Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Выход криптовалютной биржи Coinbase на IPO дал толчок для роста главных криптовалют мира - биткоина и эфириума. Это событие произошло 14 апреля текущего года. Оно вызвало настоящий ажиотаж в криптомире. На этом фоне восстановление цены золота замедлилось.
В первый день торгов на бирже Nasdaq стоимость одной акции этой криптовалютной биржи резко выросла. Первоначальная стоимость ценной бумаги составила изначально 250$ за штуку, но после начала торгов она выросла до 381$, а затем и вовсе до 429,54$. Однако потом произошла коррекция до 310$. По итогам первого торгового дня одна акция стоила 328,28% - это рост на 30% от первоначальной цены. IPO представляет собой так называемый прямой листинг на бирже, при котором компания не выпускала никаких новых акций, а была зарегистрирована непосредственно на фондовой бирже.
Биржа Coinbase - это одна из крупнейших платформ для торговли криптовалютами в мире. Трейдеры покупают и продают криптовалюты, например, биткоин и эфириум. Компания удерживает около 0,5% от торгуемого объёма и зарабатывает на этом большие деньги. В первом квартале 2021 года выручка Coinbase увеличилась почти в десять раз и составила около 1,8$ млрд.
Рынок золота
Совсем иначе обстоит ситуация на рынке золота. Стоимость жёлтого драгметалла в последнее время немного восстановилась после того, как ставки на 10-летние гособлигации США оказались под давлением, даже несмотря на риск начала инфляции. В этих условиях курс доллара показал ослабление по отношению к евро. Таким образом, цена золота получила поддержку сразу с двух сторон, что позволило ему приблизиться к 2-месячному максимуму на уровне чуть ниже 1750$ за унцию.
Неограниченное печатание долларов со стороны ФРС США будет и дальше толкать стоимость криптовалют вверх. Например, недавно курс биткоина вырастал почти до 65.000$, что является новым рекордным значением за всё время, а эфириум вырастал до 2400$. Таким образом, рост криптовалют отражает быстрое обесценивание фиатных валют. В связи с этим стоит упомянуть программу Джо Байдена в размере 2,25$ трлн. для финансирования инфраструктурных проектов в США. Она рассчитана на восемь лет.
В то же время ФРС продолжает печатать огромные суммы денег, покупая государственные и ипотечные облигации на общую сумму 120$ млрд. в месяц. Результат: денежная масса M2 в США в феврале выросла на 27,1%, по последним данным. Это, безусловно, самый сильный рост за всю историю. Это также означает, что правительство США с ростом своего долга и ФРС с печатанием денег, безусловно, являются наиболее важной причиной резкого роста цен на биткоин и эфириум.
В свою очередь, капитализация всех криптовалют мира увеличивается практически каждый день. Совсем недавно она выросла до 2,25$ трлн. и смогла даже превысить рыночную стоимость Apple (2,23$ трлн.) - эта компания является самой дорогой в мире с точки зрения рыночной капитализации. В будущем стоимость криптовалют может продолжить расти значительно быстрее, чем рыночная стоимость производителя iPhone.
Более того, PayPal и CME подогревают курс биткоина. Дело в том, что последние новости от PayPal поддерживают рынок криптовалют. С конца марта этого года американские клиенты этой платёжной системы могут не только торговать криптовалютами, но и использовать их в качестве платёжного средства. PayPal конвертирует криптовалюты в доллары в процессе оплаты, которые клиенты могут затем использовать для оплаты в онлайн-магазинах и у других платёжных партнёрах, которые их принимают. Затем продавцам начисляются доллары. Таким образом, нововведения от PayPal ещё быстрее ускоряют признание криптовалют, так как они всё больше используются не только в качестве средства для сохранения капитала, но и в качестве платёжного средства.
Биржа CME
Взрывной рост курса биткоин также на руку американской бирже производных финансовых инструментов (Чикагская товарная биржа - CME). 30 марта она объявила о том, что с 3 мая 2021 года будут запущены фьючерсы Micro Bitcoin, с помощью которых можно будет покупать 0,1 биткоина. Например, при цене около 65.000$ за один биткоин Micro Bitcoin Future будет иметь цену в 6500 долларов. Эту сумму инвесторы могут использовать, чтобы делать ставку на изменение курса главной криптовалюты мира. Таким образом, CME расширяет своё предыдуще предложение по фьючерсам на биткоин, размер контракта которых составляет 5 биткоинов, то есть текущая цена одного фьючерса составляет около 325.000$. Очевидно, это слишком много для большинства частных инвесторов, особенно во время ценового ралли.
Ставки в США
Хотя рекордный рост биткоина и других криптовалют, вероятно, продолжится, остаётся вопрос: как будет меняться цена золота? Это будет во многом зависеть от ситуации с процентными ставками в США. Есть мнение, что 10-летние процентные ставки в США должны значительно упасть в течение следующих нескольких месяцев, несмотря на продолжающийся резкий рост темпов инфляции в США.
Почему такой прогноз? Потому что инфраструктурная программа Байдена стоимостью 2,25$ трлн. на 8 лет означает, что средний стимул составляет всего около 280$ млдр. в год. Однако, в этом году экономика США получит поддержку в 2,8$ трлн. за счёт последнего плана экономического стимулирования бывшего президента США Дональда Трампа (900$ млрд.) и первого плана Байдена (1,9$ трлн. долларов). Соответственно, стимулы в следующем году будут примерно на 2,5$ трлн. меньше, чем в этом году.
Каждый может представить сам, что это будет означать для экономики США с годовым объёмом производства почти на 23$ трлн. в 2021 году. Если Байден не запустит ещё одну программу экономического стимулирования на триллион долларов в начале следующего года, то в США может возникнуть серьёзная рецессия.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
