В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Лобо Тигре: уран и золото более устойчивы к рецессии
14 августа 2023
Лобо Тигре, редактор журнала The Independent Speculator, занимает «медвежью» позицию по золоту, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Очевидная победа команды «мягкой посадки» не идёт на пользу золоту», - считает Тигре, имея в виду преобладающее мнение о том, что ФРС США может снизить инфляцию путём повышения ставок, не вызывая при этом рецессии.
Поэтому Тигре скептически относится к золоту «на ближайшие несколько месяцев», поскольку ожидает, что в дальнейшем ФРС перейдёт к более «мягкой» денежно-кредитной политике. «Я думаю, что для любителей золота всё изменится к лучшему, но до тех пор рациональный спекулянт должен ожидать встречного ветра», - пояснил он. Тигре считает, что дальнейшая консолидация золота неизбежна, учитывая проблему истощения ресурсов.
В настоящее время он особенно положительно относится к урану. «Я считаю, что уран более устойчив к рецессии, чем почти всё остальное, за исключением золота, поскольку он является базовым источником энергии», - сказал Тигре, добавив, что «он наиболее устойчив к тем неблагоприятным факторам, которые я вижу в ближайшем будущем».
Серебро
В последние дни цена серебра упала ниже 23$ за унцию, а золото в настоящее время торгуется ниже отметки 1940$. Премии на серебряные монеты и слитки продолжают снижаться на фоне замедления общего розничного спроса. Объёмы производства значительно ниже, чем в период с марта по май, поэтому все монетные дворы смогли ликвидировать свои производственные запасы уже много недель назад.
Известный своей бесхозяйственностью Монетный двор США неожиданно удвоил производство «Серебряного орла», так как серебряные заготовки теперь в достаточном количестве у единственного государственного поставщика.
Неудовлетворительная практика планирования на Монетном дворе США, включая очевидный отказ от создания запасов дополнительных серебряных заготовок во время рыночных спадов (как сейчас), привела к неуклонному снижению доли рынка этой некогда очень популярной серебряной монеты. Инвесторы устали от резких колебаний стоимости «Серебряного орла» и всё чаще обращаются к продукции других государственных монетных дворов, а также к слиткам частной чеканки, которые предлагают большую ценность и меньшую волатильность.
Новый «чёрный лебедь» в банковском секторе, новости ФРС с саммита в Джексон Хоул в этом месяце и предстоящая встреча стран БРИКС в Южной Африке могут послужить катализаторами новых движений цен на золото и серебро.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
