились, а на платину подросли, курс юаня к доллару США оставался стабильным. Торговые переговоры межу США и Китаем начали показывать некоторые признаки договорённостей, что вселяет надежду на улучшение экономической ситуации в мире.
Спрос на золото в Индии на прошедшей неделе резко снизился из-за наступления 16 декабря неблагоприятного периода "Khar Mass", в который не делается никаких значимых покупок. Период "Khar Mass" продлится до 14 января 2019 г. Дисконты на поставку золота расширились до -4$/унция. По данным GFMS, спрос на золото в Индии за 9 мес. 2018 г. упал на 8% к аналогичному периоду 2017 г. Ювелирный спрос снизился за данный период на 12%, в то время как инвестиционный спрос вырос на 11%. По данным МВФ, в ноябре Банк Индии купил 5,6 тонн золота, увеличив золотой резерв страны до 592,06 тонн.
На прошедшей неделе цены на золото опускались до уровня 1237,2$ за унцию, после чего рынок преодолел сильный уровень сопротивления 1250$ в ожидании смягчения денежно-кредитной политики ФРС США. Падение индекса S&P ниже уровня 2600 пунктов поддерживает интерес к страховым активам.
Цены на серебро в корреляции с рынком золота снижались до уровня 14,572$, после чего подросли к уровню 14,73$. Отношение золота к серебру составляет 85,11 пунктов. Отношение платины к серебру составляет 53,988 пунктов.
Цены на платину в прошедший период пытались восстановиться к уровню 808$, но продажи вновь отбросили рынок к уровню 793$. Спрэд между золотом и платиной составляет +452$/унция. Спрэд между платиной и палладием составляет -465$/унция. По данным статистического бюро ЮАР, производство золота в октябре 2018 г. упало на 15,1% в годовом выражении, а в сентябре – упало на 19,7%. Производство платиноидов в октябре 2018 г. выросло на 21,4% в годовом выражении против роста на 7,9% в сентябре. Волатильность на рынке палладия в прошедший период оставалась высокой. Цены колебались от уровня 1158$ до уровня 1193$ под влиянием динамики на фондовом рынке США. Инвесторы сомневаются в продолжении растущего тренда и наращивают короткие позиции.
Автор: Лукичева Оксана Ивановна, аналитик банка "Открытие"
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
