Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
На прошедшей неделе рынки драгоценных металлов прервали полосу снижения и подросли под влиянием ослабления курса доллара США, снижения доходностей казначейских облигаций и активного закрытия коротких позиций. Данные по рынку труда в США в июне показали увеличение безработицы и стагнацию заработных плат, что оказало давление на курс американской валюты.
Фондовый рынок также показал небольшой прирост, что оказало негативное влияние на рынки драгоценных металлов. Усугубление торговых войн, введение взаимных импортных пошлин на товары из США и Китая поддерживают спрос на страховые активы. Впрочем, активность на рынках была слегка пониженная в связи с выходным в США 4 июля. Из протокола июньского заседания ФРС США следует, что до конца 2018 г. ожидается ещё два повышения процентной ставки. Общее количество повышений ставки достигнет четырёх раз в текущем году.
По сообщению представителя ЕЦБ, после сворачивания программы скупки активов с конца 2018 г. банк займёт выжидательную позицию и будет держать ставки на минимальном уровне вплоть до конца лета 2019 г. Аналитики сдвинули начало повышение ставок на сентябрь 2019 г.
Запасы в серебряных ETF-фондах в прошедший период подросли, а запасы в остальных ETF-фондах драгоценных металлов снизились. По данным WGC, запасы золота в ETF-фондах в июне 2018 г. понизились на 2,1% к маю 2018 г. до 2434,3 тонн. Отток запасов из североамериканских и азиатских фондов составил -3,7% и -3,8% соответственно, но в европейских фондах наблюдался приток на +0,1%.
Цены на драгоценные металлы на Шанхайской бирже SGE в прошедший период также подросли, объёмы торгов понизились. Курс юаня к доллару США укрепился. Банк Китая снизил норму резервирования для банков на 0,5%, увеличив рыночную ликвидность. При этом золотовалютные резервы в июне показали прирост, а стоимость золотых резервов понизилась до 74,071$ млрд., при этом в унциях изменений не произошло.
По данным статистического бюро Гонконга, экспорт золотых слитков в материковый Китай увеличился в мае на 50% к апрелю и составил 57,6 тонн, что также на 28% выше, чем год назад. Импорт из Швейцарии составил 37,8 тонн за тот же период, увеличившись на 41% в месячном выражении и на 35% в годовом выражении. Импорт золота из Сингапура в мае упал почти на 70% по сравнению с месяцем ранее и составил всего 7 тонн.
Премии на поставки золота в Китае на прошлой неделе почти не изменились и составили +2$/+5$/унция, премии на поставки золота в Сингапуре подросли до +0,5$/+1,0$/унция, в Гонконге – до +0,6$/+1,3$/унция. Премии на поставку золота в Токио остались на уровне +0,5$/унция. Спрос в азиатских хабах оживился после падения цен, но покупки совершали в основном ювелиры.
Премии на поставку золота в Индии составили +1,5$/унция против дисконта в -2,0$/унция на позапрошлой неделе. Спрос на золото пока остаётся слабым, но предложение также снизилось в связи с падением импорта в июне до 44 тонн (импорт золота в июне 2017 г. составил 58,9 тонн). Слабая рупия способствовала снижению поставок золота в страну, несмотря на понизившиеся мировые цены на золото. Импорт золота в 1 полугодии 2018 г. составил 318,2 тонн, что на 38% ниже, чем в 1 полугодии 2017 г.
По данным МВФ, покупки золота Центробанками в 1 кв. 2018 г. увеличились на 40% в годовом выражении до 153,3 тонн. Это в корне противоречит ожиданиям замедления покупок в текущем году. По оценке банка UBS, если тенденция продолжится, то по итогам 2018 года официальные закупки могут составить 450 тонн золота вместо ожидаемых 250 тонн.
Цены на золото в прошедший период вырастали до уровня 1266,5$ за унцию, после чего резко понизились к уровню 1248$. Ближайшими уровнями поддержки в золоте являются 1240-1180$, уровни сопротивления – 1266-1316$.
Цены на серебро в прошедший период в корреляции с рынком золота вырастали до уровня 16,255$, после чего упали к уровню 15,94$. Отношение золота к серебру составляет 78,04 пункта. Отношение платины к серебру составляет 52,54 пунктов. Ближайшие уровни поддержки в серебре – 15,80-15,56$, уровни сопротивления – 16,25-16,45$.
Рынок платины в прошедший период в корреляции с рынком золота вырастал к уровню 862$, после чего цены довольно резко понизились к уровню 841$. Спрэд между золотом и платиной расширился до +410$/унция. Спрэд между платиной и палладием расширился до -113,5$/унция. Ближайшие уровни поддержки в платине – 832-806$, уровни сопротивления – 847-882$.
Цены на палладий в прошедший период вырастали к уровню 962$, после чего рынок упал к уровню 942$. Ближайшие уровни поддержки в палладии – 930-908$, уровни сопротивления – 962-983$.
Цены ЦБ РФ в прошедший период на золотые и серебряные монеты подросли, курс рубля к доллару США укрепился.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
