В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
На прошедшей неделе рынки драгоценных металлов продолжали оставаться под давлением укрепляющегося курса доллара США, а также растущей доходности казначейских облигаций. Рост доходностей казначейских облигаций США оттягивает средства из рынков драгоценных металлов.
ЕЦБ сообщил, что будет последователен в дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики и предлагает свернуть программу стимулирования к концу текущего года. Первое повышение процентной ставки ожидается в сентябре 2019 г. Запасы в серебряных и палладиевых ETF-фондах в прошедший период подросли, а запасы в золотых и платиновых ETF-фондах снизились.
Банк России продолжает наращивать долю золота в золотовалютных резервах: по состоянию на 1 июня доля золота составила 17,6% или 1928,4 тонн. С начала текущего года ЦБ БР закупил около 100 тонн золота. По данным Минфина РФ, производство золота в России в январе-апреле 2018 г. выросло на 2,9% к аналогичному периоду 2017 г., составив 70,67 тонн. Производство серебра в данный период выросло на 10,7% до 329,04 тонн.
Эскалация торговой войны между США с остальным миром, особенно с Китаем, резко повысила риски в мировой экономике, что способствует росту стоимости золота. Цены на драгоценные металлы на Шанхайской бирже SGE в прошедший период подросли, объёмы торгов увеличились. Курс юаня к доллару США значительно ослабел, что в совокупности с падением на китайском фондовом рынке усиливает интерес инвесторов к золоту. ЦБ Китая немного сократил требования к резервам, увеличив ликвидность в обращении.
Премии на поставки золота в Китае на прошлой неделе не изменились, премии на поставки золота в Сингапуре, Гонконге и Токио выросли в связи с падением цен, подстегнувшим спрос. Премии на поставку золота в Индии составили +1,0$/унция против дисконта в -7,5$/унция на позапрошлой неделе. Падение цен принесло оживление спроса, особенно при приближении цены к уровню 1250$.
Муссонные дожди начались в штате Керала на юге Индии на несколько дней раньше обычного, но со второй недели потеряли импульс. Распространение муссонов по всей территории Индии ожидается к середине июля, если муссон будет слабым, то осенний спрос на золото может пострадать.
Цены на золото в прошедший период опустились от уровня 1277$ к уровню 1258$, несмотря на активизацию спроса. Сильные уровни поддержки находятся вблизи значения 1240$, при прохождении которого вниз рынок может пойти к уровню 1150$. Среднеотраслевая себестоимость производства золота в мире находится вблизи уровня 870$/унция. В случае если данный уровень поддержки устоит, то при возврате выше уровня 1320$, возможно развитие растущей динамики к уровням 1350-1396$. Ближайшими уровнями поддержки в золоте являются 1250-1240$, уровни сопротивления – 1272-1316$.
Цены на серебро в прошедший период в корреляции с рынком золота вырастали до уровня 16,48$, после чего понизились к уровню 16,20$. Отношение золота к серебру составляет 77,50 пункта. Отношение платины к серебру составляет 53,06 пунктов. Рынок серебра пока остается нейтральным и сильно консолидированным, коррелируя с рынком золота, но фундаментальные условия ухудшаются по мере развития торговых войн. Ближайшие уровни поддержки в серебре – 15,80-15,56$, уровни сопротивления – 16,40-17,20$.
Цены на платину в прошедший период продолжали двигаться в падающем тренде под влиянием ухудшающихся фундаментальных факторов. В Европе продолжается ужесточение законодательства по использованию автомобилей с дизельным двигателем, что приводит к падению спроса на платину. Рынок платины в корреляции с рынком золота опустился к уровню 863$. Спрэд между золотом и платиной составляет 400,5$/унция. Спрэд между платиной и палладием сузился до -74,7$/унция. Ближайшие уровни поддержки в платине – 850-832$, уровни сопротивления – 868-882$.
Цена на палладий в прошедший период понизились от уровня 952$ к уровню 927$, негативно реагируя на эскалацию торговых войн. Растущий тренд в данном рынке исчерпан, инвесторы предпочитают выходить из рынка. Фундаментальные факторы пока указывают на возможный дефицит поставок, но величина дефицита снижается. Ближайшие уровни поддержки в палладии – 925-908$, уровни сопротивления – 936-952$.
Цены ЦБ РФ в прошедший период на золотые и серебряные монеты понизились, курс рубля к доллару США укрепился.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
