Золото завершает текущий 2025 год на рекордных уровнях благодаря сочетанию стагфляционных условий, интересу Центральных банков и росту инвестиций в ETF. В 2026 году ожидаются дополнительные драйверы роста цен.
Goldman Sachs ожидает роста цен на золото до 4900$ за унцию к 2026 году на фоне устойчивых закупок Центральных банков и увеличения вложений в золотые ETF. Даже небольшие притоки капитала от частных инвесторов могут поддержать рынок.
Банк UBS ожидает роста цен на золото до 4500-4900 долларов за унцию к 2026 году благодаря устойчивому спросу со стороны Центробанков, инвесторов и ETF, а также на фоне мягкой политики ФРС США и ослабления доллара.
Tether стремительно усиливает своё влияние на мировой рынок золота, наращивая запасы физического металла и инвестируя в компании, работающие с роялти и стримингом. Компания может стать драйвером спроса на золото.
Серебро поднялось выше 58$ за унцию на фоне стремительно сокращающихся запасов, повышенного спроса со стороны инвесторов и признаков возможного дефицита физического металла. Аналитики считают, что текущее ралли - лишь начало.
Китай тайно увеличивает объёмы закупок золота, и фактические резервы страны могут многократно превышать официально опубликованные данные Китая. Скрытый спрос Пекина стал одним из главных факторов роста цен на золото.
Deutsche Bank прогнозирует рост цен на золото до 5000$ за унцию к 2026 году на фоне сильного официального спроса, ограниченного предложения и стабилизации инвестиционных потоков. Центральные банки продолжат наращивать закупки для резервов.
Цены на золото продолжают держаться возле 4100 долларов за одну тройскую унцию благодаря устойчивому инвестиционному спросу, несмотря на коррекцию биткоина и рост неопределённости вокруг дальнейших решений ФРС.
В ноябре розничные инвесторы обеспечили взрывной рост активности на рынке драгоценных металлов, что привело к рекордным объёмам торгов на CME и стремительному росту цен на серебро. Драгметалл впервые превысило 55$ за унцию.
Серебро продолжает торговаться выше 58$ за унцию благодаря острому дефициту физического металла и усилению инвестиционного спроса на фоне ожидаемых снижений ставок ФРС. Аналитики отмечают, что рынок вошёл в фазу переоценки.
Малкольм Маклин является человеком, который оказал заметное влияние на мир, но о нём вы никогда не слышали. Что же он сделал? Дело в том, что он был водителем грузовика в Северной Каролине. И однажды у него возникла идея разработать серию стандартных интермодальных стальных контейнеров, которые можно было бы укладывать как на корабли, так и на поезда и грузовики.
Это было в 1937 году. Прошло ещё два десятилетия, прежде чем первый рейс контейнеровоза состоялся из Ньюарка в Хьюстон. Десять лет спустя, в 1966 году, контейнерные перевозки были распространены на международные маршруты. Однако всё изменилось с началом войны во Вьетнаме, которая принесла с собой внезапную потребность в быстрой и эффективной транспортировке больших объёмов груза. Наступило время грузового контейнера. В конце 1960-х годов Маклин продал свою империю за 160 миллионов долларов.
По одной из оценок, изобретение Маклина позволило снизить стоимость перевозок на 25%. Это очень хороший эффект. Только подумайте о стоимости рабочей силы. До контейнеризации товары приходилось загружать и перегружать вручную на каждой остановке в цепи поставок - с корабля в порт, из порта в поезд, из поезда в грузовик. Сегодня большая часть этой работы является бесперебойной и автоматизированной.
Влияние контейнера на экономику
На самом деле, немногие изобретения последних 100 лет коснулись стольких людей, как контейнер. Каждый, кто делает покупки на Amazon или заходит в любую крупную розничную сеть, получает прямую выгоду от идеи Маклина. Каждый, кто так или иначе вовлечён в глобальную цепочку поставок - фермер, владелец фабрики, сборщик или торговец, - обязан поблагодарить контейнер и его способность надёжно и относительно недорого содействовать глобальной торговле. (Однако тарифы на грузоперевозки, как морские, так и воздушные, выросли до рекордно высокого уровня с начала коронавирусного кризиса).
От 80% до 90% мировой торговли в настоящее время осуществляется по морю, около 60% из них - морскими контейнерными флотами. В 2019 году в мире было перевезено товаров на 14$ трлн. в контейнере, который изобрёл водитель грузовика из Северной Каролины в 1930-х годах. Самые большие контейнеровозы сегодня могут перевозить около 24.000 20-футовых контейнеров - по сравнению с всего лишь 58 контейнерами, которые были в первом рейсе компании Маклина из Ньюарка в Хьюстон. (Для сравнения: Ever Given, огромное судно, севшее на мель в Суэцком канале в прошлом году, имеет грузоподъёмность 20.124 единицы в 20-футовом эквиваленте).
Дисциплина важна
Тарифы на грузоперевозки выросли до рекордно высокого уровня с начала пандемии, поскольку домохозяйства переместили большую часть своих расходов с услуг на товары. Даже несмотря на некоторое снижение ставок, судоходные компании имеют все возможности для поддержания высокого уровня доходов за счёт дисциплинированного роста мощностей. По крайней мере, с 1996 года мировые судоходные компании ежегодно расширяли свои флоты, чтобы удовлетворить спрос, но в последнее десятилетие темпы расширения были значительно ниже, чем в предыдущие годы.
Существуют и другие способы, с помощью которых компании могут сбалансировать спрос и предложение в свою пользу. Одним из них является холостой ход, который Bank of America называет «предохранительным клапаном для отрасли, чтобы справиться с временным избытком мощностей». И ещё - скорость доставки. В последние годы контейнеровозы замедлили свой ход, в основном благодаря мега-судам, предназначенным для более медленных и экономичных путешествий.
По данным BofA, стареющие суда становятся более дорогими в обслуживании и, как правило, имеют худшую топливную экономичность, чем более новые суда. Однако, как правило, темпы утилизации замедляются в периоды бума, как, например, перед финансовым кризисом и в течение нескольких месяцев после начала пандемии.
Maersk больше не лидер
Стоит напомнить, что Маклин продал свою компанию в 1969 году. Эта компания называлась SeaLand, которая в результате ряда последующих продаж и приобретений в конечном итоге стала частью гигантского датского судоходного конгломерата A.P. Moller-Maersk, который сегодня является одной из крупнейших компаний в мире с рыночной капитализацией около 70$ млрд.
В своих финансовых результатах за четвёртый квартал 2021 года, компания Maersk заявила, что её выручка составила невероятные 18,5$ млрд., а прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) - 8$ млрд., что намного выше прогнозов компании.
Ещё в октябре аналитики Bloomberg подсчитали, что в 2021 году Maersk получит прибыль в размере 16,2$ млрд., что стало бы рекордом не только для Maersk, но и для любой датской компании. Насколько точной была эта оценка, мы узнаем, когда компания опубликует свой годовой отчёт в следующем месяце.
Важно подчеркнуть, что Maersk была крупнейшей судоходной компанией по объёму перевозок в течение десятилетий - до недавнего времени. По данным S&P Global, швейцарская компания MSC недавно окончательно сместила Maersk, приобретя несколько подержанных судов. В настоящее время MSC эксплуатирует 4,284 млн. единиц в 20-футовом эквиваленте, в то время как Maersk - 4,282 млн. единиц в 20-футовом эквиваленте.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
Золото подорожало выше 4200$ за унцию, а привычные объяснения — инфляция, ослабление доллара и страх пузыря ИИ — не раскрывают всей картины. По мнению Morgan Stanley, ключевым драйвером роста стал глобальный финансовый сдвиг.
Сектор драгметаллов переживает рост, но аналитики считают, что перспективы золота выглядят значительно устойчивее по сравнению с серебром, платиной и палладием. Аналитик Рукайя Ибрагим из BCA Research подтверждает этот тезис.
Несостоявшийся прорыв золота выше 3400$ за унцию и стабильный рынок труда могут удержать цены в текущем диапазоне в краткосрочной перспективе. Тем не менее у золота сохраняется значительный потенциал роста в этом году.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
